La señal perdida de Bitcoin: por qué el auge de la moneda de China no está impulsando los mercados de criptomonedas

La moneda de China está mostrando una de las señales bajistas más claras para el dólar en años, sin embargo, Bitcoin se mantiene en gran medida sin cambios. El yuan en tierra alcanzó su posición más fuerte desde mayo de 2023 el jueves, acercándose al umbral psicológicamente significativo de 7 por dólar en 7.0066. Esto representa una apreciación del 5% en solo tres meses, pero la subida no se ha traducido en la esperada subida de criptomonedas que normalmente sigue a la debilidad del dólar.

La oportunidad de criptomonedas en China que no está sucediendo

En apariencia, las condiciones parecen ideales para una ruptura de Bitcoin. Un yuan más fuerte refleja cambios más profundos en los flujos de capital: los exportadores chinos están convirtiendo ingresos en dólares a yuanes antes de fin de año, mientras que las tenencias offshore en dólares que superan $1 billones pueden fluir gradualmente de vuelta a tierra. Los recortes de tasas de la Fed y las señales de estabilización económica en China han reforzado esta tendencia. El oro ha respondido adecuadamente, alcanzando máximos históricos este mes. Sin embargo, Bitcoin, que actualmente cotiza a $95.29K con una caída del 2.39% en las últimas 24 horas, no ha logrado romper de manera decisiva por encima de la resistencia de $90,000 a pesar de múltiples intentos esta semana.

Vientos en contra institucionales y liquidez escasa de fin de año

La desconexión revela cómo a veces la mecánica del mercado supera la lógica macroeconómica. Los flujos institucionales de Bitcoin se han vuelto negativos — los ETF de Bitcoin en EE. UU. registraron cinco días consecutivos de salidas netas que superan $825 millones. Al mismo tiempo, el comercio de fin de año ha comprimido la liquidez, amplificando la volatilidad y suprimiendo los movimientos impulsados por convicción necesarios para un impulso alcista sostenido.

El reciente aumento de tasas del Banco de Japón a su nivel más alto en décadas ha añadido otra capa de complejidad. Aunque el yen se debilitó en lugar de fortalecerse tras el anuncio, la incertidumbre del mercado sobre la dirección futura del BOJ continúa frenando el apetito por el riesgo en todas las clases de activos.

Una tesis aplazada, no rota

Los analistas siguen siendo optimistas respecto a la tendencia bajista estructural del dólar, especialmente si 2026 trae una flexibilización de la Fed más agresiva de lo que actualmente se ha valorado. La respuesta moderada de Bitcoin a la fortaleza actual del yuan puede reflejar limitaciones de tiempo más que una ruptura fundamental en la correlación dólar-cripto. Una vez que la liquidez de enero se normalice y emerja claridad en las políticas, la historia de criptomonedas en China que se desarrolla en los mercados de divisas podría finalmente ganar tracción en los mercados de activos digitales.

Por ahora, la contradicción persiste: una de las señales macroeconómicas más alcistas de Asia no encuentra su reflejo en el criptoactivo que debería beneficiarse más.