El auge del comercio condicional, Wall Street domina el mercado de predicciones

El mercado de predicciones ha llegado a un nuevo punto de inflexión. En un pasado dominado por inversores individuales y cazadores de airdrops, ahora están ingresando en masa los grandes nombres de Wall Street. Según un reciente informe del Financial Times del Reino Unido, fondos de trading conocidos como DRW, Susquehanna y Tyr Capital han comenzado a formar equipos especializados en mercados de predicción, y están reclutando activamente traders. En particular, buscan talentos con habilidades en el comercio de derivados complejos, incluyendo probabilidades condicionales.

Oferta salarial de 1.000 millones de dólares revela la entrada masiva de capital institucional

El volumen de entrada de los actores institucionales es sorprendente. DRW, a través de anuncios de empleo, ofrece hasta 200,000 dólares anuales de salario base para traders responsables de operaciones en plataformas como Polymarket y Kalshi. Susquehanna, una potencia en comercio de opciones, está constantemente reclutando traders capaces de “identificar valores justos incorrectos y capturar ineficiencias” en los mercados de predicción. El hedge fund de criptomonedas Tyr Capital también está inyectando continuamente traders que ya ejecutan estrategias complejas.

Detrás de esta masiva inyección de personal hay un crecimiento acelerado del mercado. El volumen mensual de operaciones pasó de menos de 1.000 millones de dólares a principios de 2024 a más de 8.000 millones en diciembre de 2025, y el 12 de enero de este año, el volumen diario superó los 700 millones, un récord histórico. Ahora que el mercado ha madurado lo suficiente para absorber capital institucional de gran escala, la entrada de Wall Street ya no es una opción, sino una inevitabilidad.

Desde arbitraje hasta probabilidades condicionales, la brecha tecnológica se profundiza

Los actores institucionales y los inversores individuales ya juegan en mundos completamente diferentes. Los particulares dependen de predicciones de eventos individuales para operar, pero en esencia siguen siendo casi como apostar. En cambio, las instituciones se concentran en arbitrajes cruzados entre plataformas y oportunidades estructurales.

El fundador de Saba Capital Management, Boaz Weinstein, explicó esto con un ejemplo concreto. Mientras que en Polymarket se asignaba una probabilidad del 50% a una recesión, en el mercado de crédito esa misma probabilidad era solo del 2%. Los gestores institucionales aprovechan esta disparidad de precios abriendo posiciones en múltiples mercados simultáneamente. Compran contratos baratos en Polymarket que indican que “la recesión no ocurrirá” y, al mismo tiempo, venden en corto bonos sobrevalorados en el mercado de crédito. En definitiva, ganan dinero sin importar qué escenario se desarrolle.

Además, las instituciones han comenzado a implementar estrategias de trading basadas en probabilidades condicionales. Analizan de manera integral la probabilidad de que ocurra B dado que A ha ocurrido, la probabilidad de que un evento suceda en un período específico, o la probabilidad combinada de múltiples eventos. Esto está muy lejos de las predicciones simples de sí/no que hacen los inversores particulares.

El privilegio del creador de mercado decide el resultado

Lo que inclina aún más la balanza son los privilegios en las reglas del juego. Susquehanna ha sido designada como la primera creadora de mercado oficial en Kalshi, además de haber cerrado acuerdos con Robinhood y otros en el ámbito deportivo. Kalshi ofrece a los creadores de mercado ventajas como comisiones bajas, límites de operación ampliados y canales preferenciales de negociación.

El mayor problema de los mercados de predicción en el pasado era la falta de liquidez. Cuando se intentaba negociar grandes volúmenes, se enfrentaban a spreads severos o no encontraban contrapartes. Sin embargo, la entrada de instituciones especializadas mejora rápidamente esta situación. Las diferencias de precio entre plataformas y las probabilidades claramente irracionales se corrigen en cuestión de segundos.

Al final, las oportunidades que los inversores individuales solían aprovechar, como detectar diferencias de precio del 60% en una plataforma y del 55% en otra, desaparecerán. La simple arbitraje entre plataformas ya no será posible.

El futuro de los mercados de predicción, una era de complejidad

Con la participación activa de traders de Wall Street con doctorados, la forma de los contratos de predicción también evoluciona. Se esperan la aparición de contratos combinados tipo parlay en deportes, contratos de series temporales que abordan la probabilidad de eventos en períodos específicos, y productos basados en probabilidades condicionales.

Históricamente, los mercados de divisas, futuros y criptomonedas han seguido trayectorias similares. Los inversores particulares obtienen beneficios iniciales, pero eventualmente las instituciones dominan el mercado completo. Los mercados de predicción no son la excepción. La tecnología, el capital y los privilegios regulatorios determinarán quién será el ganador final.

Quizá queden algunas oportunidades para inversores individuales en predicciones a largo plazo o en nichos específicos, pero hay que ser realistas. Cuando la maquinaria precisa de Wall Street, que incluye estrategias complejas con probabilidades condicionales, entre en plena operación, la era en la que se obtenían beneficios fáciles solo con la diferencia de información habrá llegado a su fin.