El precio de Bitcoin entra en una expansión moderada ya que las ganancias impulsadas por el mercado spot superan a los derivados

Fuente: Cryptonews Título original: El precio de Bitcoin entra en una expansión moderada a medida que las ganancias impulsadas por el mercado spot superan a los derivados Enlace original: El precio de (BTC) de Bitcoin se ha recuperado en medio de un retorno del apetito por el riesgo, con análisis de mercado que indican que la tendencia alcista está siendo liderada por el comercio spot en lugar de posiciones apalancadas, según investigaciones de Adler AM.

El índice compuesto de presión de derivados ha vuelto a territorio positivo tras el período de desapalancamiento de diciembre. El mercado spot está liderando actualmente la tendencia en lugar del apalancamiento, lo que representa una dinámica estructuralmente más saludable.

El mercado ha pasado a un régimen de expansión moderada, con el crecimiento del precio superando la acumulación de posiciones en derivados, lo que indica una naturaleza impulsada por el mercado spot.

El índice compuesto, que oscila entre 0 y 5 y se normaliza mediante un Z-Score de 90 días, refleja la presión agregada de derivados incluyendo el impulso del interés abierto, el impulso del precio, la divergencia, la aceleración y los niveles absolutos de posición. El índice entró en territorio positivo tras un período prolongado cerca de cero y por debajo en diciembre.

La lectura actual indica un optimismo moderado pero no extremo, permaneciendo lejos de la zona “sobrecalentada” por encima de +1.5. El régimen se clasifica como Expansión (Moderada), lo que significa que tanto el precio como el interés abierto están aumentando simultáneamente.

Un Z-Score positivo confirma el retorno de un sentimiento constructivo en el mercado de derivados. Mantenerse por encima de +1.5 de forma sostenida activaría un fortalecimiento, mientras que una caída en territorio negativo acompañada de liquidaciones en aumento señalaría un deterioro.

La divergencia, calculada como la diferencia entre el cambio en interés abierto de 7 días y el cambio en precio de 7 días, actualmente se encuentra en territorio negativo, lo que significa que el precio ha subido más que el interés abierto en la última semana. Esto contrasta con mediados de diciembre, cuando la divergencia era marcadamente positiva en un contexto de caída de precios, indicando acumulación de posiciones cortas.

La divergencia negativa se considera una señal de una tendencia impulsada por el mercado spot, que históricamente es más sostenible. El riesgo surgiría si la divergencia se invierte en territorio positivo sin soporte en el precio, lo que indicaría un apalancamiento excesivo.

El índice compuesto permanece en la zona de expansión moderada, con el patrón de divergencia confirmando que la demanda spot es el motor. El enfoque principal es monitorear la aceleración del interés abierto; si los derivados comienzan a perseguir agresivamente el precio, esto aumentaría el riesgo de una corrección local.

El régimen actual de Expansión (Moderada) significa que tanto el precio como el interés abierto están en aumento, pero sin alcanzar umbrales extremos por encima del percentil 80, representando una fase de tendencia normal sin signos de euforia.

Una transición a Expansión Fuerte ocurriría al superar los umbrales superiores en ambos indicadores, mientras que una transición a Distribución sucedería si el interés abierto continúa aumentando mientras el precio se invierte a la baja. El marcador principal de deterioro es una divergencia positiva por encima del +5% con el precio estancado.

El principal desencadenante para la continuación es que el precio se mantenga por encima de los niveles actuales con un crecimiento gradual en interés abierto en lugar de explosivo. El principal riesgo es una reversión brusca de la divergencia a territorio positivo sin soporte en el precio, lo que indicaría una acumulación excesiva de posiciones especulativas.