Señales divergentes del mercado: por qué el café Arábica y Robusta se mueven en direcciones opuestas

El mercado mundial del café envía señales mixtas esta semana, con los futuros de arabica subiendo un 1,30% mientras que los de robusta se contraen un 2,24%, alcanzando un mínimo de cuatro semanas. Esta divergencia entre las dos principales variedades de café del mundo resalta las fuerzas complejas que están remodelando el comercio global de café. Por un lado, el clima favorable en Brasil apoya mayores rendimientos. Por otro lado, las previsiones de producción en auge y la recuperación de inventarios están presionando los precios a la baja, creando un panorama de comercio desigual donde arabica y robusta reaccionan de manera diferente a los mismos fundamentos del mercado.

Visión general del mercado: La historia de dos tipos de café

La división entre arabica y robusta refleja desequilibrios estructurales más profundos en la oferta global de café. Arabica, la variedad premium consumida principalmente en mercados desarrollados, enfrentó una cobertura corta moderada que elevó ligeramente los precios a pesar de una tendencia general débil. Robusta, la variedad más resistente utilizada para café instantáneo y mezclas de espresso, ha caído con más fuerza a medida que las exportaciones vietnamitas inundaron los mercados internacionales. Esta divergencia subraya por qué los operadores de arabica y robusta no pueden simplemente aplicar la misma estrategia a ambos mercados: las dinámicas de oferta y los patrones de demanda divergen marcadamente.

La cosecha abundante de Brasil presiona los precios del arabica a pesar del clima favorable

Brasil, el mayor productor mundial de arabica, recibió lluvias por encima del promedio que deberían aumentar los rendimientos futuros, pero están pesando sobre los precios actuales. Durante la semana que finalizó el 30 de enero, Minas Gerais—la principal región productora de arabica en Brasil—registró 69,8 mm de lluvia, o el 117% de los promedios históricos, según Somar Meteorologia. Esto es ostensiblemente alcista para el suministro de café a largo plazo, pero amplificó el sentimiento bajista entre los operadores que se preparan para una sobreoferta.

¿La razón? La agencia de previsión de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2,4%, proyectando 56,54 millones de sacos, frente a una previsión anterior de 55,20 millones de sacos. Tal abundancia trabaja en contra de los precios del arabica a corto plazo, especialmente a medida que los operadores recalibran sus expectativas a la baja. La desconexión entre buenas condiciones de cultivo y precios débiles ilustra una verdad fundamental del mercado: las abundantes futuras ofertas a menudo deprimen los valores al contado hoy.

La explosión de producción en Vietnam inunda el mercado de robusta

El dominio de Vietnam en la producción de robusta ha amplificado la presión sobre los precios del robusta mucho más severamente que la que enfrentan los precios del arabica por la cosecha de Brasil. Vietnam exportó 1,58 millones de toneladas métricas de café en 2025, un aumento del 17,5% interanual, según la Oficina Nacional de Estadísticas. Más ominoso para los niveles de precios, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un 6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas—un máximo de cuatro años—con la Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugiriendo que la producción podría ser un 10% mayor que la cosecha anterior si el clima coopera.

La diferencia entre las trayectorias de oferta de arabica y robusta es marcada. Mientras la producción de arabica en Brasil enfrenta una presión modesta, la producción de robusta en Vietnam se acelera a casi el doble de esa tasa. Esto explica por qué el robusta ha sido golpeado duramente mientras que el arabica ha mantenido una posición relativamente estable. Los operadores de robusta enfrentan una avalancha de granos vietnamitas compitiendo por cuota de mercado, mientras que la oferta de arabica, aunque en aumento, sigue siendo más equilibrada respecto a la demanda.

Los inventarios cuentan una historia de precaución para ambas variedades

Tanto los inventarios de arabica como los de robusta se han recuperado tras alcanzar mínimos históricos, señalando que los suministros globales de café se están estabilizando aunque siguen siendo limitados en términos históricos. Los inventarios de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1,75 años de 398.645 sacos en noviembre, pero se recuperaron a 461.829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta en ICE tocaron fondo en 4.012 lotes en diciembre antes de rebotar a 4.609 lotes a finales de enero.

Esta recuperación, aunque modesta, representa un cambio en la psicología del mercado. Los operadores se habían posicionando para una escasez; la recuperación en los stocks indica que la tensión aguda se está aliviando. Sin embargo, al comparar arabica con robusta, la recuperación de inventarios del robusta tiene más peso—el aumento de granos vietnamitas está alimentando directamente la acumulación de stocks en ICE robusta, mientras que el aumento de arabica es más gradual y limitado por la oferta.

Vientos en contra competitivos: las caídas en exportación compensan los temores de oferta

Las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18,4% mes a mes, a 2,86 millones de sacos, con las exportaciones de arabica bajando un 10% interanual y las de robusta colapsando un 61% interanual. Esta desaceleración en las exportaciones—impulsada en parte por congestión portuaria y factores estacionales—parecía inicialmente apoyar los precios. Sin embargo, resultó insuficiente para superar el peso de las previsiones de producción en aumento y la competencia vietnamita.

Mientras tanto, las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron solo un 0,3% interanual, a 138,658 millones de sacos, según la Organización Internacional del Café. Este panorama de exportación casi plano oculta desequilibrios severos: las ofertas de arabica enfrentan un ajuste a la baja a medida que la producción disminuye en algunas regiones, mientras que las de robusta están en una trayectoria de colisión con la demanda, impulsadas por la abundancia vietnamita.

Perspectiva a largo plazo: arabica y robusta trazando caminos diferentes

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama complejo en su previsión de diciembre. La producción mundial de café en 2025/26 se proyecta que aumente un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos, pero la división entre arabica y robusta no podría ser más diferente. Se prevé que la producción de arabica disminuya un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta se dispare un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Se espera que la producción de arabica en Brasil en 2025/26 disminuya un 3,1% hasta 63 millones de sacos, una contracción modesta. En contraste, la producción de Vietnam en 2025/26 se proyecta que suba un 6,2% hasta 30,8 millones de sacos—un máximo de cuatro años. La aritmética del mercado es inequívoca: arabica enfrentará una escasez estructural en el próximo año, mientras que robusta enfrentará una abundancia estructural. Esto explica por qué la divergencia de precios entre arabica y robusta probablemente persistirá, con el robusta bajo presión constante a la baja y el arabica manteniendo un soporte relativo a pesar de la debilidad actual.

De cara al futuro, se pronostica que las existencias finales globales para 2025/26 caigan un 5,4%, hasta 20,148 millones de sacos, proporcionando cierto soporte a ambos tipos de café. Sin embargo, esta reducción en reservas no será distribuida de manera uniforme. Las existencias de arabica seguirán siendo históricamente escasas, ofreciendo pisos de precios y apoyando las subidas. Las existencias de robusta aumentarán con los suministros vietnamitas, limitando cualquier repunte y poniendo un tope a las alzas en los futuros de robusta. La divergencia entre arabica y robusta refleja no un ruido temporal del mercado, sino cambios estructurales fundamentales en la producción y los flujos comerciales globales que probablemente darán forma a los mercados de café durante todo el próximo año.