Rendimientos superiores de la plata: por qué este metal blanco tuvo un mejor desempeño que el oro en 12 meses

Al comparar el mercado de metales preciosos desde febrero de 2025 hasta febrero de 2026, una historia domina: la plata superó significativamente al oro en rendimientos. Aunque ambos metales lograron ganancias impresionantes, el rendimiento excepcional de la plata contó con mejores fundamentos y vientos de cola en el mercado que respaldaron su rally.

Fuerte rally del oro: una ganancia del 85–95%

El oro abrió el período alrededor de 2.600–2.700 dólares por onza a principios de 2025 y ha subido a aproximadamente 5.040–5.060 actualmente. Esto representa un avance sólido de aproximadamente 85–95%, con solo 2025 contribuyendo aproximadamente al 65% de estas ganancias en muchos informes. La ascensión del metal amarillo refleja preocupaciones persistentes por la inflación, tensiones geopolíticas y una fuerte demanda de los bancos centrales en todo el mundo.

Surge excepcional de la plata: rendimientos del 170–190%

La trayectoria de rendimiento de la plata cuenta una historia aún más convincente. Comenzando el año alrededor de 28–30 dólares por onza, el metal blanco se disparó a 81–83 en el período actual, reflejando ganancias llamativas del 170–190%. Muchas agregaciones registraron ganancias en 2025 entre el 145–150%, con algunas fuentes reportando porcentajes aún mayores cercanos al 163%. A pesar de las correcciones a principios de febrero de 2026 desde picos que superaron los 100–120 dólares por onza, la plata sigue estando sustancialmente más alta que los niveles iniciales.

Qué impulsó la superación de la plata

La disparidad entre la plata y el oro no fue aleatoria. Varios factores estructurales posicionaron mejor a la plata para una apreciación más fuerte. La demanda industrial explotó en sectores como la fabricación de paneles solares, la producción de vehículos eléctricos y la electrónica de consumo, que consumen grandes cantidades del metal blanco. Al mismo tiempo, las restricciones de oferta se intensificaron, creando déficits persistentes. Los especuladores amplificaron los movimientos en ambos lados, aumentando la volatilidad y elevando las ganancias netas de la plata.

Volatilidad a principios de 2026 y el cambio en la relación oro/plata

Ambos metales alcanzaron picos históricos a finales de 2025 y en enero de 2026, con el oro cotizando por encima de 5.600 dólares y la plata superando brevemente los 120 dólares por onza. La corrección de febrero fue aguda: el oro retrocedió aproximadamente un 25% desde su pico en días, mientras que la plata experimentó caídas aún más pronunciadas, de más del 40% en ciertos períodos.

Sin embargo, el contexto general sigue siendo alcista para la plata. La relación oro/plata, que en mediados de 2025 se situaba en aproximadamente 90–100:1, se ha comprimido a aproximadamente 62–65:1 en la actualidad. Esta relación ajustada representa una señal clásica de la fortaleza relativa continua de la plata, confirmando que, a pesar de la reciente debilidad, el metal blanco tuvo mejor impulso que el oro durante todo el período de 12 meses.