Las acciones tecnológicas de EE. UU. caen bruscamente ante el temor al crecimiento y la debilidad laboral que provocan un retroceso del mercado

El sector tecnológico lideró una venta masiva en el mercado amplio a principios de febrero, ya que las acciones tecnológicas estadounidenses estuvieron bajo presión sostenida por múltiples vientos en contra. El índice S&P 500 cayó un 1,30%, el Dow Jones Industrial bajó un 1,25% y el Nasdaq 100 se redujo un 1,49%, marcando las pérdidas más profundas en varias semanas. Los futuros de marzo del S&P 500 (ESH26) cayeron un 1,29%, mientras que los futuros del Nasdaq (NQH26) bajaron un 1,44% en un día dominado por vendedores en las plataformas de negociación. La retirada general llevó al S&P 500 a un mínimo de 1,5 meses y empujó al Nasdaq 100 a un mínimo de 2,5 meses, señalando una creciente preocupación de los inversores sobre la trayectoria del sector tecnológico.

Gigantes tecnológicos lideran la venta

La retirada en las acciones tecnológicas estadounidenses se intensificó tras que las principales empresas de semiconductores y software reportaran perspectivas futuras decepcionantes. Qualcomm emergió como la mayor perdedora del día entre los fabricantes de chips, cayendo más del 8% después de proporcionar una guía de ingresos del segundo trimestre entre 10,2 mil millones y 11,0 mil millones de dólares, por debajo del pronóstico de consenso de Wall Street de 11,18 mil millones de dólares. La debilidad en Qualcomm provocó una cascada de ventas en todo el sector de semiconductores, con Marvell Technology bajando un 3%, Advanced Micro Devices, NXP Semiconductors y Western Digital cayendo más del 2%. Acciones más pequeñas del sector, como Micron Technology, Intel y Microchip Technology, cayeron más del 1% cada una.

Más allá de los semiconductores, las acciones de mega-capitalización del “Magnificent Seven” soportaron la mayor parte de la toma de ganancias. Alphabet cayó más del 4% tras anunciar una guía de gastos de capital para todo el año 2026 de entre 175 mil millones y 185 mil millones de dólares, sustancialmente por encima de la expectativa de consenso de 119,5 mil millones de dólares. Varios analistas expresaron preocupaciones de que un gasto elevado en capex podría presionar la generación de flujo de caja libre de la compañía. Amazon cayó más del 4%, mientras que Microsoft y Tesla perdieron más del 3% cada una. Nvidia bajó un 0,71%, Apple cayó un 0,69% y Meta Platforms disminuyó un 0,50%, mientras el índice tecnológico pesado sucumbía a la presión de venta.

Señales del mercado laboral aumentan preocupaciones de recesión

La aceleración de las pérdidas en las acciones tecnológicas estadounidenses coincidió con datos deteriorados del mercado laboral que aumentaron la ansiedad económica. Los recortes de empleo de Challenger aumentaron un 117,8% interanual en enero, alcanzando 108,435, la mayor reducción en enero desde 2009. Al mismo tiempo, las solicitudes semanales iniciales de desempleo aumentaron en 22,000 hasta 231,000, marcando un máximo de 8 semanas y superando las expectativas de los economistas de 212,000. Quizás lo más preocupante fue que la Encuesta de Vacantes y Rotación Laboral (JOLTS) de diciembre reveló que las vacantes de empleo cayeron inesperadamente en 386,000 hasta 6,542 millones, un mínimo de 5,25 años en comparación con las previsiones de un aumento a 7,250 millones.

Estas cifras de empleo mostraron un mercado laboral perdiendo impulso justo en el momento en que las preocupaciones de crecimiento ya pesaban sobre las valoraciones tecnológicas. La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, reconoció el contexto desafiante, afirmando que apoyaba la decisión de la Fed de mantener las tasas de interés estables en la reunión anterior porque ahora observa “riesgos inclinados hacia una mayor inflación”. Cook enfatizó la importancia de mantener la credibilidad: “Después de casi cinco años de inflación por encima del objetivo, es esencial que mantengamos nuestra credibilidad volviendo a una senda de desinflación y alcanzando nuestro objetivo en un futuro relativamente cercano.”

Criptomonedas y activos de riesgo bajo presión

La debilidad se extendió más allá de los mercados tradicionales de acciones hacia los activos digitales, donde Bitcoin cayó más del 7% hasta un mínimo de 1,25 años, en medio de un impulso negativo en todo el complejo de criptomonedas. Bitcoin ha perdido aproximadamente el 45% de sus ganancias desde alcanzar su máximo récord en octubre. Notablemente, las entradas en fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en EE. UU. se han revertido bruscamente, con aproximadamente 2 mil millones de dólares saliendo de los ETFs de Bitcoin en el último mes y más de 5 mil millones de dólares retirados en los últimos tres meses, según datos de Bloomberg.

La caída de las criptomonedas arrastró a empresas cotizadas con exposición significativa a activos digitales. MicroStrategy cayó más del 12%, liderando las pérdidas en el Nasdaq 100, seguida por Marathon Digital Holdings, que bajó más del 10%. Coinbase Global cayó más del 8%, mientras que Galaxy Digital Holdings y Riot Platforms cayeron más del 5% cada una.

