Las acciones caen en los mercados debido a la debilidad del sector tecnológico y el deterioro del mercado laboral que sacuden la confianza de los inversores

Los principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron caídas significativas a medida que las acciones caían en los tres principales índices. El S&P 500 cayó un 1,30 %, el Dow Jones Industrial bajó un 1,25 % y el Nasdaq 100 se redujo un 1,49 %, llevando al S&P 500 a un mínimo de 1,5 meses y al Nasdaq 100 a un mínimo de 2,5 meses. La debilidad simultánea en los futuros E-mini de marzo—caen un 1,29 % para el S&P y un 1,44 % para el Nasdaq—indica una presión de venta persistente que se extiende a los contratos a plazo.

Este retroceso más amplio del mercado refleja una confluencia de factores negativos que se intensificaron a lo largo de la sesión de negociación, con la caída de las acciones convirtiéndose en la narrativa dominante del mercado, ya que cada nuevo dato económico reforzaba la aversión al riesgo de los inversores.

Las acciones tecnológicas caen y impulsan la caída general del mercado

El sector tecnológico emergió como el principal impulsor de las pérdidas, ya que los principales fabricantes de semiconductores reportaron perspectivas decepcionantes. Qualcomm lideró la caída de las acciones de chips con una disminución del 8 % tras proyectar ingresos del segundo trimestre de entre 10,2 y 11,0 mil millones de dólares, muy por debajo de la estimación consensuada de 11,18 mil millones de dólares. Esta desviación provocó debilidad en la cadena de suministro de semiconductores, con Marvell Technology bajando un 3 %, Advanced Micro Devices cayendo más del 2 %, y NXP Semiconductors, Western Digital, Micron Technology, Intel y Microchip Technology registrando pérdidas superiores al 1 %.

Las acciones tecnológicas del grupo conocido como las Siete Magníficas pesaron colectivamente en el mercado, ya que la caída de las acciones se aceleró en este grupo influyente. Alphabet tuvo un rendimiento particularmente pobre, cayendo un 4 % tras anunciar una guía de gastos de capital para todo el año 2026 de entre 175 y 185 mil millones de dólares—muy por encima de las expectativas consensuadas de 119,5 mil millones de dólares. Los analistas señalaron posibles implicaciones para la generación de flujo de caja libre de la compañía. Amazon y Microsoft cayeron cada una más del 3 %, mientras que Tesla bajó un 3 %. Nvidia, Apple y Meta Platforms registraron pérdidas menores pero notables, que oscilan entre el 0,50 % y el 0,71 %.

Las acciones relacionadas con criptomonedas experimentaron caídas aún más pronunciadas a medida que los precios de los activos digitales se deterioraron. Bitcoin cayó un 7 % hasta tocar un mínimo de 1,25 años, habiendo caído aproximadamente un 45 % desde su pico de octubre. Esta debilidad en las criptomonedas se propagó a las acciones relacionadas, con MicroStrategy liderando las pérdidas en el Nasdaq 100 con una caída del 12 %, Marathon Holdings bajando un 10 %, Coinbase Global cayendo un 8 %, y Galaxy Digital Holdings y Riot Platforms disminuyendo más del 5 % cada una.

El deterioro del mercado laboral intensifica el pesimismo del mercado

Los datos económicos publicados durante la semana reforzaron las preocupaciones sobre la salud del mercado laboral en EE. UU., proporcionando el catalizador fundamental para una mayor presión de venta. Los anuncios de recortes de empleo de Challenger aumentaron un 117,8 % interanual en enero, alcanzando las 108,435 posiciones, la mayor reducción de empleo en enero desde la crisis financiera de 2009. Este aumento dramático en los despidos anunciados señalaba una cautela creciente por parte de las empresas respecto a las condiciones económicas futuras.

Las solicitudes semanales de desempleo iniciales se situaron en 231,000, superando las expectativas de 212,000 y alcanzando un máximo de 8 semanas. Este aumento inesperado en las solicitudes de desempleo representó un deterioro significativo respecto a las previsiones del consenso, llevando las solicitudes a niveles no vistos en dos meses y sugiriendo que el impulso del mercado laboral se ha estancado.

