El mercado de crédito de EE. UU. ha mostrado un rendimiento destacado recientemente, con el índice de dificultades de bonos de alto rendimiento publicado por la Reserva Federal cayendo a un mínimo histórico de 0.06, lo que indica una liquidez abundante y un entorno de financiamiento empresarial en constante mejora. El ETF de bonos de alto rendimiento ha subido aproximadamente un 9% hasta la fecha este año, y la pasión del capital por el mercado de acciones—especialmente los sectores de IA y tecnología grande—no ha disminuido.

Sin embargo, la historia del mercado de criptomonedas es un poco diferente. Aunque los contratos de futuros de Bitcoin sin cerrar se mantienen en un nivel alto de 617.6 mil millones de dólares, el precio ha estado rondando los 91,000 dólares durante mucho tiempo, sin fuerza para romper al alza. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, afirmó claramente: los fondos institucionales están fluyendo hacia las acciones y el oro, y la atracción por las criptomonedas claramente se está debilitando.

Pero desde otra perspectiva, los inversores institucionales (como MicroStrategy y otros grandes ballenas) que poseen 673,000 bitcoins no muestran signos de vender en masa. Por el contrario, la introducción del ETF de Bitcoin en efectivo ha reforzado aún más el consenso de mantener a largo plazo. Este delicado equilibrio indica que, a corto plazo, es poco probable que Bitcoin experimente una gran subida, y por ahora no hay riesgo de colapso.

En última instancia, para romper esta situación de estancamiento, probablemente se necesiten una política de reducción de tasas de la Reserva Federal, una mayor clarificación del marco regulatorio, o una nueva dinámica de mercado tras el ciclo de halving. Antes de eso, lo más probable es que Bitcoin pase un tiempo en consolidación.