En 2025, el mercado de DeFi (finanzas descentralizadas) experimentó una montaña rusa emocionante. A principios de año, el mercado, impulsado por el auge del rendimiento en Layer 2 y la entrada de fondos institucionales, llevó el TVL (valor total bloqueado) desde 182,3 mil millones de dólares hasta un pico histórico de 277,6 mil millones de dólares, con un panorama de ecosistema de billones de dólares casi al alcance.

Sin embargo, en el cuarto trimestre, una caída repentina del 10/11 como un cubo de agua fría, hizo que el TVL se redujera drásticamente a 189,3 mil millones de dólares, eliminando toda la ganancia anual y dejando un aumento insignificante del 3,86%. Esta fuerte volatilidad reveló la verdadera estructura detrás de la narrativa brillante de DeFi: por un lado, la profunda evolución en sectores como staking, préstamos y RWA, y por otro, la fragilidad acumulada por el apalancamiento y el dolor oculto en la fragmentación de la gobernanza.