#加密货币监管框架 Al ver el caso de Upexi, me vino a la mente la ola de ICO de 2017. De aquellos proyectos que gritaban por el desarrollo del ecosistema y financiamiento ilimitado, ¿cuántos lograron sobrevivir al final?

La historia siempre es sorprendentemente similar. Upexi ha caído de 22.57 dólares en mayo a 1.825 dólares ahora, una caída superior al 92%. Esto no es solo una fluctuación en el precio de las acciones, es una liquidación del mercado. Una empresa que en su día prometió revolucionar las finanzas en criptomonedas, ahora debe presentar una solicitud de financiamiento de 1.000 millones de dólares ante la SEC para mantener sus operaciones — este cambio en sí mismo ya dice mucho.

Lo realmente interesante es la redacción del propósito del financiamiento: fondos operativos, I+D, pago de deudas. En otras palabras, falta de dinero para seguir adelante. Tener 2 millones de SOL puede parecer mucho, pero cuando el precio cae un 90% desde su pico, el brillo de esos activos en los libros se vuelve pálido. Esto me recuerda a aquellos proyectos que alguna vez tuvieron reservas de tokens en gran cantidad, pero que finalmente fracasaron por no tener un modelo de negocio real.

El marco regulatorio del mercado de criptomonedas está tomando forma gradualmente, y la supervisión de la SEC sobre estas empresas se está intensificando. La aprobación de una solicitud de financiamiento dependerá de si el proyecto puede demostrar su valor real. Y, por la caída en la valoración, el mercado ya ha dado su respuesta. Esta historia nos enseña que la narrativa de un ecosistema próspero nunca puede superar el flujo de caja en efectivo real.