El Bitcoin ahora es utilizado por una empresa llamada Jane Street como una máquina de retirar fondos. Y esas "buenas noticias" que ves, quizás sean precisamente la herramienta que usan para cortar tus ganancias.

Ayer a las 3 de la madrugada, me despertó una notificación: Jane Street fue demandada por la federación, por supuestamente manipular el colapso de Terra mediante información privilegiada.

El caso del colapso de Luna, que eliminó 400 mil millones de dólares en valor de mercado, finalmente alguien va a rendir cuentas.

De inmediato, perdí el sueño por completo.

El comercio con información privilegiada es solo el aperitivo

Todo comenzó con un pasante. Bryce Pratt, primero en Terra, luego en Jane Street. Este tipo creó un grupo llamado "Bryce's Secret", que sirvió como puente entre ambas compañías.

El 7 de mayo de 2022, Terra retiró 1.5 mil millones de dólares de Curve, y aún no se había anunciado, Jane Street ya había extraído con precisión 85 millones de dólares. Diez minutos después, UST empezó a desacoplarse, y en unos días, 400 mil millones de dólares desaparecieron.

Jane Street evitó perfectamente una pérdida de 200 millones de dólares. Esto no es suerte, es manipulación con información privilegiada.

Ahora, Do Kwon cumple 15 años en prisión, y Jane Street sigue dominando el mercado.

El momento de la muerte, todos los días a las 10 de la mañana

Desde finales de 2024, Bitcoin ha mostrado un fenómeno extraño: cada día, al abrir los mercados de EE. UU., Bitcoin cae en picada.

No es ocasional, es diario. No es aleatorio, es programado.

En diciembre del año pasado, Bitcoin cayó de 89,700 a 87,700 dólares en un flash crash, evaporando 171 millones de dólares en posiciones largas. Luego, en unas horas, volvió a subir como si nada hubiera pasado.

Lo más extraño es que, después de que se hizo pública la demanda contra Terraform, estas caídas se detuvieron. Cuando pasó la tormenta, volvieron a caer.

¿Qué significa esto? Que Jane Street sabe exactamente lo que hace y cuándo debe detenerse.

Parece que apuestan a largo, pero en realidad están haciendo cortos

El archivo 13F muestra que Jane Street posee 7.9 mil millones de dólares en IBIT. Muchos inversores minoristas se emocionan: "¡Las instituciones están entrando!"

Pero lo que no saben es que: el 13F solo revela posiciones largas en acciones, no opciones, futuros ni swaps.

Jane Street probablemente usa opciones de venta por valor de 7.9 mil millones de dólares para cubrir completamente esas acciones. Incluso, sus posiciones en derivados superan a las acciones, y la posición neta es negativa: cuando Bitcoin cae, ellos ganan.

El exgerente de fondos de cobertura Michael Green lo dijo claramente: "Quien vea esto como una buena noticia, es un condenado a muerte en el mundo financiero."

El privilegio de ser una máquina de retirar fondos

Jane Street es una de las cuatro únicas empresas en el mundo que puede crear y redimir físicamente IBIT. ¿Qué significa esto?

Tiene el control del "tubería" que conecta los ETF con Bitcoin real, algo que otros no tienen. Puede hacer arbitraje entre el precio del fondo y el precio spot, y acumular activos que la mayoría no puede.

Y lo más aterrador, es que puede usar ese privilegio para manipular el precio spot, provocar liquidaciones en masa, y luego comprar a menor precio.

Por eso, Bitcoin debería estar en 150,000 dólares, pero en realidad no llega ni a eso.

El ejemplo de la India

Aunque las acciones de Jane Street en el mercado de Bitcoin aún no han sido investigadas, en la India ya la atraparon en acción.

Para 2025, la Comisión de Valores de la India descubrió que Jane Street, mediante operaciones coordinadas, ganó 4.3 mil millones de dólares en dos años, y en un solo día ganó 880 millones. La regulación limitó directamente sus actividades comerciales.

Si en la India ya actúan así, ¿se van a contener en un mercado de criptomonedas con regulación más laxa?

La falsa escasez de 21 millones

El límite de 21 millones de Bitcoin asume que la formación de precios es real.

Pero ahora, ¿qué pasa? Jane Street puede crear "Bitcoin sintético" indefinidamente usando derivados no divulgados, sobre sus reservas en ETF.

Bitcoin es realmente escaso en el nivel del protocolo, pero en el mecanismo de formación de precios, ya está manipulado.

Solo hay una verdad

Cada poseedor de Bitcoin debería saber la respuesta: ¿cuál es la posición real de Jane Street, larga o corta?

Antes de saber esto, el precio de Bitcoin no lo decide el mercado, lo decide Jane Street.

Así que la próxima vez que veas una caída inexplicada en Bitcoin, no culpes al mercado, ni a los aspectos técnicos.

Culpa a Jane Street.

Ellos toman tu fe como su máquina de retirar fondos. Y las reglas de divulgación actuales les permiten seguir haciendo esto abiertamente, cortándote las ganancias sin que puedas hacer nada.

Por eso, nunca podrás ver un verdadero mercado alcista en Bitcoin.