La Reserva Federal ha estado bastante agitada últimamente. La disputa interna sobre la bajada de tipos de interés ya es la más intensa en casi seis años.

¿Cuánto reducir y cuándo hacerlo? La opinión de los funcionarios es completamente opuesta. Un grupo aboga por una reducción acumulada de más de 100 puntos básicos este año, considerando que la tasa actual del 3.5%-3.75% está frenando el crecimiento económico; otro grupo se niega a ceder, manteniendo que la subida será de un máximo de 25 puntos básicos cada vez, con una línea de defensa muy firme. Casi no hay espacio para negociar entre ambos lados.

Esto no es una disputa ideológica, en realidad es una lucha por intereses concretos.

El grupo que apoya una bajada de tipos significativa ha presentado datos: la velocidad de crecimiento del consumo está en caída, y la manufactura oscila cerca de la línea de supervivencia. Lo más preocupante es la deuda de 38 billones de dólares de EE. UU., cuyos intereses anuales ya alcanzan los 1.3 billones de dólares. Haciendo cuentas, si se reduce la tasa en 100 puntos básicos de golpe, se podrían ahorrar 400 mil millones de dólares, lo que aliviaría la situación fiscal y daría un respiro a la economía y a las elecciones de medio mandato.

Pero los que abogan por la cautela también tienen motivos para preocuparse: ¿volverá la inflación? ¿El coste de las políticas de ajuste anteriores habrá sido en vano? Solo con mirar las votaciones, ya hay 3 de los 12 miembros que han votado en contra. Esa proporción de desacuerdo en sí misma es una señal poco común.

En el mercado de criptomonedas, ya se ha olfateado esta tendencia.

El BTC ha estado oscilando en torno a los 90,000 dólares, con el mercado en un vaivén entre expectativa y cautela. La historia nos dice que cada ciclo de bajada de tipos suele convertirse en un acelerador de la liquidez en los activos digitales.