Hoja de ruta regulatoria para las criptomonedas en Hong Kong redefine las stablecoins, el comercio y la tokenización para 2026

Las autoridades en Hong Kong están acelerando la innovación financiera a medida que la regulación de criptomonedas en Hong Kong entra en una nueva fase con reformas profundas planificadas hasta 2026.

Nuevas licencias para stablecoins y reglas más amplias para activos digitales

Hong Kong se prepara para una revisión importante de su marco de activos digitales, confirmando que la primera tanda de licencias para emisores de stablecoins se otorgará el próximo mes bajo un nuevo régimen. El marco fue diseñado el año pasado, y las autoridades ahora pasan de la elaboración de políticas a la aprobación concreta, con entidades licenciadas que se espera prueben nuevos casos de uso bajo una supervisión estricta.

Además, el gobierno planea una legislación nueva para regular a los distribuidores de activos digitales y servicios de custodia en toda Hong Kong. Estas medidas ampliarán significativamente el alcance más allá de las plataformas de trading y los emisores de stablecoins, creando una estructura de mercado más completa. Los reguladores buscan reforzar los estándares operativos y de conducta a medida que aumenta la actividad en canales regulados.

Las reformas llegan en un momento en que la ciudad refuerza la supervisión de los sistemas de pago y liquidación. Hong Kong pretende introducir reglas más claras para la gestión de activos y la conducta empresarial, cubriendo cómo se manejan los fondos y tokens de los clientes. Sin embargo, los funcionarios insisten en que la innovación seguirá siendo una prioridad mientras la ciudad persigue un entorno de activos digitales más estructurado.

Liquidez, acceso a derivados y desarrollo del mercado

Para apoyar la profundidad del mercado, Hong Kong intensificará los esfuerzos para construir liquidez en su ecosistema de activos digitales. La Comisión de Valores y Futuros (SFC) planea ampliar el acceso a productos para inversores profesionales y participantes institucionales del mercado. Paralelamente, la autoridad pretende lanzar un acelerador para respaldar innovaciones conformes y nuevos modelos de trading.

La SFC está trabajando en reglas detalladas de financiamiento con margen y permisos para derivados para usuarios aprobados. Estas reglas permitirán el trading con margen y el acceso a derivados en un entorno controlado, con el objetivo de mejorar la descubrimiento de precios y la eficiencia en las operaciones. Sin embargo, la entidad continúa enfatizando la gestión de riesgos y la protección del inversor como pilares centrales de su enfoque.

Hong Kong también está perfeccionando los estándares de ejecución para transacciones de activos digitales. Los reguladores desean procesos más consistentes en intercambios, corredores y proveedores de custodia para que los usuarios profesionales experimenten menos fricciones al realizar órdenes o liquidar operaciones. Además, los funcionarios creen que estos pasos ayudarán a fortalecer la confianza del mercado a medida que la participación crece hasta 2026.

Impulso a la tokenización de bonos y registros

Junto con las reformas en el trading, Hong Kong avanza en una estrategia integral de tokenización. El gobierno introducirá directrices específicas que permitan un modelo de registro de bonos en blockchain, donde los registros de bonos puedan operar directamente en sistemas de contabilidad distribuidos. Las autoridades también planean explorar cómo el emisión de bonos tokenizados puede apoyarse mediante firmas electrónicas seguras.

La Autoridad Monetaria de Hong Kong continuará mejorando su plataforma de liquidación EnsembleTX, que soporta liquidaciones en tiempo real para activos tokenizados. La plataforma busca mejorar la funcionalidad transfronteriza y sigue siendo central en los experimentos de moneda digital mayorista de la ciudad. Sin embargo, EnsembleTX aún está en fase piloto, sirviendo como banco de pruebas para futuras infraestructuras de pagos de alto valor.

Estos movimientos muestran cómo las iniciativas de cripto en Hong Kong están convergiendo con los mercados de capital tradicionales. Los bonos tokenizados, los registros en cadena y las mejoras en las plataformas de liquidación están diseñados para servir tanto a emisores como a inversores institucionales. Además, posicionan a Hong Kong como un posible centro regional para valores tokenizados regulados.

Reformas fiscales y de transparencia alineadas con estándares globales

Además de los cambios en la estructura del mercado, Hong Kong revisará su Ordenanza del Impuesto sobre la Renta para reflejar las expectativas globales en torno a la transparencia fiscal en criptomonedas. La ciudad planea adoptar el Marco de Reporte de Activos Cripto de la OCDE en un período de dos años, acercando sus estándares de intercambio de información a los de otras jurisdicciones principales.

Este cambio requerirá que los intermediarios involucrados en activos digitales adapten sus sistemas de reporte y divulgación a los clientes. Sin embargo, los reguladores argumentan que una mayor transparencia apoyará el crecimiento a largo plazo al reducir la incertidumbre regulatoria para los inversores transfronterizos. Las reformas también buscan mantener a Hong Kong alineada con las normas internacionales emergentes para el intercambio de datos y el control contra la evasión fiscal.

En conjunto, la hoja de ruta de Hong Kong para 2026 combina nuevas licencias para stablecoins, una regulación ampliada de activos digitales, medidas de liquidez, pilotos de tokenización y reformas en transparencia fiscal. Estas iniciativas están diseñadas para profundizar la actividad regulada, mejorar la integridad del mercado y asegurar el papel de la ciudad en la economía digital global.