AIGH Capital sale de una posición de 2.6 millones de acciones de Lumen en medio de un cambio hacia centros de datos de IA

El 2 de febrero de 2026, AIGH Capital Management LLC completó una liquidación total de sus participaciones en Lumen Technologies, vendiendo 2.6 millones de acciones en una transacción valorada aproximadamente en 15,61 millones de dólares, según los precios promedio trimestrales. Esta salida estratégica marca un cambio significativo en la composición de la cartera del fondo, reduciendo su exposición al sector de las telecomunicaciones justo cuando Lumen inicia una transformación empresarial drástica.

La liquidación de 2.6 millones de acciones: ¿Qué motivó la salida?

La decisión del fondo de cerrar su posición completa de 2.6 millones de acciones plantea preguntas interesantes sobre el momento y la convicción. Según los archivos de la SEC fechados el 2 de febrero de 2026, el valor de la posición de AIGH Capital al cierre del trimestre disminuyó en 15,61 millones de dólares, reflejando tanto la venta total de acciones como los movimientos previos en los precios del mercado. Antes de esta salida, Lumen representaba el 4,4 % de los activos bajo gestión del fondo, siendo una de sus posiciones más importantes.

La liquidación ocurrió cuando las acciones de Lumen Technologies subieron un 78,5 % en el último año, superando significativamente al índice S&P 500 en 64,2 puntos porcentuales. En la fecha de venta, el 1 de febrero de 2026, las acciones cotizaban a 8,82 dólares cada una. La transacción representó un cambio del 3,78 % respecto a los activos reportables en el formulario 13F del fondo, indicando un evento de reequilibrio material.

La transformación de IA de Lumen: Oportunidad versus carga de deuda

El panorama de las telecomunicaciones ha experimentado un cambio radical, y Lumen Technologies se encuentra en el centro de esta evolución. Durante años, los inversores lucharon por justificar las valoraciones de las extensas redes de telecomunicaciones heredadas de la compañía. Sin embargo, las acciones del sector han sido reevaluadas de manera notable, ya que Lumen aprovechó su infraestructura de fibra óptica para ofrecer conectividad crítica a centros de datos para algunas de las mayores empresas de inteligencia artificial del mundo.

Este giro hacia la infraestructura de IA representa una verdadera oportunidad de negocio. Lumen vendió su negocio de fibra para el mercado masivo a AT&T por 5,75 mil millones de dólares, generando capital específicamente para financiar la expansión de capacidades en centros de datos y en la nube. La estrategia parece sólida en papel—reposicionarse de la conectividad heredada a servicios de infraestructura de IA de alto margen.

No obstante, la salida de AIGH Capital sugiere cautela respecto a los riesgos de ejecución. Al tercer trimestre de 2025, Lumen tenía más de 17,6 mil millones de dólares en deuda a largo plazo, lo que representa una carga sustancial para una empresa con patrimonio negativo. Transformar un negocio de telecomunicaciones heredado en un proveedor moderno de servicios de IA requiere una inversión de capital significativa. Aunque la venta de fibra a AT&T proporciona cierto alivio financiero, el costo real de esta metamorfosis sigue siendo incierto. La pregunta que enfrentan los inversores es: ¿Los ingresos por centros de datos de IA crecerán lo suficientemente rápido como para justificar los costos de transformación y cubrir la carga de deuda existente?

Reequilibrio de la cartera e implicaciones en el mercado

Las principales participaciones de AIGH Capital tras la salida muestran una cartera centrada en temas de tecnología e innovación. SanDisk (SNDK) ahora representa el 16 % de los activos bajo gestión, con 66,5 millones de dólares, seguido por Castle Biosciences (CSTL) con un 5,9 %, Personalis (PSNL) con un 5,6 %, Coherent (LASR) con un 5,4 % y Dawn Capital (DAWN) con un 4,5 %. La eliminación de Lumen de las principales posiciones del fondo sugiere una reasignación estratégica alejándose de las infraestructuras heredadas de telecomunicaciones.

Este reequilibrio puede reflejar un sentimiento más amplio entre los inversores: aunque la oportunidad en Lumen es real, la relación riesgo-recompensa parece más atractiva en otros sectores tecnológicos. La salida del fondo, junto con las obligaciones de deuda sustanciales de la compañía, subraya que incluso las narrativas de crecimiento más prometedoras requieren una evaluación cuidadosa de la salud del balance y los riesgos de ejecución. Para los inversores que evalúan Lumen Technologies de forma independiente, la decisión de AIGH Capital de salir de una posición previamente significativa merece ser considerada como un dato más en la formación de una tesis de inversión.