El mercado del oro el miércoles mostró una tendencia de corrección general, con una fase de consolidación durante el día. Cuando llegó la sesión de EE. UU., el mercado aprovechó la publicación de los datos de ADP para volver a intentar una caída, pero encontró soporte en la línea de 4430 y no continuó rompiendo abajo. Posteriormente, los indicadores se recuperaron gradualmente, completando finalmente un rebote tras tocar fondo.

Desde el análisis de los fundamentos actuales del mercado, la percepción de riesgo es sin duda el principal motor. La situación global sigue siendo tensa: en Europa y América del Sur, el sentimiento de pánico domina, pero los aliados tradicionales liderados por Reino Unido y Francia han dejado claro su apoyo, dividiendo claramente los bandos y agravando los conflictos. La situación en Oriente Medio, Rusia-Ucrania y la región de Asia-Pacífico tampoco es optimista; estos factores combinados hacen que todo el mercado busque activamente instrumentos de protección.

Los problemas en el ámbito financiero son igualmente profundos. Tras la pandemia de 2019, las principales economías mundiales emitieron cantidades masivas de dinero para estimular sus economías, lo que llevó a una presión inflacionaria que ha durado años. Esta presión nunca se ha digerido realmente y, en cambio, ha evolucionado en comportamientos proteccionistas y de competencia por recursos en las relaciones internacionales. Los dos mayores problemas en los mercados financieros actuales —la crisis de la deuda estadounidense y el riesgo de crédito del dólar— reflejan profundamente toda esta situación.

Desde otra perspectiva, el problema es bastante claro: emisión excesiva de dinero post-pandemia → inflación global → agravamiento de los conflictos → escalada de los enfrentamientos en la realidad. Esta cadena causal es completa y vinculada, y en el corto plazo, estas contradicciones fundamentales no pueden resolverse. Por lo tanto, se puede afirmar que la demanda de oro y plata como activos de refugio seguirá siendo alta en el mediano plazo.