Las corrientes ocultas del mercado tras la reducción de la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal

Cuando la Comisión Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés de referencia hasta un rango del 3.50% al 3.75%, Wall Street y las plataformas de criptomonedas reaccionaron casi simultáneamente. Esto no es un simple juego de números, sino una señal económica que afecta toda la cadena, desde hipotecas hasta activos digitales.

Efectos en cadena del ajuste en la tasa de interés de referencia

La tasa de interés de referencia de la Reserva Federal determina el costo de los préstamos overnight entre bancos, influyendo en el entorno crediticio de toda la economía. Cuando la tasa se reduce, el costo del dinero disminuye y los umbrales de préstamo se abren. ¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas?

Liberación de liquidez: En un entorno de tasas bajas, el capital bloqueado en las finanzas tradicionales comienza a buscar salidas. Una parte de ese capital fluye hacia los activos digitales, ya que, en comparación con la era de depósitos bancarios con rendimientos cercanos a cero, los potenciales beneficios de los activos digitales son más atractivos.

Señal de depreciación del dólar: La reducción de tasas suele ir acompañada de un debilitamiento del dólar. Dado que el poder adquisitivo del dólar disminuye, no es tan conveniente mantener dólares en lugar de convertirlos en Bitcoin o Ethereum, que son activos no soberanos.

Revaluación de activos de riesgo: Cuando los rendimientos de activos seguros (como los bonos del gobierno) disminuyen, los inversores se ven obligados a buscar mayores retornos en otros lugares. Las criptomonedas, como opciones de alto riesgo y alta rentabilidad, vuelven a captar la atención de instituciones y minoristas.

La “disonancia” interna de la Fed

El resultado de la votación de 9 a 3 parece indicar una mayoría a favor, pero revela profundas diferencias internas en el comité. Esta discordancia en sí misma es una señal.

Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City y Austan Goolsbee de la Fed de Chicago abogan por mantener la tasa estable, preocupados principalmente por: el riesgo de inflación aún no se ha disipado completamente. Mantener las tasas estables puede evitar que la economía se sobrecaliente.

Por otro lado, el director de la Fed Steve Miran pide una reducción más agresiva de 50 puntos básicos. Su lógica es que: los riesgos de desaceleración económica ya están presentes y se requiere una reducción significativa para estimular la actividad.

Esto no es solo una diferencia de política, sino una divergencia fundamental en la evaluación de la situación económica actual. Para los traders, esta “incertidumbre en sí misma” puede ser más importante que la reducción de tasas en sí, ya que implica que el camino futuro de la Fed no está definido.

Cómo deben entender este momento los inversores en criptomonedas

El ciclo de reducción de tasas ha abierto una ventana para el mercado cripto, pero no todos podrán aprovecharla.

Desde el punto de vista de datos: Cuando la tasa de referencia se reduce desde niveles más altos, los activos de alto riesgo que anteriormente fueron castigados por las altas tasas recuperan valoraciones. Bitcoin y Ethereum en 2023 ya reflejan parcialmente las expectativas de recorte en sus precios.

Desde la perspectiva emocional: La percepción del mercado suele moverse antes que los fundamentos. Cuando la reducción de tasas se concrete, los fondos que estaban en espera comenzarán a considerar el momento de entrar.

Desde el ángulo del riesgo: Sin embargo, hay que tener en cuenta que la volatilidad en criptomonedas es mucho mayor que en activos tradicionales. La reducción de tasas es un factor positivo, pero no el único que determina el mercado. La regulación, eventos macroeconómicos, rupturas técnicas, etc., pueden revertir la tendencia en el corto plazo.

La incertidumbre sobre la futura trayectoria de las tasas

El mercado ahora se pregunta: ¿Es esto el inicio de una fase de recortes o solo un ajuste puntual?

Las declaraciones de los funcionarios de la Fed, los datos de inflación previos a la próxima reunión y la evolución del mercado laboral son claves para determinar la dirección futura de las tasas. Cada publicación económica provoca una reevaluación en el mercado cripto.

Las indicaciones prospectivas suelen tener un impacto mayor que la misma reducción de tasas. Si la Fed insinúa que un ciclo de recortes está por comenzar, el mercado reaccionará anticipadamente; si adopta una postura cautelosa, las ganancias se revertirán rápidamente.

Estrategias de trading en el nuevo entorno de tasas

Comprender la política macroeconómica se ha convertido en una habilidad imprescindible para todos los traders de activos. En concreto:

Seguir las señales, no seguir ciegamente: Prestar atención a los datos mensuales del IPC, PCE y empleo no agrícola. Estos números influyen directamente en la lógica de decisión de la Fed y, en consecuencia, en la evolución de las tasas de interés.

Evaluar la posición propia: En un entorno de tasas bajas, la duración de las posiciones en activos de riesgo puede extenderse. Revisar si tus holdings en Bitcoin y Ethereum se adaptan a este cambio.

Ajustar dinámicamente, no de forma fija: La reducción de tasas favorece a las criptomonedas, pero no hay que concentrar excesivamente la inversión. La diversificación puede ofrecer protección ante eventos imprevistos.

Resumen

La decisión de la Fed de reducir las tasas en 25 puntos básicos refleja un equilibrio cauteloso entre inflación y crecimiento. La votación de 9 a 3 nos recuerda que el camino de política futura tiene una incertidumbre sustancial.

Para los traders de criptomonedas, el aumento de liquidez, la debilidad del dólar y la mayor apetencia por el riesgo son beneficios tangibles. Pero también hay que entender que un solo evento macroeconómico no determina la tendencia del mercado.

En los próximos meses, mantener una vigilancia constante sobre la evolución de las tasas, los datos económicos y las declaraciones de la Fed te ayudará a tomar decisiones más informadas. La interconexión entre el mercado cripto y las finanzas tradicionales es un hecho, y saber cómo posicionarse en el macroentorno es una habilidad clave para los traders avanzados.