El reevaluación del costo y la "ancla de valor invisible" de Bitcoin

Muchos activos tradicionales tienen modelos de valoración, mientras que Bitcoin a menudo se considera sin ancla. Pero en realidad, el costo de minería actúa a largo plazo como una referencia de valor invisible. Cuando la dificultad disminuye, significa que parte del poder de hash de alto costo sale del mercado, y el mercado está reevaluando el rango de costos de producción.
En pocas palabras, el costo del productor marginal de Bitcoin está cambiando. Si el precio se mantiene por debajo del costo de la mayoría de los mineros a largo plazo, la capacidad de hash se reducirá gradualmente hasta que se restablezca el equilibrio entre oferta y demanda. Este mecanismo es similar al mercado de materias primas.
Por supuesto, el precio de Bitcoin no sigue estrictamente los costos, pero los rangos de costos suelen formar un soporte psicológico. Porque los mineros son naturalmente alcistas, prefieren mantener sus monedas en lugar de vender con pérdidas.
La fase de disminución de dificultad también suele impulsar a los mineros a actualizar sus equipos y buscar energía de bajo costo, promoviendo avances tecnológicos en la industria. A largo plazo, esto en realidad fortalece la seguridad y eficiencia de la red.
Por lo tanto, la dificultad de minería no solo es un parámetro técnico, sino también una señal económica. Refleja el estado real de supervivencia de todos los participantes de la red.
El valor de Bitcoin no solo reside en la narrativa y el consenso, sino también en los costos reales construidos por la inversión en hash y energía.#比特币挖矿难度下降