Desde una entrada neta de 697 millones hasta una salida neta de 486 millones, ¿qué están haciendo las instituciones en el mercado de ETF?

Tras la gran entrada neta en el ETF de Bitcoin al hace dos días, ayer se registró una salida significativa. Según la monitorización de Farside Investors, el 7 de enero el ETF de Bitcoin en EE. UU. registró una salida neta de 4.861 millones de dólares, y el ETF de Ethereum una salida de 98.30 millones de dólares. Este cambio puede parecer abrupto, pero refleja la lógica real de los fondos institucionales en la etapa actual del mercado.

Comparativa de datos: la imagen completa de entradas y salidas

Al analizar la distribución específica de las salidas, la más notable es la de FBTC (fondo de conversión de Grayscale), con una salida de 2.476 millones de dólares, y la de IBIT, con 1.3 millones de dólares. Este patrón es interesante: justo las dos principales fondos que habían tenido mayores entradas experimentan ahora un ajuste.

¿Por qué se producen salidas? Tres posibles razones

Ciclo normal de realización de beneficios

Desde la gran entrada del 5 de enero, los fondos institucionales estaban posicionándose tras que Bitcoin superara los 90,000 dólares. La salida parcial dos días después probablemente corresponde a inversores que tomaron beneficios a corto plazo cuando el precio alcanzó cerca de 93,000 dólares. Esto es muy normal en cualquier ciclo alcista de activos: no es una señal de mercado bajista, sino una decisión racional de los participantes.

Ajuste de posiciones en lugar de cambio de estrategia

Es importante destacar que, aunque hay salidas, los bancos estadounidenses recientemente autorizaron a los asesores de patrimonio a asignar hasta un 4% en Bitcoin a sus clientes. Esto indica que la estrategia a largo plazo de las instituciones no ha cambiado, solo están gestionando posiciones en el corto plazo en los picos. Instituciones como Morgan Stanley y BlackRock también están promoviendo asignaciones del 1% al 5% en criptoactivos, compromisos a largo plazo.

Reacción cíclica en el sentimiento del mercado

En los últimos 30 días, las ballenas de Bitcoin han acumulado aproximadamente 270,000 BTC (valorados en unos 23 mil millones de dólares), la mayor compra neta en 13 años. Pero la conducta de las instituciones nunca es unidireccional: reducir posiciones en momentos de optimismo extremo es precisamente una señal de inversores profesionales.

Señal clave: salida no significa pesimismo

Aquí hay que enfatizar algo muy importante: la salida de fondos de los ETF no debe interpretarse simplemente como una señal de mercado bajista. Según las últimas noticias, se espera que a principios de 2026 la entrada de fondos en el ETF de Bitcoin en spot aumente en aproximadamente un 600%, una previsión para todo el año. La salida de un día, en este contexto, es solo una fluctuación normal.

Desde el rendimiento histórico de IBIT, su flujo neto acumulado ya alcanza los 62.753 millones de dólares, y sigue en crecimiento. La corrección a corto plazo puede incluso crear mejores oportunidades para futuras entradas de fondos.

La salida del ETF de Ethereum merece mayor atención

En comparación con Bitcoin, la salida neta de 98.30 millones de dólares en Ethereum parece menor, pero en proporción puede ser aún más significativa. Esto podría reflejar una actitud de cautela del mercado respecto al rendimiento a corto plazo de Ethereum, o una redistribución de fondos entre los dos principales activos.

Resumen

Desde el punto de vista de los datos, la salida de ayer en los ETF fue una corrección normal tras entradas continuas, no un cambio en la dirección del mercado. La intención de las instituciones de mantener una asignación a largo plazo sigue clara: bancos estadounidenses, Morgan Stanley y otros gigantes financieros están sistemáticamente aumentando la exposición de sus clientes a criptoactivos. La volatilidad a corto plazo simplemente indica que el mercado está madurando, dejando atrás la euforia unidireccional, y siendo impulsado por fondos institucionales racionales. La clave está en distinguir entre “salida” y “pesimismo”: la primera es una conducta normal de trading, la segunda sería un cambio de actitud real.