Por qué la prohibición de la tokenización en China podría tener consecuencias contrarias, según los analistas

Fuente: Coindoo Título Original: Why China’s Tokenization Ban Could Backfire, According to Analysts Enlace Original: China ha dado un paso decisivo contra la (tokenización de activos del mundo real )RWA, cerrando efectivamente las esperanzas persistentes de que Hong Kong pudiera servir como puente para una reapertura más amplia de las criptomonedas.

Según un análisis de Leon Waidmann, jefe de investigación en OnchainHQ, la última postura regulatoria marca un claro fin a esa narrativa.

Puntos Clave

• China ha clasificado oficialmente la tokenización de RWA como actividad financiera ilegal, junto con las stablecoins y la minería.
• Las reglas no dejan espacio para programas piloto o entornos de prueba y afectan tanto a equipos nacionales como a los vinculados offshore.
• El papel de Hong Kong como campo de pruebas para las criptomonedas continúa disminuyendo.
• La postura refuerza un movimiento hacia finanzas controladas por el estado y con permisos, alejándose de las cadenas de bloques públicas.

Las autoridades han clasificado ahora formalmente la tokenización de RWA como actividad financiera ilegal, colocándola junto a las stablecoins, la minería de criptomonedas y los proyectos de tokens relacionados con estafas. La medida deja poco espacio para interpretaciones y señala un rechazo firme a las finanzas basadas en cadenas de bloques públicas.

Sin Sandbox, Sin Transición, Sin Excepciones

Lo que más destaca es la ausencia de cualquier enfoque por fases. No hay programas piloto, ni entornos regulatorios de prueba, ni caminos visibles hacia una futura aprobación. La política se aplica de manera general, extendiéndose más allá de los emisores para incluir desarrolladores, proveedores de infraestructura, comercializadores y otros participantes en el servicio.

De manera crucial, los equipos en tierra que apoyan proyectos offshore también están explícitamente incluidos en el alcance. Esto sugiere que operar fuera de la China continental no elimina el riesgo regulatorio si existe algún vínculo doméstico, limitando drásticamente las soluciones jurisdiccionales.

El Papel de Hong Kong Se Desvanece Aún Más

La decisión también debilita la posición de Hong Kong como posible campo de pruebas para las criptomonedas y la tokenización. Una vez vista como un entorno controlado para la experimentación bajo la supervisión de Beijing, la ciudad ahora parece estar perdiendo relevancia a medida que China refuerza los sistemas financieros centralizados y con permisos.

La señal más amplia, según interpreta Waidmann, es una preferencia clara por las vías controladas por el estado sobre las capas de liquidación abiertas, con las cadenas de bloques públicas cada vez más vistas como incompatibles con el modelo financiero de China.

Implicaciones Estratégicas Más Allá de las Criptomonedas

Desde una perspectiva global, la medida puede tener consecuencias no deseadas. En un momento en que la tokenización y las finanzas digitales se están convirtiendo en herramientas estratégicas en todo el mundo, alejarse de la infraestructura de cadenas de bloques públicas podría reducir la influencia de China sobre la futura arquitectura financiera.

Waidmann argumenta que el cambio parece menos una muestra de confianza y más una preocupación por la fuga de capitales y la pérdida de control. En lugar de fortalecer la posición competitiva de China, la política podría, en última instancia, señalar una debilidad subyacente a medida que otras regiones avanzan en las finanzas reguladas en cadena.