Quiero plantear una cuestión a todos: ¿cómo es que Bitcoin pasó de un mercado alcista a un mercado bajista?

En lugar de preocuparse por todo tipo de noticias, es mejor analizarlo desde la perspectiva de la relación entre volumen y precio. En pocas palabras, la compra ya no puede sostenerse, cada vez que hay presión de venta, no puede absorberse.

Se puede ver claramente en el gráfico mensual. Desde septiembre de 2023 hasta marzo de 2024, de septiembre de 2024 a enero de 2025, y de abril a julio de 2025, estas tres fases de tendencia alcista, el volumen de transacciones se ha ido debilitando una y otra vez. Esto en sí mismo es una señal de advertencia: cada vez hay menos participantes, y la escala de fondos también se está reduciendo. La divergencia entre volumen y precio ha ocurrido dos veces, lo que indica que el entusiasmo de compra en las etapas posteriores ya se ha debilitado claramente, y la fase de abril a julio de 2025 ya estaba en sus últimas.

Una señal aún más clara es: dentro del mercado de abril a julio de 2025, la divergencia entre volumen y precio es muy evidente. En otras palabras, se están creando nuevos máximos continuamente, pero el volumen de transacciones está disminuyendo. ¿Qué significa esto? Que ya es muy difícil encontrar una compra realmente fuerte.

Después de julio, el mercado empezó a no poder subir ni bajar, y la presión de venta comenzó a tomar la iniciativa. Bitcoin intentó tres veces alcanzar los 120,000 pero no pudo mantenerse, y cada vez fue rechazado. En este proceso, los principales actores estaban vendiendo en exceso, aunque las compras intentaban entrar, ya no podían sostenerse. Se puede ver que la escala de fondos y la voluntad de participar han disminuido.

Por eso, en el cuarto trimestre, la fuerza de subida de Bitcoin ya no puede ser extraída. La transición de mercado alcista a bajista ya está escrita en el gráfico, solo que aún no ha sido activada. Los eventos posteriores (como ciertos movimientos de ajuste de algunas instituciones) no son más que chispas que encienden un polvorín ya lleno de madera seca. Cambiar el evento por otro también tendrá resultados similares; no es la causa, solo la mecha.