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El Regulador de EE. UU. Propone un Marco Claro para las Stablecoins
En febrero de 2026, la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC) publicó un conjunto de reglas preliminares dirigidas a los emisores de stablecoins, proporcionando uno de los marcos regulatorios federales más concretos hasta la fecha para activos digitales en dólares. Este movimiento forma parte de la implementación de la Ley GENIUS, una ley enfocada específicamente en las stablecoins, y señala un paso importante hacia la supervisión formal de estos instrumentos de pago digitales.
Por qué esto importa
Las stablecoins son activos digitales vinculados a monedas fiduciarias, ampliamente utilizados para comercio, pagos y finanzas descentralizadas (DeFi). A pesar de su mercado en crecimiento — ahora en cientos de miles de millones de dólares — la orientación federal de EE. UU. ha sido fragmentada hasta ahora. Las reglas propuestas por la OCC buscan:
Proporcionar claridad regulatoria
Garantizar la estabilidad financiera
Proteger a los consumidores
Estandarizar las prácticas operativas para los emisores
Al definir un marco federal, la OCC intenta integrar las stablecoins en el sistema financiero convencional de manera segura.
Elementos clave de la propuesta
1. Emisores autorizados
Solo los bancos regulados, instituciones con carta de crédito nacional o entidades calificadas a nivel estatal que cumplan con requisitos específicos de cumplimiento podrán emitir stablecoins en EE. UU. Esto asegura que los emisores operen bajo supervisión y responsabilidad federales.
2. Requisitos de reserva y redención
Cada stablecoin emitida debe estar respaldada 1:1 por activos líquidos de alta calidad, como dólares estadounidenses o instrumentos del Tesoro. Los emisores también deben ofrecer derechos claros de redención para los titulares, incluso en períodos de estrés del mercado, garantizando estabilidad y confianza en la paridad de la moneda.
3. Sin rendimiento o interés por mantener
Las reglas prohíben a los emisores de stablecoins pagar intereses o rendimientos simplemente por mantener el activo. Esto evita el uso de programas de incentivos que podrían parecer productos bancarios no regulados y asegura que las monedas funcionen principalmente como medio de pago.
4. Normas de capital y operativas
Los emisores deben cumplir con requisitos mínimos de capital y demostrar una gestión de riesgos, gobernanza y controles operativos sólidos. Esto reduce el riesgo de insolvencia o mala gestión que podría amenazar a los titulares o al sistema financiero en general.
5. Período de comentarios públicos
La OCC abrió un período de 60 días para comentarios del público y la industria sobre las reglas preliminares. Esto permite a las partes interesadas proponer mejoras antes de la promulgación final de las regulaciones.
Implicaciones para la industria
Claridad regulatoria
Al proporcionar directrices explícitas, la OCC reduce la incertidumbre para emisores, bancos y fintechs. Reglas claras permiten a las empresas innovar mientras cumplen con la ley federal.
Impacto en programas de rendimiento
La prohibición de pagar intereses o recompensas a los titulares puede reconfigurar muchos programas actuales de ganancias basados en stablecoins, potencialmente redirigiendo flujos de capital y reduciendo ciertas estrategias de alto rendimiento.
Mayor supervisión
Las reglas aumentan el escrutinio sobre reservas, mecanismos de redención y procedimientos operativos, haciendo que las stablecoins sean más seguras y confiables para consumidores e instituciones.
Consideraciones globales
Los emisores extranjeros que sirvan a clientes en EE. UU. también podrían estar sujetos a estas reglas, reduciendo la arbitraje regulatorio y fomentando la alineación global con los estándares de EE. UU.
Próximos pasos
Durante el período de 60 días para comentarios públicos, participantes de la industria, grupos de defensa y actores del mercado podrán ofrecer retroalimentación. La OCC revisará estos comentarios antes de finalizar las reglas, lo cual se espera que coincida con la implementación completa de la Ley GENIUS.
Perspectiva final
#USOCCIssuesNewStablecoinRules representa un momento crucial para los dólares digitales en Estados Unidos. Al aclarar las reglas, la OCC está sentando las bases para que las stablecoins operen de manera segura y transparente, cerrando la brecha entre la innovación en cripto y la supervisión financiera tradicional.
Para el mercado de stablecoins, esto es un paso hacia la madurez regulatoria, la estabilidad del mercado y una adopción más amplia — señalando que los activos digitales se están convirtiendo en una parte central de la infraestructura financiera.