Revolución en el mercado del café: cómo la producción récord de Brasil y el aumento de las exportaciones de Vietnam están redefiniendo los precios

El mercado del café mostró señales mixtas el jueves, ya que los operadores navegaron entre presiones contradictorias: los futuros de arabica bajaron un 0,08% mientras que los de robusta subieron un 1,62%. Sin embargo, tras esta recuperación superficial se esconde un desafío estructural más profundo: las expansiones masivas de oferta por parte de los mayores productores mundiales mantienen la presión a la baja firmemente en su lugar. Esto es lo que revela el análisis de commodities de barchart sobre las dinámicas actuales que están remodelando los precios globales del café.

Entrada masiva de oferta presiona los futuros de arabica y robusta

Durante la última semana, los precios del café han estado bajo una presión sostenida por señales de oferta robustas. Los futuros de arabica alcanzaron un mínimo de seis meses antes de la modesta recuperación del jueves, mientras que los de robusta tocaron un mínimo de 5,75 meses. La cuestión fundamental es sencilla: la producción está aumentando rápidamente en las principales regiones de cultivo. La agencia de pronósticos de Brasil, Conab, anunció que la producción de arabica aumentará un 23,2% interanual hasta 44,1 millones de sacos, mientras que la de robusta crecerá un 6,3% hasta 22,1 millones de sacos—componentes de la cosecha récord proyectada de Brasil de 66,2 millones de sacos para 2026.

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, agrava las preocupaciones de oferta. Las exportaciones de café del país en 2025 aumentaron un 17,5% interanual hasta 1,58 millones de toneladas métricas, con una producción proyectada para alcanzar un máximo de cuatro años de 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos) esta temporada. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyecta un aumento adicional del 10% si el clima permanece favorable. Estas ganancias acumuladas en la oferta están creando condiciones clásicas bajistas para ambos contratos, de arabica y robusta.

Impacto del shock en exportaciones de Brasil y auge de producción en la dinámica del mercado

La historia del café en Brasil tiene un giro reciente que apoyó brevemente los precios. A pesar del inminente aumento en la producción, las exportaciones de café de Brasil en enero colapsaron un 42,4% interanual hasta apenas 141,000 toneladas métricas—una restricción de oferta a corto plazo que provocó coberturas cortas en los futuros de café. Este rally técnico elevó brevemente el robusta en territorio positivo, demostrando cómo las interrupciones temporales en las exportaciones pueden anular momentáneamente el sesgo bajista estructural.

Sin embargo, esta debilidad en las exportaciones parece ser temporal. Las lluvias por encima del promedio en la región principal de arabica en Brasil, Minas Gerais, recibieron un 117% de la precipitación promedio histórica a finales de enero. Aunque esto alivia las preocupaciones de sequía que anteriormente apoyaban los precios, la humedad abundante indica que el desarrollo de los cultivos y los rendimientos robustos se acelerarán en el futuro, lo que en última instancia es bajista para el complejo del café.

Por qué la cobertura corta provocó un breve rally frente al sesgo bajista estructural

La recuperación de precios del jueves ilustra un principio importante del mercado: los factores técnicos pueden anular temporalmente las presiones de oferta fundamentales. Los datos de exportación de Brasil desencadenaron coberturas cortas, empujando los futuros de robusta de marzo a territorio positivo a pesar de la creciente evidencia de abundancia en la producción. Este rebote, sin embargo, debe considerarse como un alivio dentro de una tendencia bajista, no como un cambio de tendencia.

Desde la perspectiva del análisis de commodities de barchart, estos rallies tácticos ofrecen una visión más clara de los niveles de resistencia a largo plazo y de las posibles oportunidades de venta para los operadores que apuestan a una continuación de la debilidad.

Dominancia del café en Vietnam y señal de recuperación de inventarios globales que presionan la tendencia

Los inventarios globales de café muestran un panorama adicional bajista. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE se han recuperado hasta un máximo de 3,25 meses de 461,829 sacos (desde un mínimo de 1,75 años en noviembre), mientras que los inventarios de robusta se recuperaron hasta un máximo de dos meses de 4,662 lotes. Los niveles crecientes de inventario suelen indicar una relajación en las restricciones de oferta y apoyar precios más bajos.

Mientras tanto, la Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café en el año de comercialización actual cayeron solo un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos, indicando flujos de exportación relativamente estables a pesar de las preocupaciones de producción. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café aumentará un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos en 2025/26, aunque la producción de arabica disminuirá un 4,7% mientras que la de robusta se disparará un 10,9%.

El aumento en las exportaciones de Vietnam y las previsiones de expansión de producción posicionan al robusta para dominar el crecimiento de la oferta global. Mientras tanto, las existencias finales mundiales para 2025/26 se proyectan que caigan un 5,4% interanual, una disminución modesta que ofrece un soporte limitado a los precios ante un exceso de oferta estructural.

Perspectiva a medio plazo del mercado del café: gestionando múltiples corrientes cruzadas

Para los operadores que siguen los mercados del café a través de las plataformas de análisis de commodities de barchart, la conclusión clave es clara: los rallies a corto plazo impulsados por interrupciones en las exportaciones o coberturas cortas técnicas deben tratarse como oportunidades de venta en un contexto estructuralmente bajista. La producción récord en Brasil, la aceleración de las exportaciones en Vietnam, la recuperación de inventarios y la modesta caída de stocks globales apuntan a una presión a la baja continua. El cierre mixto del jueves—arabica a la baja, robusta al alza—encapsula perfectamente la incapacidad del mercado para sostener una recuperación mientras los fundamentos de oferta se reafirman.