La caída del 35% del dólar australiano en diez años, ¿se recuperará en el futuro? Desde la historia del tipo de cambio, las oportunidades y riesgos del dólar australiano frente al dólar estadounidense en 2026

El dólar australiano, como la quinta moneda de comercio global (después del dólar estadounidense, euro, yen y libra esterlina), en el mercado de divisas presenta una liquidez abundante y un comercio activo, siendo un objetivo clave para muchos inversores que realizan operaciones a corto plazo o estrategias de mediano y largo plazo. Sin embargo, al revisar el rendimiento de los últimos diez años, el comportamiento del dólar australiano ha sido realmente decepcionante.

Desde principios de 2013 en torno a 1.05 hasta finales de 2023, el AUDUSD ha caído más del 35%, mientras que en ese mismo período el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35%. Esto no indica una debilidad aislada del dólar australiano, sino un ciclo global de “dólar fuerte”. Las principales monedas frente al dólar, como el euro, yen y dólar canadiense, también muestran una tendencia a la depreciación, lo que demuestra que la fortaleza del dólar en sí misma es el motor fundamental.

¿Por qué el dólar australiano ha estado bajo presión a largo plazo? Tres razones estructurales principales

El dólar australiano fue considerado una moneda de alto interés, un objetivo común para el dinero caliente y operaciones de diferencial de tasas. Sin embargo, su rendimiento débil en la última década refleja cambios económicos más profundos.

Primero, la disminución del atractivo por diferencial de tasas. El Banco de Reserva de Australia (RBA) actualmente mantiene una tasa de efectivo de aproximadamente 3.60%, todavía con diferencia respecto a la política de tasas de la Reserva Federal, pero la ventaja del diferencial en los primeros años ya no existe. Cuando el diferencial se reduce, la atracción del AUD como “moneda de carry trade” también disminuye.

En segundo lugar, la desaceleración en las exportaciones de materias primas. La economía australiana depende en gran medida de la exportación de mineral de hierro, carbón, energía y otros commodities, siendo el AUD esencialmente una “moneda de materias primas”. Entre 2013 y 2015, cuando el crecimiento de China se desaceleró, la demanda de estos recursos cayó notablemente, afectando directamente al dólar australiano. Incluso durante el ciclo alcista global de commodities en 2020-2022, con el mineral de hierro alcanzando nuevos máximos y el AUD subiendo brevemente por encima de 0.80, estas reacciones suelen ser efímeras.

En tercer lugar, la fortaleza relativa de la economía estadounidense. La resiliencia de la economía de EE. UU. superó las expectativas, y la postura relativamente hawkish de la Fed continúa atrayendo capital global. Cuando las diferencias en crecimiento económico y políticas entre EE. UU. y Australia son evidentes, la capacidad de soporte del AUD se reduce naturalmente.

¿Puede el AUD salir de una tendencia bajista? La clave está en estos tres factores

Para determinar si el AUD tiene condiciones para una tendencia alcista a mediano y largo plazo, el mercado debe observar simultáneamente tres factores:

Cambio en la política de tasas del RBA. Actualmente, el mercado espera que el RBA vuelva a subir tasas en 2026, y el Commonwealth Bank of Australia (CBA) pronostica un pico en torno a 3.85%. Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su fortaleza, la postura hawkish del RBA puede restablecer la ventaja del diferencial de tasas del AUD; por el contrario, si las expectativas de subida de tasas fallan, el soporte del AUD se verá claramente debilitado.

La economía china y la tendencia de los precios de las materias primas. La inversión en infraestructura y la actividad manufacturera en China son variables clave para las exportaciones australianas. Cuando la demanda interna en China se recupera, los precios de minerales como el mineral de hierro y cobre suelen subir en sincronía, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio del AUD. Pero si la recuperación china es débil, incluso con rebotes temporales en los precios, el AUD puede experimentar un patrón de “subir y volver a caer”.

El índice del dólar y la preferencia global por riesgo. La política de la Fed sigue dominando los mercados de divisas globales. En un entorno de debilitamiento del dólar, las monedas de riesgo como el AUD suelen beneficiarse; pero si aumenta la aversión al riesgo y el capital vuelve a buscar refugio en el dólar, el AUD puede verse presionado incluso sin deterioro en sus fundamentos. Aunque recientemente el sentimiento del mercado ha mejorado algo, los precios de la energía y la demanda global débil siguen siendo pesimistas, y los inversores prefieren activos de refugio en lugar de monedas cíclicas.

En resumen, para que el AUD emerja con una tendencia alcista genuina a mediano y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: que el RBA vuelva a ser hawkish, que la demanda china mejore sustancialmente y que el dólar entre en una fase de debilitamiento estructural. Si solo se cumple una de ellas, el AUD probablemente se mantenga en un rango de fluctuación, en lugar de una subida unidireccional.

La recuperación y limitaciones del AUD en 2025

En la primera mitad de 2025, el AUD mostró un rendimiento relativamente firme, impulsado por el aumento en los precios del mineral de hierro y el oro, además de que la Fed empezó a reducir tasas, dirigiendo flujos hacia activos de riesgo. El AUD alcanzó un máximo de 0.6636, con una apreciación del 5-7% en ese año.

