El mercado de Año Nuevo comienza, y la marea de fondos en el reequilibrio de índices se desarrolla como se esperaba. Esta vez, la escala de ajuste del índice de productos Bloomberg (BCOM) ha alcanzado su nivel más alto en años.

Según el último análisis de mercado de la Royal Bank of Canada, esta ronda de reequilibrio comenzará oficialmente después del cierre del jueves de esta semana y continuará hasta el 14 de enero. Cada día de negociación se realizarán ajustes en aproximadamente el 20% de las posiciones, una velocidad aparentemente moderada que oculta un volumen de transacciones enorme.

Este reequilibrio de fondos sigue una regla sencilla pero implacable: vender los activos en tendencia alcista y comprar en los en tendencia bajista. El año pasado, los precios de los metales preciosos se dispararon, mientras que el petróleo luchaba en la baja, y el desequilibrio en la ponderación del índice ya está establecido. Para restaurar el equilibrio, la presión vendedora inevitablemente se dirigirá hacia los sectores de fuerte rendimiento.

Las cifras hablan por sí mismas: el mercado enfrenta una venta concentrada de 7.1 mil millones de dólares en plata, seguida por otros 7 mil millones en oro. En solo cinco días, el sector de metales preciosos tendrá que soportar una presión de venta nominal superior a 14 mil millones de dólares — ¿qué tan exagerado es esto? La Royal Bank of Canada señala que este volumen de transacciones representa aproximadamente el 17% de los contratos de futuros a 3 meses sin cerrar, y aunque la negociación de plata ha sido especialmente activa (con contribución a máximos históricos), esta ola de impacto sigue siendo rara.

Algunos analistas del mercado han observado que, en la caída del miércoles de la plata, esta ronda de ajuste podría haber jugado un papel de catalizador. Muchas instituciones financieras también advierten a los inversores que en el corto plazo, el oro y la plata podrían experimentar volatilidad significativa. Esto no es solo un juego de datos, sino una colisión real de fuerzas en el mercado.