El mercado del café enfrenta vientos en contra ya que la fortaleza del dólar presiona las ganancias—Un análisis de commodities de Barchart

El café arábica de marzo cerró con pérdidas de -1,95 puntos (-0,55%), mientras que los futuros de robusta registraron ganancias de +62 puntos (+1,57%) esta semana. A pesar de un rally intra-semanal que llevó los precios a máximos de dos semanas, el complejo del café finalmente se ubicó en territorio mixto, con el arábica incapaz de mantener su impulso alcista. La principal causa: un índice del dólar en auge que alcanzó máximos de una semana y desencadenó una toma de ganancias generalizada en los contratos de café. Para análisis completos del mercado de materias primas como este, los operadores monitorean recursos como los informes propios de barchart sobre futuros agrícolas y energéticos.

El arábica lucha contra vientos en contra de la moneda mientras el robusta mantiene su posición

Los movimientos de moneda continúan ejerciendo una influencia desproporcionada en la dinámica de precios del café. Un dólar más fuerte hace que el café sea más caro para los compradores extranjeros, creando obstáculos para la demanda de arábica incluso cuando persisten preocupaciones sobre la oferta física. Por el contrario, el complejo de robusta mostró una resiliencia relativa esta semana, impulsado por sus propias presiones de oferta y dinámicas de exportación regionales que difieren notablemente de las regiones productoras de arábica.

Los participantes del mercado han señalado que la volatilidad a corto plazo en los futuros de café sigue vinculada a factores macroeconómicos más allá de las condiciones de la cosecha en sí, una realidad que subraya la importancia del análisis técnico junto con las evaluaciones fundamentales de oferta y demanda.

Brasil e Indonesia enfrentan desafíos de suministro ante amenazas climáticas

Las perspectivas de producción de arábica en Brasil han recibido mayor atención tras los patrones climáticos recientes. La mayor zona productora de arábica del país, Minas Gerais, experimentó precipitaciones significativamente por debajo del promedio, con lluvias semanales de apenas 11.1 milímetros, aproximadamente el 17% del promedio histórico. Este déficit de humedad durante fases críticas de crecimiento genera preocupaciones sobre posibles estrés en los cultivos, aunque la previsión de producción total de Brasil para 2025/26 muestra resistencia.

Indonesia, el tercer mayor productor mundial de robusta, enfrenta desafíos más agudos. Las inundaciones generalizadas en el archipiélago amenazan con reducir las exportaciones de café hasta en un 15% durante la temporada 2025/26, según la Asociación de Exportadores e Industrias del Café de Indonesia. Las inundaciones ya han afectado aproximadamente un tercio de las fincas de arábica en el norte de Sumatra, aunque los cultivos de robusta han demostrado ser algo menos vulnerables a las inundaciones. Estas interrupciones regionales brindan un soporte subyacente tanto a los precios del arábica como del robusta.

El fuerte crecimiento de la producción en Vietnam presiona los precios del robusta

El sector cafetalero de Vietnam continúa en su trayectoria de expansión. Datos recientes de exportación mostraron que los envíos de noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 toneladas métricas, y las exportaciones de enero a noviembre subieron un 14,8% interanual a 1,398 millones de toneladas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam para 2025/26 alcance los 1,76 millones de toneladas (29,4 millones de sacos), lo que representa un aumento del 6% y un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam ha sugerido que la producción podría aumentar hasta un 10% si las condiciones climáticas son favorables, lo que seguiría presionando las valoraciones globales del robusta.

Como el mayor productor mundial de robusta, el crecimiento desproporcionado de la oferta en Vietnam crea una resistencia estructural para los futuros del robusta, a pesar de la fuerte demanda de los países consumidores tradicionales.

Los inventarios mundiales de café indican un suministro cada vez más ajustado

Los inventarios de café monitoreados por los intercambios muestran un panorama más matizado. Los inventarios de arábica en ICE cayeron recientemente a un mínimo de 1.75 años, con 398,645 sacos, antes de recuperarse a 456,477 sacos en los informes recientes. Los inventarios de robusta también disminuyeron a un mínimo de 1 año, con 4,012 lotes, para luego rebotar a 4,278 lotes. Esta volatilidad en los inventarios refleja un cambio en el sentimiento del mercado, ya que los participantes equilibran el interés de compra a corto plazo con las expectativas de oferta a medio plazo.

Las compras de café en EE. UU. se han estabilizado tras la reversión de regímenes arancelarios anteriores. Los compradores estadounidenses redujeron drásticamente las adquisiciones de café brasileño cuando los aranceles estaban en vigor, con compras de agosto a octubre cayendo un 52% interanual a 983,970 sacos. Con una política comercial ahora más favorable, los compradores han reanudado el interés en los suministros brasileños, apoyando tanto los precios como los flujos de inventario hacia los centros de consumo en Norteamérica.

El USDA pronostica una producción global récord para la temporada 2025/26

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA publicó estimaciones actualizadas de producción que muestran una expansión de la capacidad global. Se proyecta que la producción mundial de café para 2025/26 aumente un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos. Sin embargo, este total oculta tendencias divergentes regionales: se prevé que la producción de arábica disminuya un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta se acelere un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Se espera que la producción en Brasil disminuya un 3,1% hasta 63 millones de sacos, una caída significativa respecto al año anterior. La producción en Vietnam, en cambio, sube un 6,2% hasta un máximo de 4 años de 30,8 millones de sacos. Se proyecta que los stocks globales finales caigan un 5,4%, hasta 20,148 millones de sacos desde los 21,307 millones del año anterior, sugiriendo un ligero ajuste en el panorama de oferta a pesar de los volúmenes récord de producción.

Las matemáticas del mercado mundial de café en 2025/26 apuntan más a un equilibrio estructural que a un superávit o escasez, una dinámica que respalda los precios en niveles justos y limita movimientos drásticos en cualquier dirección. Los operadores que busquen análisis detallados sobre estos puntos de intersección de oferta y demanda encontrarán en la investigación de commodities de barchart una herramienta especialmente valiosa para navegar las complejas corrientes cruzadas en el comercio de futuros de café.