Sin embargo, esta recuperación no cambió la tendencia bajista a largo plazo del AUD. Cada vez que se acerca a niveles cercanos a los máximos anteriores, la presión vendedora aumenta claramente, reflejando que la confianza en el dólar australiano sigue siendo limitada. Los analistas señalan que las políticas arancelarias de EE. UU., la caída en las exportaciones de materias primas y la economía interna débil de Australia limitan el potencial alcista del AUD.

Desde una perspectiva a mediano y largo plazo, el AUD se asemeja más a una moneda que “reacciona con rebotes, pero sin una tendencia clara”. Sin una dinámica de crecimiento o diferencial de tasas definido, su comportamiento será más influenciado por factores externos que por sus propios fundamentos.

Divergencias en las predicciones del mercado: ¿quién es optimista y quién pesimista?

Sobre el futuro del AUD, las principales instituciones muestran opiniones claramente divididas.

Morgan Stanley mantiene una postura relativamente optimista, proyectando que el AUD podría subir a 0.72 para finales de 2025. Esta previsión se basa en que el RBA mantendrá una postura hawkish y en el fortalecimiento de los precios de las materias primas.

El modelo estadístico de Traders Union indica que para finales de 2026, el AUD promediará aproximadamente 0.6875 (rango 0.6738-0.7012), y para finales de 2027 podría subir a 0.725, apoyándose en un mercado laboral australiano fuerte y en la recuperación de la demanda de commodities.

El fundamento común de estas previsiones optimistas es que, si EE. UU. logra un aterrizaje suave de su economía y el índice del dólar cae, las monedas de materias primas como el AUD se beneficiarán.

Por otro lado, UBS adopta una postura más conservadora, señalando que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Fed podrían limitar el alza del AUD, estimando que el tipo de cambio se mantendrá cerca de 0.68 a fin de año.

El equipo de economistas del CBA también es más cauteloso, sugiriendo que la recuperación del AUD podría ser solo temporal, y que el tipo de cambio AUD/USD alcanzará su pico en marzo de 2026, para luego volver a caer hacia finales de ese año.

Algunos analistas de Wall Street advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero mantiene un dólar muy fuerte (por las diferencias de tasas), el AUD tendrá dificultades para superar los 0.67.

Perspectivas para 2026: ¿quién decide la dirección del AUD?

Resumiendo los análisis, es probable que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado principalmente por los datos económicos de China y el informe de empleo no agrícola de EE. UU.

Desde la perspectiva del inversor, el AUD no experimentará una caída drástica, ya que los fundamentos de Australia son relativamente sólidos y la postura del RBA es hawkish, lo que brinda soporte. Sin embargo, tampoco es probable que suba directamente a 1.0, dado que las ventajas estructurales del dólar aún persisten. La presión a corto plazo proviene principalmente de la incertidumbre en los datos chinos, mientras que las perspectivas a largo plazo se apoyan en la recuperación de las exportaciones australianas y el ciclo de commodities.

Para una predicción precisa del movimiento del AUD, los inversores deben seguir de cerca tres puntos clave: la decisión de subida de tasas del RBA, la publicación del PIB trimestral de China y la reunión de política de la Reserva Federal. La combinación de estos factores determinará la posición del AUD en el rango de 0.65 a 0.72.

Riesgos y oportunidades en la inversión en AUD

El AUD/USD, como una de las cinco monedas más negociadas del mundo, tiene una dinámica compleja y difícil de predecir, pero su alta liquidez y patrones de volatilidad hacen que la tendencia a mediano y largo plazo sea relativamente más fácil de identificar.

Para los inversores interesados en el AUD, el mercado de divisas ofrece diversas formas de operar. Además de los contratos a plazo y futuros tradicionales, existen otros instrumentos financieros legales que permiten operaciones de compra y venta en ambos sentidos. Cada herramienta tiene sus ventajas y desventajas, y los inversores deben elegir según su tolerancia al riesgo, tamaño de capital y horizonte de inversión.

Es importante destacar que toda inversión conlleva riesgos, y el trading en divisas es de alto riesgo, pudiendo el inversor perder la totalidad o la mayor parte de su capital. Antes de entrar, se debe comprender bien la tolerancia al riesgo y establecer planes claros de stop-loss. No se debe seguir ciegamente la tendencia ni realizar operaciones frecuentes por volatilidades a corto plazo.

Conclusión: la lógica a largo plazo del AUD

Como moneda de exportación de materias primas, el AUD está estrechamente ligado a los precios de minerales como el mineral de hierro, cobre y carbón, que constituyen su lógica de valoración más importante.

A corto plazo, la postura hawkish del RBA y la fortaleza de los commodities ofrecerán soporte. Pero a mediano y largo plazo, hay que estar atentos a la incertidumbre global y a posibles rebotes del dólar, que limitarán el potencial alcista del AUD.

Aunque la volatilidad en el mercado de divisas es rápida y difícil de predecir con precisión, el AUD, por su alta liquidez, patrones de volatilidad y estructura económica, resulta relativamente más accesible para identificar tendencias a mediano y largo plazo. La clave está en que los inversores sigan de cerca las decisiones del RBA, la economía china y la evolución del dólar, en lugar de depender únicamente de señales técnicas a corto plazo.