Informe semanal de RWA｜La recuperación del mercado y los cambios políticos crean oportunidades para 2026

En enero de 2026, el mercado de RWA (tokenización de activos reales) creció más del 4% semanalmente. El valor total de los activos en cadena aumentó de 20,81 mil millones de dólares a 21,66 mil millones de dólares, y el mercado de RWA en sentido amplio subió de 2826,8 mil millones de dólares a 3500,8 mil millones de dólares. Lo interesante es que, en medio de este crecimiento del mercado, se están destacando cuestiones relacionadas con la elusión de políticas de pagos pequeños. Mientras las discusiones sobre regulaciones de stablecoins y DeFi se intensifican, los movimientos de RWA para aprovechar los vacíos en el marco regulatorio existente y las políticas para regularlos se convierten en los temas clave de 2026.

Señales de expansión del tamaño de los activos en cadena y diversificación de carteras

Durante la última semana, el mercado de RWA continuó su expansión estructural. El número de poseedores de activos aumentó de 620,073 a 637,807, y la actividad de los participantes en el mercado se intensificó claramente. Los poseedores de stablecoins crecieron de 2.2012 mil millones a 2.2334 mil millones, y la capitalización de mercado subió ligeramente de 2976,8 mil millones a 2996,4 mil millones de dólares.

Lo que destaca especialmente es la redistribución de cartera, con fondos moviéndose de activos de bajo riesgo a activos de riesgo medio. Los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen siendo el centro absoluto, creciendo de 89 mil millones a 91 mil millones de dólares, pero los activos de commodities aumentaron de 37 mil millones a 40 mil millones de dólares. En particular, el aumento del 6,87% en la participación pública, de 80,77 mil millones a 86,31 mil millones de dólares, indica que la aversión al riesgo del mercado está moderadamente en aumento.

¿Puede el crecimiento de RWA impulsar la regulación global?

La expansión del mercado de RWA está vinculada a mejoras regulatorias a nivel mundial. La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong anunció el 25 de febrero que fortalecerá la infraestructura regulatoria de activos digitales en su presupuesto fiscal, y destacó que, tras completar la infraestructura regulatoria inicial, es momento de pasar a la fase de implementación comercial. Esto también está relacionado con la cuestión de la elusión de políticas de pagos pequeños. Cuanto más clara sea la estructura regulatoria, menos incentivos tendrán los innovadores tecnológicos para aprovechar los vacíos regulatorios.

El vicepresidente de finanzas de Hong Kong, Wong Wei-lun, declaró que promoverán el desarrollo de stablecoins, pero “buscando primero la estabilidad antes de avanzar”. La meta de poner en marcha el sistema de pagos centralizados en oro este año ha llamado la atención como una nueva forma de colateral en RWA. El Banco Central de Tailandia también está reforzando la supervisión de las transacciones con USDT.

El Senado de EE. UU. debate políticas sobre stablecoins y DeFi

El Senado de EE. UU. recibió más de 130 enmiendas para la revisión de la ley de estructura del mercado de criptomonedas esta semana. Los temas principales incluyen reglas de rentabilidad de stablecoins, disposiciones sobre DeFi, restricciones a los beneficios relacionados con criptomonedas para funcionarios públicos, y ajustes en la definición de mezcladores y tumbler de activos digitales. La Comisión Bancaria del Senado celebrará una reunión de revisión el jueves para votar las enmiendas.

Especialmente, la controversia sobre las disposiciones de rentabilidad de stablecoins se intensifica. Algunas enmiendas buscan eliminar expresiones como “simplemente por poseer stablecoins” y fortalecer los requisitos de divulgación de rentabilidad y advertencias de riesgo. Esto se interpreta como un intento de bloquear institucionalmente los intentos de eludir las políticas de pagos pequeños.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que Stand With Crypto calificará la votación de enmiendas del jueves, y que los senadores “evaluarán si favorecen los beneficios de los bancos o la protección de los consumidores”. El senador Tim Scott publicó el texto completo del proyecto de ley de 278 páginas, y con múltiples enmiendas presentadas por legisladores de ambos partidos, la legislación de criptomonedas en EE. UU. ha entrado en una “fase de sprint”.

