2026年，比特币市场不会延续去年的单边上涨节奏，而将步入一个充满高波动、宽幅震荡、反复摩擦的阶段。这不是衰退，而是在新旧周期交替中打地基的过程。

关键判断是：全年会经历令人难受的下跌，也会有突如其来的暴涨，但整体围绕一个大型区间反复运动。驱动力已经从单纯的减半故事，彻底转向美联储流动性和机构行为（ETF配置、国家储备增持）的多方博弈。

**Primer trimestre: guion de confusión, primero al alza y luego a la baja**

En enero, el mercado podría experimentar un rebote técnico debido a los efectos inversos de la "trampa bajista de Navidad" del año pasado. Si Bitcoin logra mantenerse por encima de los 91,000 dólares en la parte superior de la formación triangular, el objetivo a corto plazo puede situarse en el rango de 97,000 a 107,000 dólares. Pero este rebote puede fácilmente convertirse en una "nube de humo".

Al entrar en febrero y marzo, la incertidumbre macroeconómica se acumula gradualmente. Expectativas sobre la política de la Reserva Federal, volatilidad del índice del dólar, aumento de riesgos geopolíticos... estos factores generarán presión en el mercado, y la altura del rebote también será limitada. En esta etapa, los inversores institucionales serán más cautelosos al elegir puntos de entrada.

En general, el marco operativo de este año será: en la primera mitad, concentrarse en digerir riesgos y desacuerdos; en la segunda mitad, preparar gradualmente nuevas oportunidades. Cada ola de volatilidad es un proceso de reevaluación del mercado, y lo que los inversores deben hacer es esperar pacientemente a que la estructura se aclare.