Muchas personas siempre se fijan en la tasa de rendimiento cuando miran DeFi, pero en realidad están perdiendo de vista lo más fundamental. Si se cambia de perspectiva y se entiende DeFi como un conjunto completo de infraestructura financiera, en lugar de un simple juego de rendimientos, la valoración del proyecto se vuelve mucho más clara.

Tomando como ejemplo proyectos como Ferra Protocol, su lógica de diseño es claramente diferente. En lugar de decir que están aquí para obtener beneficios, es mejor decir que están construyendo una capa financiera verdaderamente eficiente. Desde una perspectiva sistémica, las respuestas a preguntas como —¿cómo se configura la liquidez?, ¿cómo se gestionan los riesgos?, ¿cómo circulan los activos?— determinan qué tan lejos puede llegar un proyecto DeFi.

En otras palabras, los proyectos que pueden posicionarse como «componentes del sistema financiero» en lugar de «productos de rendimiento» suelen tener más vitalidad. Porque los primeros se preocupan por la sostenibilidad y el valor ecológico, mientras que los segundos finalmente enfrentan la espiral de muerte por la caída de los rendimientos. Por eso, entender la lógica de diseño financiero de un proyecto es más importante que simplemente comparar el APY.