Recientemente, el mercado ha mostrado un fenómeno interesante en su estructura: no solo hay un aumento en las ganancias, sino que también se han superpuesto tres problemas.

Primero, la valoración se encuentra en niveles altos; segundo, la ponderación de unas pocas acciones de grandes empresas es demasiado grande; y tercero, en las últimas semanas, estas acciones con gran peso han mostrado un crecimiento especialmente agresivo. Esta combinación suena un poco familiar, porque en la historia, cada vez que el mercado se "estira demasiado", suele presentar estas características. Lo que es aún más doloroso es que, antes de muchas caídas de gran magnitud, generalmente se pueden detectar estas señales.

¿Dónde está el problema? Cuando el índice depende cada vez más de unas pocas grandes empresas para impulsar su crecimiento, una vez que los beneficios de estas compañías no cumplen con las expectativas, las tasas de interés suben, o hay fluctuaciones en las políticas, la caída puede ser especialmente rápida, concentrada y difícil de evitar. Es posible que los aumentos en los índices que parecen estables no puedan soportar ningún impacto inesperado.