Quizá lo más preocupante para los responsables de la política, el informe JOLTS de diciembre reveló que las vacantes de empleo se contrajeron inesperadamente en 386,000, hasta 6.542 millones, un mínimo de 5,25 años. El consenso había anticipado un aumento a 7,250 millones de vacantes, por lo que el resultado real fue una decepción sustancial. La combinación de recortes masivos de empleo, aumento de las solicitudes de desempleo y caída de las vacantes pinta un cuadro de un mercado laboral que pasa de la fortaleza a la vulnerabilidad.

La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, abordó las perspectivas económicas, indicando apoyo a la reciente decisión del banco central de mantener las tasas de interés en los niveles actuales. Cook enfatizó que, tras mantener la inflación por encima del objetivo del 2 % de la Fed durante casi cinco años, la credibilidad de la política depende de demostrar compromiso con la desinflación. Advirtió que la vigilancia continua contra las presiones de precios sigue siendo esencial, aunque sus comentarios se produjeron en un contexto de debilitamiento de los indicadores del mercado laboral que normalmente justifican una política acomodaticia.

Los mercados de tasas de interés responden a la búsqueda de seguridad

Los precios de los bonos del Tesoro subieron con fuerza, ya que los inversores volvieron a desplegar capital en activos seguros en respuesta a la turbulencia en el mercado de acciones y las preocupaciones sobre el mercado laboral. Los futuros del bono a 10 años del Tesoro de marzo avanzaron 16 ticks, llevando el rendimiento a 10 años a bajar 6,2 puntos básicos, hasta 4,212 %. El contrato a 10 años alcanzó un máximo de 2,5 semanas, con rendimientos tocando un mínimo de 1 semana en 4,208 %, a medida que aumentaba la demanda de refugio seguro.

Esta compresión del rendimiento reflejó no solo flujos de búsqueda de calidad, sino también expectativas de inflación en disminución. La tasa de inflación implícita a 10 años cayó a 2,318 %, un mínimo de 1 semana, sugiriendo que los participantes del mercado anticipan una moderación en las presiones de precios en el futuro. La combinación de datos débiles del mercado laboral y expectativas de inflación en descenso creó un entorno favorable para la deuda gubernamental, independientemente de la dinámica a corto plazo del mercado de acciones.

Los mercados internacionales de renta fija también respondieron a la aversión al riesgo. Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años bajaron 1,2 puntos básicos, hasta 2,848 %, mientras que los rendimientos de los bonos del Reino Unido a 10 años cayeron 8 puntos básicos desde un máximo de 2,5 meses en 4,597 % a 4,538 %. El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de depósito en 2,00 %, reconociendo que, si bien persiste la resiliencia económica, la incertidumbre proviene de las dinámicas del comercio global y las tensiones geopolíticas. El Banco de Inglaterra votó 5-4 para mantener las tasas estables en 3,75 %, con el gobernador Bailey señalando que la disminución de los riesgos alcistas de inflación crea un potencial espacio para futuras flexibilizaciones si las condiciones económicas evolucionan como se espera.

Los datos económicos de Europa mostraron un panorama mixto. Las ventas minoristas de diciembre en la Eurozona se contrajeron un 0,8 % mes a mes, superando la debilidad esperada del 0,4 % y marcando la mayor caída en 2,25 años. Sin embargo, los pedidos de fábrica de Alemania en diciembre sorprendieron al fortalecerse un 7,8 % mes a mes, frente a una expectativa de una caída del 2,2 %, representando el mayor aumento en dos años en este indicador prospectivo.

