¿Qué es ingreso pasivo en dólares digitales? Inversión que paga hasta un 10% anual

Fuente: PortaldoBitcoin Título original: ¿Qué es la renta pasiva en dólar digital? Inversión que paga hasta un 10% al año Enlace original: Con los intereses aún elevados en Estados Unidos y el dólar en el radar de quienes quieren proteger parte del patrimonio, gana cada vez más fuerza una nueva “puerta de entrada” a la moneda estadounidense en Brasil: las stablecoins, muchas veces llamadas dólar digital.

Además de permitir exposición a la divisa con liquidación casi inmediata, algunas plataformas han comenzado a ofrecer la llamada renta pasiva en dólar digital, que es un rendimiento pagado sobre el saldo de estas stablecoins, normalmente mediante estrategias en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi).

La idea es simple: además de invertir en una de las monedas más fuertes del mundo, el inversor también obtiene un rendimiento extra conforme deja su dinero en la plataforma. Pero, ¿vale realmente la pena invertir de esta forma en lugar de la compra tradicional de dólares?

¿Qué es la “renta pasiva” con dólar digital?

En el universo cripto, el dólar digital suele ser sinónimo de stablecoin vinculada al dólar, como las más conocidas USDT, emitida por Tether, y USDC, de Circle. Estos son activos que buscan mantener la paridad de 1:1 con la moneda estadounidense, respaldados por reservas que pueden ser tanto dinero depositado en bancos como títulos del Tesoro. Aunque no tienen una “garantía del gobierno” de EE. UU. y pueden sufrir pequeñas variaciones en momentos de estrés, básicamente valen siempre US$ 1.

La “renta pasiva” aparece cuando ese dólar digital deja de estar parado y pasa a ser asignado en estrategias que generan yield (rendimiento), generalmente ligados a préstamos y provisión de liquidez. En la práctica, estás siendo remunerado por poner a trabajar tu USDT/USDC dentro de un protocolo, y ese retorno suele ser variable.

Cómo funciona en la práctica

Las plataformas pueden usar diferentes aplicaciones DeFi para ofrecer retornos a los clientes. En una corretora brasileña, por ejemplo, el cliente deposita stablecoins y recibe recompensas diarias por proveer liquidez a las aplicaciones. Las ganancias pueden llegar hasta un 10% anual, valor superior a la tasa de interés de EE. UU., que está por debajo del 4%.

Es importante tener en cuenta que el retorno no es fijo ni garantizado. Las recompensas pueden oscilar diariamente porque dependen de la dinámica del DeFi, pero, en general, cuando se evalúan en mediano y largo plazo, suelen mantenerse cercanas a la estimación anunciada.

El protocolo en el que se invierte el dinero funciona con una tasa de remuneración como consecuencia directa de la oferta y demanda dentro del pool. Es decir, si hay mucho dinero disponible (mucha oferta) y pocos tomadores de préstamos, los intereses tienden a bajar para atraer demanda, pero si hay mucha demanda de préstamos y pocos fondos disponibles, los intereses tienden a subir para incentivar nuevos depósitos.

Esta mecánica, basada en el “nivel de utilización” del pool (cuánto del dinero depositado está siendo efectivamente prestado), es uno de los pilares del modelo de tasa variable de estos protocolos.

Rendimiento en la práctica

Para aclarar todo, vamos a analizar diferentes situaciones que ayudan a ilustrar las ventajas de la renta fija digital en lugar de la inversión tradicional, considerando un horizonte de tres meses de inversión.

En el primer caso, con renta pasiva en dólar digital al 5% anual, la ganancia en tres meses es de aproximadamente 1,23%. Esto significa que US$ 100 rendirían cerca de US$ 1,23, terminando el período en US$ 101,23. Ya US$ 1.000 rendirían aproximadamente US$ 12,27, llegando a US$ 1.012,27. En plataformas donde las recompensas son diarias, el resultado puede variar y es posible retirar el retorno cuando se desee.

Pero los retornos pueden ser aún mayores en un segundo escenario. Con una campaña de dólar digital potenciando los beneficios, que duplica las ganancias del 5% ofrecido en este tipo de producto, pagando ahora un 10% anual en los primeros tres meses, el retorno del trimestre sube a algo cercano a 2,41%. En la práctica, US$ 100 pasarían a rendir cerca de US$ 2,41 en el período, terminando en US$ 102,41, mientras que US$ 1.000 rendirían alrededor de US$ 24,11, cerrando en US$ 1.024,11.