Rendimiento de acciones individuales refleja fortunas divergentes

Mientras las acciones tecnológicas estadounidenses dominaban los titulares, la temporada de resultados reveló una bifurcación marcada en el rendimiento dentro de los mercados más amplios. En el lado negativo, Fluence Energy cayó un 24% tras reportar una pérdida ajustada de EBITDA en el primer trimestre de 52,1 millones de dólares frente a expectativas de consenso de 27,1 millones. Estée Lauder se convirtió en la mayor declinación del S&P 500, cayendo un 21% tras ofrecer una guía de EPS ajustado para todo el año de 2,05 a 2,25 dólares, con un punto medio por debajo del consenso de 2,17 dólares. IQVIA Holdings bajó un 8% tras dar una guía para 2026 de EPS ajustado de 12,55 a 12,85 dólares, por debajo del consenso de 12,96 dólares. Ares Management y Cummins Inc cayeron más del 7% cada una tras resultados de ganancias decepcionantes.

Por otro lado, las ganancias superadas impulsaron a algunos ganadores en el mercado. McKesson Corporation subió un 16% para liderar las ganancias del S&P 500 tras reportar un EPS ajustado del tercer trimestre de 9,34 dólares (por encima del consenso de 9,27 dólares) y elevar la guía de EPS ajustado para todo el año a 38,80-39,20 dólares. Corpay subió un 11% tras unos ingresos del cuarto trimestre mejores de lo esperado, de 1,25 mil millones de dólares. Align Technology saltó un 10% tras un EPS ajustado del cuarto trimestre de 3,29 dólares frente a un consenso de 2,97 dólares. Hershey subió un 7% tras entregar un EPS ajustado del cuarto trimestre de 1,71 dólares (superando los 1,40 dólares del consenso) y elevar la guía para todo el año a 8,20-8,52 dólares, muy por encima de los 7,07 dólares del consenso.

Mercados globales y dinámica de tasas de interés

La caída del mercado estadounidense reverberó en los principales índices bursátiles globales. El Euro Stoxx 50 cayó un 1,19%, el índice Shanghai Composite de China bajó un 0,64% y el Nikkei 225 de Japón cayó un 0,88%, indicando una debilidad sincronizada en las principales economías desarrolladas y emergentes.

Los mercados de bonos, por su parte, se recuperaron a medida que los inversores buscaron activos seguros ante preocupaciones de recesión. Los bonos del Tesoro a 10 años de marzo (ZNH26) subieron 16 ticks, con el rendimiento a 10 años bajando 6,2 puntos básicos hasta 4,212%. Los bonos del Tesoro subieron a un máximo de 2,5 semanas, con el rendimiento a 10 años cayendo a un mínimo de 1 semana de 4,208%. La combinación de datos débiles del mercado laboral y expectativas de inflación moderadas respaldó el rally de los bonos del Tesoro, ya que la tasa de inflación subyacente a 10 años cayó a un mínimo de 1 semana de 2,318%.

Los bonos soberanos europeos siguieron la tendencia. El rendimiento del bund alemán a 10 años bajó 1,2 puntos básicos hasta 2,848%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años descendió 0,8 puntos básicos hasta 4,538%, desde un máximo reciente de 2,5 meses de 4,597%. Los datos económicos de la Eurozona mostraron un panorama mixto: las ventas minoristas de diciembre se contrajeron un 0,8% mes a mes (más débiles que el -0,4% esperado y la mayor caída en 2,25 años), mientras que los pedidos de fábrica de Alemania en diciembre aumentaron inesperadamente un 7,8% mes a mes (superando la caída esperada del -2,2%) y marcaron el mayor aumento en dos años.

Los bancos centrales mantuvieron sus decisiones de política sin cambios. El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de depósito en 2,00%, comentando que “la economía sigue siendo resistente en un entorno global desafiante” a pesar de las incertidumbres comerciales y geopolíticas en curso. El Banco de Inglaterra votó 5-4 para mantener su tasa de política en 3,75%. El gobernador del BOE, Bailey, señaló que los riesgos de inflación al alza han disminuido, sugiriendo margen para recortes adicionales si la economía y la inflación evolucionan según lo esperado.

Mirando hacia adelante: resultados y datos económicos

El enfoque del mercado esta semana sigue en la temporada de resultados, que ha entrado en plena actividad con 150 empresas del S&P 500 programadas para reportar resultados. Hasta ahora, el 81% de las 237 empresas que ya han reportado han superado las expectativas, una señal positiva para el ciclo completo de ganancias. Según Bloomberg Intelligence, se espera que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre sea del 8,4%, marcando el décimo trimestre consecutivo de expansión interanual. Sin embargo, excluyendo a las mega-capitalizaciones del “Magnificent Seven”, el crecimiento de las ganancias se modera al 4,6%, destacando la concentración del crecimiento de beneficios en las mayores empresas tecnológicas.

Los datos económicos que se publiquen esta semana ofrecerán pistas adicionales sobre el sentimiento del consumidor y la dirección del mercado laboral. Se espera que el índice de confianza del consumidor de enero de la Universidad de Michigan disminuya 1,4 puntos hasta 55,0. Los futuros de la Fed actualmente descuentan una probabilidad del 25% de un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política, programada para el 17-18 de marzo, sugiriendo que los mercados esperan que la Fed mantenga su postura actual a menos que la economía se deterioren significativamente.

El rendimiento de las acciones tecnológicas estadounidenses en las próximas sesiones probablemente seguirá correlacionado tanto con las condiciones del mercado laboral como con la trayectoria de las estimaciones de ganancias corporativas. La interacción entre preocupaciones de crecimiento, presiones de valoración y política de los bancos centrales seguirá dando forma a la posición de los inversores de cara a la primavera.