¿Qué significa la negociación de tokens 24/7 en la Bolsa de Nueva York?

La Bolsa de Nueva York (NYSE) anunció planes para lanzar una plataforma de negociación de valores tokenizados y pagos en cadena. Se soportarán operaciones de acciones y ETFs estadounidenses las 24 horas, sin interrupciones, con posibilidad de comercio de acciones en pequeñas cantidades, pagos con stablecoins y liquidaciones instantáneas. La plataforma combinará su motor de emparejamiento existente con un sistema de pagos basado en blockchain, y las acciones tokenizadas tendrán derechos de dividendos y voto equivalentes a los valores tradicionales.

La matriz de NYSE, ICE, colabora con BNY Mellon, Citibank y otros para explorar infraestructura de depósitos y pagos tokenizados, con el fin de gestionar fondos y garantías sin restricciones horarias, apoyando la adopción de tecnología en el sector financiero tradicional.

Los activos tokenizados alcanzarán los 400 mil millones de dólares en 2026

Varios ejecutivos del sector estiman que el mercado de activos tokenizados podría crecer hasta aproximadamente 400 mil millones de dólares en 2026. Actualmente, el tamaño del mercado de activos tokenizados es de unos 36 mil millones, y el próximo crecimiento se basará en una reestructuración del flujo de valor más que en la especulación.

Samir Kerbage, director de inversión de Hashdex, señaló que, a medida que las stablecoins maduren como “dinero en cadena”, el flujo de fondos se dirigirá naturalmente a activos de inversión, sirviendo como puente entre monedas digitales y mercados de capital digitales. Con casi 200 mil millones en activos tokenizados en 2025, instituciones tradicionales como BlackRock, JP Morgan y Bank of New York Mellon ya participan activamente.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, afirmó que 2026 será un año clave en que los bancos pasarán de pilotos a despliegues reales, y que en mercados emergentes, la tokenización puede ayudar a las emisoras a sortear las limitaciones de infraestructura tradicional.

Hong Kong y Tailandia fortalecen la competencia en ecosistemas RWA

Jürgen Blumberg, director de operaciones de Centrifuge, estima que para fines de 2026, el volumen de depósitos en activos reales en cadena (RWA) superará los 100 mil millones de dólares, y que más de la mitad de las principales 20 gestoras de activos globales lanzarán productos tokenizados. Carlos Domingo, CEO de Securitize, señaló que las acciones y ETFs nativos tokenizados reemplazarán gradualmente los modelos de activos sintéticos y se convertirán en garantías de alta calidad en DeFi.

Hong Kong impulsa la mejora de la liquidez en el mercado secundario de RWA, la aceleración de aprobaciones de productos, la incorporación de liquidez internacional y la capacitación de profesionales, con el objetivo de convertirse en un centro global de activos digitales. También amplía activamente su capacidad de almacenamiento de oro, con la meta de alcanzar 2000 toneladas en los próximos 3 años.

La supervisión de transacciones con USDT en “dinero gris” en Tailandia muestra cuán alta es la vigilancia regulatoria para evitar la elusión de políticas de pagos pequeños. Los reguladores en todo el mundo buscan equilibrar la salud del mercado de RWA y la prevención de actividades ilícitas.

Crecimiento del mercado de RWA en 2026: entre regulación e innovación

La expansión del mercado de RWA es una tendencia inevitable, pero las preocupaciones regulatorias, como la elusión de políticas de pagos pequeños, podrían afectar la velocidad de desarrollo. La evolución de la legislación en EE. UU., las políticas claras en Hong Kong y la participación de instituciones tradicionales como NYSE indican que RWA se está integrando cada vez más en el sistema financiero convencional, dejando atrás su carácter meramente especulativo.

El núcleo de 2026 será la capacidad de las políticas regulatorias para equilibrar la innovación y la protección del mercado. Cuanto más claras sean las reglas, menos vacíos regulatorios habrá para explotar, y mayor será la confianza en el mercado de RWA. La maduración de las stablecoins, la expansión del tamaño de los activos tokenizados y la participación de instituciones globales acercan cada vez más la entrada de las finanzas en cadena en la corriente principal.