Para entender si realmente vale la pena optar por este tipo de inversión, hay que compararla con el camino tradicional de compra de dólares, en el que la ganancia tiende a seguir la tasa de interés de EE. UU.

En este modelo, el primer punto es que el inversor generalmente paga un IOF del 1,1% en la operación. Este impuesto, por sí solo, ya consume buena parte del retorno a corto plazo: al aplicar a una tasa anual cercana al 3,62% (como la del Treasury de tres meses), el rendimiento en tres meses es de aproximadamente 0,89%, mientras que el inversor ya empieza con una pérdida del 1,1% sobre el principal.

En números: para US$ 100, el IOF cuesta US$ 1,10, efectivamente aplicas US$ 98,90, rinde cerca de US$ 0,88 en el trimestre y terminas con US$ 99,78 (o sea, aún por debajo del valor inicial). Para US$ 1.000, el IOF cuesta US$ 11,00, aplicas US$ 989,00, rinde cerca de US$ 8,83 y terminas con US$ 997,83. Y esto antes de considerar otro peso común: spread cambiario y tasas operativas (banco, corretora, plataforma), que pueden reducir aún más el resultado líquido, especialmente en aportes menores.

También existe otra opción, que hoy está entre las más usadas, que son las cuentas globales de fintechs. El problema es que este camino ya empieza más caro, con un IOF del 3,5%. Para empeorar, también es común encontrar un spread mayor, que aunque algunas plataformas ofrecen tasa 0, puede llegar al 2% en algunos casos.

En este escenario, comprando US$ 100, el IOF consume US$ 3,50, por lo que comienzas con US$ 96,50. En tres meses, eso rendiría cerca de US$ 0,86, llevando el total a US$ 97,36, sin contar ningún spread. Para US$ 1.000, el IOF del 3,5% cuesta US$ 35,00, el valor efectivamente convertido/aplicado se vuelve US$ 965,00, el rendimiento en tres meses es de aproximadamente US$ 8,62 y el total llega a US$ 973,62.

Resumen de una inversión de US$ 1.000 en cada opción:

¿Y los impuestos?

Una de las tesis usadas por plataformas de stablecoin es que, por no ser una compra de moneda extranjera “en los moldes tradicionales”, la operación está exenta de IOF en la compra del dólar digital. Esto ayuda a explicar por qué la “renta pasiva en dólar digital” es tan atractiva: cuando eliminas el IOF, el interés “empieza a trabajar” desde el primer día, en lugar de pagar primero la cuenta del impuesto.

Por otro lado, en Brasil, la renta pasiva obtenida con stablecoins se trata como rendimiento gravable en el exterior. Por ello, es obligatorio informar y pagar un 15% de Impuesto sobre la Renta según las reglas de la Receita Federal.

Dólar “tradicional” vs Dólar digital

Al final, queda claro por qué la renta pasiva en dólar digital ha atraído a tantos inversores y puede resultar más ventajosa que el camino tradicional de comprar dólares y tratar de hacerlos rendir.

La principal diferencia está en la fricción: en el modelo clásico, el inversor muchas veces empieza “en negativo” por los impuestos y costos operativos, con el IOF en la entrada y, en varios casos, aún spread y tarifas, lo que reduce o incluso anula la ganancia en horizontes cortos.

En cambio, en el dólar digital, la propuesta suele ser precisamente eliminar parte de esa fricción, ofreciendo acceso 100% digital y liquidación más rápida, además de permitir que el saldo en stablecoins ya entre en una dinámica de rendimiento.

A esto se suma que el inversor no solo busca “intereses”, también quiere exposición al dólar. Al recibir rendimiento sobre USDT o USDC, mantiene el patrimonio ligado a la moneda estadounidense y, al mismo tiempo, obtiene una remuneración adicional. Además, por ser stablecoins vinculadas al dólar, el producto tiende a ofrecer una experiencia con menos “sustos” de precio que los criptoactivos volátiles.

Esto no significa tratar el producto como renta fija clásica. El retorno puede variar con la oferta y demanda de los protocolos, y existen riesgos que no están presentes en el dólar bancario tradicional. Sin embargo, la tesis tiene sentido: si el objetivo es dolarizarse y, al mismo tiempo, buscar algún rendimiento sin pagar el peaje típico del cambio, es razonable que el dólar digital aparezca como una alternativa más eficiente para parte de los inversores.