Funcionarios de EE. UU. empujan a la Fed hacia recortes de tasas más grandes

Fuente: Coindoo Título Original: Funcionarios de EE. UU. Empujan a la Fed hacia Recortes de Tasas Más Grandes Enlace Original: Se está formando una brecha cada vez mayor en torno a la política monetaria de EE. UU., ya que altos funcionarios del gobierno argumentan que la Reserva Federal se está moviendo demasiado lentamente, mientras que algunas partes del propio banco central debaten qué tan agresivos deben ser los recortes de tasas en el próximo año.

En lugar de centrarse en lo que podría hacer la Fed a continuación, la conversación ha cambiado a cuánto presión política puede absorber el banco central mientras chocan las prioridades económicas.

Puntos Clave

• El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, está empujando públicamente a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés más rápido para apoyar el crecimiento económico.
• Dentro de la Fed, las opiniones están divididas, con algunos funcionarios favoreciendo la paciencia, mientras que Stephen Miran ha propuesto recortes de hasta 150 puntos básicos.
• Los mercados siguen siendo escépticos, anticipando solo recortes limitados a medida que el liderazgo en la Fed cambia y aumenta la presión política.

El Tesoro Aumenta la Presión

El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha emergido como una de las voces más fuertes que pide recortes de tasas de interés más rápidos y profundos. La política monetaria ahora va a la zaga de la agenda económica más amplia impulsada por la Casa Blanca.

Bessent ha enmarcado las tasas más bajas como el catalizador faltante para un crecimiento más fuerte, argumentando que las iniciativas fiscales y la inversión empresarial se acelerarían si los costos de endeudamiento se aliviaran antes y no después. Sus comentarios se alinean estrechamente con las críticas de larga data del presidente Donald Trump a la política monetaria restrictiva.

Los Mercados No Compran el Optimismo

Mientras los líderes políticos llaman a la acción, las expectativas del mercado cuentan una historia muy diferente. La actividad de apuestas sugiere que los operadores ven un margen limitado para el alivio este año, con la mayoría posicionándose para uno o dos pequeños recortes como máximo.

Ese escepticismo refleja la creencia de que la Fed priorizará la cautela después de haber realizado múltiples recortes el año pasado. Los inversores parecen no estar convencidos de que las condiciones económicas justifiquen el tipo de alivio rápido que abogan desde el Tesoro.

Dentro de la Fed: Prioridades en Competencia

La división no solo existe entre políticos y mercados, sino que también atraviesa la propia Reserva Federal. Las actas de las reuniones recientes muestran un bloque de funcionarios que favorecen una pausa prolongada, argumentando que los datos económicos no justifican apresurarse a realizar más recortes.

Al mismo tiempo, algunos responsables de la política están mucho más preocupados por el mercado laboral que por la inflación. Los funcionarios han señalado que los recortes de tasas podrían superar las proyecciones actuales si las condiciones de empleo se suavizan, destacando la falta de consenso dentro del banco central.

Una Propuesta para un Alivio Agresivo

La propuesta más dramática ha venido de algunos funcionarios de la Fed, que han sugerido que el banco central podría recortar las tasas en hasta 150 puntos básicos. Estos funcionarios argumentan que las presiones inflacionarias están en gran medida contenidas y que el banco central debería centrarse ahora en maximizar el creación de empleo.

Han señalado que la inflación se acerca a los niveles objetivo y que la economía tiene margen para absorber millones de nuevos empleos sin desencadenar un nuevo aumento de precios. Desde esta perspectiva, una política demasiado restrictiva presenta un riesgo mayor que un alivio demasiado pronto.

Incertidumbre en el Liderazgo Aumenta la Tensión

Agregando otra capa de complejidad, se acerca el fin del mandato del liderazgo actual de la Fed. Con posibles transiciones en el horizonte, la especulación sobre la sucesión ya está moldeando las expectativas para la política futura.

Se ha dejado claro que las preferencias del liderazgo entrante favorecerían recortes inmediatos de tasas. Varios candidatos son ampliamente considerados como favoritos, con argumentos previos de que la Fed todavía tiene margen para aflojar la política sin desestabilizar la inflación.

La Política Monetaria en una Encrucijada

En conjunto, las señales dibujan un panorama de un banco central que se dirige hacia un período de transición políticamente cargado. Los mercados esperan moderación, el Tesoro quiere acelerar, y algunas partes de la Fed están abiertamente divididas sobre las prioridades.

La dirección de las tasas de interés este año puede depender menos de los datos económicos por sí solos y más de quién controla la narrativa — y el liderazgo — en la Reserva Federal. A medida que la política y la política se vuelven cada vez más entrelazadas, los próximos movimientos de la Fed podrían redefinir tanto su independencia como su postura sobre las tasas.