Si Woshuo dirigiera la Reserva Federal, el marco de política podría presentar una combinación compleja de “bajar tasas antes y reducir activos simultáneamente”. Su lógica central es: por un lado, responder a la solicitud de la Casa Blanca de reducir los costos de financiamiento mediante una bajada de tasas, con una posible implementación de 1-3 recortes de tasas en 2026; por otro lado, reducir agresivamente el tamaño del balance para contrarrestar los efectos de una política monetaria flexible. La contradicción en esta combinación de políticas es evidente: reducir activos podría elevar las tasas de interés a largo plazo, contrarrestando el objetivo de bajar tasas, y la trayectoria de las tasas reales dependerá en gran medida de los datos de inflación. Woshuo aboga por que la mejora de la productividad impulsada por IA pueda contener la inflación y dar espacio para recortes de tasas, pero si la inflación rebota, su tono hawkish podría volver a aparecer. A medio y largo plazo, la independencia de la Reserva Federal podría fortalecerse, y el enfoque de política se desplazará hacia reformas en el lado de la oferta y una relajación en la regulación financiera, aunque será necesario equilibrar la presión política con las restricciones de los datos económicos.