Rendimiento de acciones individuales: las ganancias impulsan resultados divergentes

Más allá de la dinámica sectorial, los movimientos de acciones individuales reflejaron sorpresas en los resultados y las perspectivas futuras de las empresas. McKesson Corporation fue la mayor ganadora del S&P 500, avanzando un 16 % tras reportar ganancias ajustadas del tercer trimestre de 9,34 dólares por acción frente a los 9,27 dólares del consenso, y elevando la guía para todo el año a 38,80-39,20 dólares desde 38,35-38,85 dólares. Corpay subió un 11 % tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 1,25 mil millones de dólares, superando los 1,23 mil millones de dólares del consenso. Align Technology saltó un 10 % tras unas ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 3,29 dólares frente a las expectativas de 2,97 dólares. Hershey Company subió un 7 % tras unas ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 1,71 dólares, superando el consenso de 1,40 dólares, y la dirección elevó la guía para todo el año a 8,20-8,52 dólares desde 7,07 dólares.

Entre las principales caídas, Estée Lauder lideró las pérdidas del S&P 500 con una caída del 21 % tras proyectar unas ganancias ajustadas para todo el año de entre 2,05 y 2,25 dólares, con el punto medio por debajo de los 2,17 dólares del consenso. Fluence Energy se desplomó un 24 % tras reportar una pérdida de EBITDA ajustado en el primer trimestre de 52,1 millones de dólares frente a los 27,1 millones de dólares esperados. IQVIA Holdings cayó un 8 % tras dar una guía de ganancias ajustadas para 2026 de entre 12,55 y 12,85 dólares, por debajo de los 12,96 dólares del consenso. Ares Management bajó un 8 % tras reportar ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 1,45 dólares frente a los 1,68 dólares del consenso. Cummins se desplomó un 7 % tras unas ganancias del cuarto trimestre de 4,27 dólares, muy por debajo de los 5,07 dólares del consenso. Eli Lilly cayó un 7 % tras amenazas competitivas de Him & Hers, que anunció una alternativa de pérdida de peso Wegovy a 49 dólares mensuales. Crown Castle bajó un 6 % tras una guía de EBITDA ajustado para todo el año de 2,67-2,72 mil millones de dólares, por debajo de los 2,85 mil millones de dólares del consenso.

ARM Holdings contrarrestó la debilidad del Nasdaq 100 al avanzar un 4 % tras que New Street Research mejorara la calificación de la compañía de diseño de semiconductores a comprar desde neutral. Tapestry subió un 3 % tras unas ventas netas del segundo trimestre de 2,50 mil millones de dólares, superando los 2,32 mil millones de dólares del consenso. Bristol-Myers Squibb subió un 1 % tras unos ingresos del cuarto trimestre de 12,50 mil millones de dólares, superando los 12,27 mil millones de dólares del consenso, y elevó la guía de ingresos para todo el año a 46-47,5 mil millones de dólares, muy por encima de los 44,16 mil millones de dólares esperados.

Posicionamiento del mercado y el camino a seguir

Los mercados derivados están valorando una probabilidad mínima de ajustes en la política de la Reserva Federal, con swaps que descuentan solo un 25 % de posibilidades de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política del 17-18 de marzo. Los swaps de tasas europeas implican un 0 % de probabilidad de aumentos en las tasas del BCE en la reunión del 19 de marzo.

La próxima semana se centrará en la continuación de la temporada de informes de ganancias y en la publicación de datos económicos. La temporada de ganancias del cuarto trimestre sigue siendo sólida, con 150 empresas del S&P 500 programadas para reportar esta semana, manteniendo el impulso de una tasa de superación del 81 % entre las 237 empresas que ya han reportado. Bloomberg Intelligence proyecta un crecimiento de ganancias del 8,4 % en el cuarto trimestre, marcando la décima expansión consecutiva año tras año. Excluyendo a las Siete Magníficas, se espera que las ganancias del cuarto trimestre aumenten un 4,6 %.

Se anticipa que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan del viernes disminuya 1,4 puntos hasta 55,0, lo que podría reforzar las preocupaciones sobre la confianza de los hogares junto con las debilidades del mercado laboral. La convergencia de datos laborales decepcionantes, perspectivas tecnológicas débiles y expectativas de inflación en deterioro crea un escenario complejo donde las caídas de las acciones podrían persistir hasta que surjan señales económicas más claras o se evidencien ajustes en la política.