Por qué el ETF de Gestión de Residuos es un campeón oculto en la inversión ambiental

La conversación sobre inversión ambiental a menudo pasa por alto un actor clave: el sector de gestión de residuos. Sin embargo, EVX, el ETF de Servicios Ambientales de VanEck Vectors, cuenta una historia convincente que no debería ser ignorada. A lo largo de sus casi 15 años de existencia, este ETF de gestión de residuos ha cuadruplicado su valor, demostrando que hay mucho más que basura debajo de la superficie. El historial del fondo desafía la suposición de que la responsabilidad ambiental debe venir a costa de los retornos de inversión.

La resistencia del negocio de la recolección de basura como modelo de negocio

Lo que hace que las inversiones en ETF de gestión de residuos sean particularmente atractivas es la naturaleza contraintuitiva del propio negocio. A diferencia de industrias cíclicas que sufren durante las recesiones económicas, la recolección de basura opera bajo un principio fundamentalmente diferente: las personas siempre necesitan que se les retire la basura, pase lo que pase. Esta característica defensiva crea una fuente de ingresos más predecible que la mayoría.

La mecánica financiera de la industria revela por qué. Los vertederos funcionan con lo que podría llamarse un modelo de peaje. Cuando los camiones de basura llegan a los sitios de disposición, los operadores cobran tarifas de vertido—esencialmente el precio por tonelada de basura entregada. En 2020, la tarifa promedio de vertido fue de 53,72 dólares por tonelada, lo que se traduce en aproximadamente 1,4 millones de dólares anuales en ingresos para los vertederos pequeños y 43,5 millones para las operaciones grandes solo en tarifas de entrada. La parte notable: estas tarifas han casi triplicado desde 1982, demostrando un poder de fijación de precios constante incluso a medida que la industria madura.

Dominancia de dos gigantes en la gestión de residuos

El sector de gestión de residuos muestra una concentración significativa, con dos empresas privadas que controlan una proporción desproporcionada. Waste Management (WM) y Republic Services (RSG) en conjunto controlan aproximadamente 480 de los 2,627 vertederos del país—alrededor del 18% de la capacidad total. Dentro de la cartera de EVX, estas dos compañías representan casi el 20% del peso total del fondo, según la documentación del fondo.

Su desempeño en el mercado ha sido simplemente notable. En los últimos cinco años, los precios de las acciones de ambas empresas se han duplicado, superando a muchos índices bursátiles más amplios. Este doble dominio refleja no solo tamaño, sino excelencia operativa en la gestión de lo que muchos perciben como infraestructura poco glamorosa. EVX, que sigue el índice NYSE Arca Environmental Services con 24 participaciones, captura esta concentración mientras ofrece exposición al ecosistema más amplio de ETFs de gestión de residuos.

Oportunidades ESG ocultas en los vertederos

Más allá de la simple disposición de residuos, el sector de gestión de residuos ha evolucionado para captar valor adicional a través de múltiples canales. La minería de vertederos—la práctica de excavar sitios de disposición envejecidos para recuperar materiales reciclables—crea ingresos incrementales y reduce el impacto ambiental de manera simultánea. Algunos operadores ahora extraen materiales de vertederos de décadas y los reprocesan en productos útiles.

De manera más innovadora, la captura de metano ha transformado los vertederos en productores de energía. El gas metano emitido naturalmente en los sitios de disposición ahora puede ser aprovechado y convertido en electricidad. Según la Administración de Información Energética de EE. UU., el gas de vertedero genera aproximadamente 10.5 mil millones de kilovatios-hora de electricidad al año—suficiente para abastecer aproximadamente a 810,000 hogares y calentar cerca de 547,000 hogares cada año. Para los titulares de ETFs de gestión de residuos, esto significa que las empresas están monetizando lo que antes se consideraba solo un subproducto, creando márgenes de ganancia adicionales y reduciendo las emisiones de gases de efecto invernadero.

Un argumento a favor del compromiso a largo plazo

La categoría de ETFs de gestión de residuos merece una reconsideración por parte de los inversores que buscan estabilidad y crecimiento. Las empresas de servicios ambientales operan en un ámbito donde la demanda es predecible, el poder de fijación de precios es demostrable y las credenciales ESG son profundas. El rendimiento cuádruple de EVX en 15 años no fue casualidad—refleja una industria que es a la vez defensiva, rentable y cada vez más sofisticada en la captura del valor ambiental. Para quienes estén dispuestos a pasar por alto el nombre poco glamoroso del sector, las inversiones en gestión de residuos pueden ofrecer exactamente lo que muchas carteras ambientales carecen: resistencia genuina combinada con retornos significativos.