Los mercados petroleros reducen la tendencia alcista mientras Trump modera las amenazas a Irán

Los precios del petróleo crudo retrocedieron bruscamente después de que el presidente Trump cambiara su enfoque retórico hacia Irán, señalando discusiones nocturnas y expectativas de un diálogo continuado en lugar de una escalada militar. El crudo WTI de marzo cayó 0,21 puntos (-0,32%), mientras que la gasolina RBOB de marzo subió 0,0069 puntos (+0,36%), reflejando presiones conflictivas en el mercado mientras los operadores recalibraban sus primas de riesgo geopolítico.

La acción del precio en el mercado revela qué tan rápidamente los mercados energéticos ajustan los cambios de política. Una subida temprana en los futuros del crudo se disipó a medida que la postura más conciliadora de Trump respecto a las negociaciones con Irán aminoró las preocupaciones sobre una intervención militar estadounidense inminente, escenario que previamente había respaldado los precios. Al mismo tiempo, un índice del dólar estadounidense (DXY00) más fuerte añadió presión a la baja sobre las materias primas cotizadas en dólares.

Cambio de política de Trump: cómo la retórica de liderazgo ajusta el sentimiento del mercado

Solo un día antes, el crudo había alcanzado un máximo de 4,25 meses cuando Trump declaró que los activos militares estadounidenses en Oriente Medio estaban preparados para actuar “con rapidez y violencia, si fuera necesario” si Irán rechazaba los términos del acuerdo nuclear. Ese mensaje belicista llevó a la gasolina RBOB a un máximo de 2 meses, ya que los operadores valoraron escenarios de suministro peores.

La reversión dramática ilustra cómo los mercados energéticos ajustan sus expectativas en función de los desarrollos geopolíticos. Las advertencias anteriores de Trump—exigiendo que Irán acepte un acuerdo nuclear o enfrente ataques militares—habían sido suficientemente alarmantes, dado el estatus de Irán como el cuarto mayor productor de crudo de la OPEP. Un conflicto armado podría fragmentar los suministros globales de petróleo y potencialmente provocar el cierre del Estrecho de Ormuz, una vía marítima por donde transita aproximadamente el 20% del petróleo mundial anualmente.

Complejidad geopolítica: múltiples factores de suministro influyen en la ecuación del petróleo

Más allá de Irán, el conflicto entre Rusia y Ucrania continúa aumentando las preocupaciones de suministro a pesar de la moderación en la política de Trump. Moscú descartó recientemente las esperanzas de una negociación de paz, afirmando que el “tema territorial” sigue sin resolverse y que no parece posible un acuerdo hasta que se satisfagan las demandas territoriales de Rusia. Esta postura desafiante sugiere que la guerra entre Rusia y Ucrania persistirá, manteniendo las restricciones de sanciones sobre las exportaciones de crudo ruso y proporcionando soporte subyacente a los precios del petróleo.

Los ataques ucranianos han dirigido sistemáticamente golpes a la infraestructura energética rusa en los últimos cinco meses, dañando al menos 28 refinerías y limitando la capacidad de exportación de Moscú. Desde finales de noviembre, Ucrania ha intensificado los ataques a las flotas de petroleros rusos en el Mar Báltico, con seis buques afectados por ataques con drones y misiles. Sumado a las sanciones estadounidenses y europeas en empresas petroleras, buques y infraestructura rusas, estas presiones continúan limitando los suministros globales de crudo.

Pausa en la producción de la OPEP+: cómo la estrategia ajusta las expectativas del mercado para 2026

La Agencia Internacional de la Energía redujo recientemente su pronóstico de superávit global de crudo para 2026 a 3,7 millones de barriles por día (bpd) desde la estimación del mes anterior de 3,815 millones de bpd, una revisión a la baja moderada que refleja supuestos de demanda cautelosos. Este panorama más ajustado valida la decisión de la OPEP+ del 3 de enero de pausar los aumentos de producción durante el primer trimestre de 2026.

La OPEP+ había autorizado un aumento de producción de 137,000 bpd en diciembre, pero se comprometió a mantener la producción estable durante el primer trimestre, reconociendo un superávit global emergente. El cartel continúa trabajando en restaurar la capacidad de producción recortada a principios de 2024, cuando redujo la producción en 2,2 millones de bpd; aproximadamente 1,2 millones de bpd de esa producción aún están programados para su restauración.

La producción de crudo de la OPEP en diciembre aumentó en 40,000 bpd hasta alcanzar 29,03 millones de bpd, en línea con la estrategia de suministro gestionado. La próxima reunión ministerial de la OPEP+ revisará la política de producción, con expectativas del mercado de mantener niveles estables dada la dinámica actual.

Fundamentos energéticos en EE. UU.: cambios en inventarios y producción según los ciclos del mercado

El último informe semanal de la Administración de Información de Energía de EE. UU. revela dinámicas matizadas en los inventarios. A finales de enero, las reservas de crudo en EE. UU. estaban un 2,9% por debajo del promedio estacional de 5 años, una señal de escasez que contradice la narrativa de superávit general. Sin embargo, los inventarios de gasolina estaban un 4,1% por encima del promedio estacional de 5 años, mientras que los inventarios de destilados registraron un 1,0% por encima de las normas estacionales, indicando un equilibrio mixto en los combustibles.

La producción de crudo en EE. UU. en la semana más reciente alcanzó los 13,696 millones de bpd, una caída del 0,3% respecto a la semana anterior, pero aún cerca de niveles récord. El pico del 7 de noviembre de 13,862 millones de bpd estableció el máximo actual, sugiriendo que el crecimiento de la producción ha comenzado a desacelerarse. La EIA elevó su pronóstico de producción de crudo en EE. UU. para 2026 a 13,59 millones de bpd desde 13,53 millones de bpd del mes anterior, mientras recortó las proyecciones de consumo energético a 95,37 cuatrillones de BTU desde 95,68.

Las plataformas activas de petróleo en EE. UU. se mantuvieron estables en 411 unidades, apenas por encima del mínimo de 4,25 años de 406 plataformas en diciembre de 2025. En los últimos 2,5 años, el número de plataformas ha caído desde un máximo de 5,5 años de 627 plataformas en diciembre de 2022, una disminución que reduce las expectativas de crecimiento futuro pese a los precios elevados del crudo.

Vortexa informó que las reservas de crudo almacenadas en buques tanque estacionarios (inactivos por al menos 7 días) disminuyeron un 0,6% semana tras semana, hasta 113,30 millones de barriles a finales de enero, sugiriendo una demanda moderada en lugar de la acumulación robusta de inventarios vista en periodos de superávit anteriores.

Perspectiva futura: cómo los cambios en política continúan ajustando los mercados energéticos

El complejo del petróleo crudo enfrenta fuerzas direccionales en competencia a medida que Trump ajusta diferentes prioridades políticas. Mientras que una retórica más moderada sobre Irán elimina una prima de shock de oferta a corto plazo, las tensiones persistentes entre Rusia y Ucrania y las sanciones en curso siguen sustentando los precios. La pausa en la producción de la OPEP+ y las estrategias de gestión de inventarios sugieren que el cartel intentará ajustar la producción hacia un equilibrio en lugar de perseguir una expansión agresiva. Las próximas semanas serán cruciales para determinar si el enfoque diplomático de Trump hacia Irán se mantiene o si los brotes geopolíticos vuelven a forzar a los mercados energéticos a reducir el optimismo sobre la oferta.