Gate 2025 年终社区盛典 #比特币六连涨 比特币重返9万美元关口，但市场信心仍显不足

El precio de Bitcoin vuelve a situarse por encima de los 90,000 dólares, pero los fundamentos de esta recuperación siguen siendo frágiles. Aunque el precio ha subido, los operadores en general mantienen una postura defensiva y el mercado de derivados aún no muestra signos de optimismo sostenido.
Esta semana, en medio de la recuperación de Bitcoin, el mercado de derivados de criptomonedas apenas muestra señales claras que respalden una tendencia alcista a largo plazo. Incluso con la reentrada de fondos en el ETF de Bitcoin (ETF) la semana pasada, la estructura general del mercado no ha mejorado de manera sincronizada.
La actual recuperación de precios parece más un respiro temporal que el comienzo de un nuevo ciclo alcista. En los ámbitos clave que reflejan el sentimiento del mercado —los contratos perpetuos y los contratos a plazo—, la mayoría de las operaciones siguen concentradas en contratos a corto plazo. La Bolsa de Futuros de Chicago (CME) ha sido tradicionalmente vista como un indicador importante de la participación de inversores institucionales, pero actualmente la demanda de contratos a plazo sigue siendo débil.
Vetle Lunde, director de investigación de K33 Research, señaló en un informe publicado el martes que, aunque hay signos de mejoría en el sentimiento del mercado, en general sigue siendo cauteloso, y los inversores mantienen una actitud de espera tras la reciente tendencia alcista. El informe muestra que el volumen de operaciones spot, la volatilidad y el apalancamiento en derivados permanecen en niveles cercanos a los bajos de diciembre del año pasado, con un 86% de los contratos pendientes concentrados en los contratos que vencen próximamente.
Al mismo tiempo, la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene en niveles bajos, reflejando que las posiciones alcistas en el mercado son limitadas y que la aversión al riesgo aún no ha mejorado significativamente.
Sin embargo, la presión de venta que se mantuvo durante varias semanas a finales de 2024 se invirtió en los primeros días de negociación de 2025, impulsando una recuperación en el precio de Bitcoin. El 5 de enero, el flujo neto diario en el ETF de Bitcoin alcanzó su mayor valor desde el 7 de octubre de 2024, y fue uno de los diez mayores flujos diarios desde el 1 de enero de 2025.
Si Bitcoin continúa fortaleciéndose, podría reactivar la actividad de futuros en la Bolsa de Futuros de Chicago. A medida que la diferencia de precios entre el mercado spot y los futuros se amplía, la estrategia de arbitraje de la diferencia de precios —que busca obtener beneficios aprovechando la disparidad entre ambos— podría volver a ser atractiva.
Al mismo tiempo, el rendimiento de Bitcoin en comparación con el oro y los mercados bursátiles ha sido débil, lo que ha generado debates sobre el valor a largo plazo de los activos criptográficos. Mike McGlone, estratega senior de materias primas en Bloomberg Intelligence, señaló en un informe publicado el lunes que la volatilidad de Bitcoin continúa disminuyendo, especialmente en comparación con el oro y los activos de riesgo, lo que podría indicar que la fase más explosiva de las criptomonedas ya ha pasado.