El sistema bancario europeo comienza a impulsar colectivamente la stablecoin en euros.

La alianza Qivalis, formada por 12 grandes bancos, planea lanzar en la segunda mitad de 2026 una stablecoin respaldada 1:1 por euros, cuyos miembros incluyen BNP Paribas, ING, UniCredit, BBVA y otros bancos clave de Europa. La estructura de reservas también es relativamente conservadora: al menos el 40% en depósitos bancarios, y el resto invertido en bonos del euro a corto plazo y de alta calificación.
Esto no es un intento de una startup de criptomonedas, sino una estrategia sistemática del sistema financiero tradicional. La posición de Qivalis es muy clara: crear una alternativa local regulada para hacer frente a la dominancia de las stablecoins en dólares y servir a escenarios globales como pagos transfronterizos.
En mi opinión, esto es una señal emblemática.
Primero, indica que las stablecoins ya no son solo herramientas nativas de criptomonedas, sino un tema de infraestructura financiera.
Cuando una alianza de grandes bancos diseña personalmente la estructura de reservas, las rutas de cumplimiento y el marco de emisión, las stablecoins dejan de ser una innovación marginal para convertirse en parte del juego macrofinanciero.
Segundo, representa un cambio en la lógica de competencia.
La competencia futura no será necesariamente sobre quién obtiene mayores beneficios, sino quién cumple mejor con las regulaciones, quién es más estable y quién puede ser más aceptado por las instituciones.
Para pagos transfronterizos empresariales y escenarios de liquidación institucional, la estabilidad y la certeza regulatoria son mucho más importantes que la rentabilidad.
Tercero, podría redefinir la estructura de liquidez en la cadena.
Si la stablecoin en euros logra obtener soporte de liquidez en exchanges y en sistemas de market making desde su primer día, los pares de trading en la cadena, la valoración de derivados e incluso la estructura de colaterales en DeFi podrían diversificarse progresivamente, dejando de depender únicamente del respaldo en dólares.
Por supuesto, también hay que ser realistas.
El efecto de red de las stablecoins en dólares no puede ser desplazado en uno o dos años.
La liquidez, la profundidad de mercado y la compatibilidad con ecosistemas DeFi son proyectos a largo plazo.
Pero la dirección ya es muy clara: los sistemas de moneda soberana no abandonarán el espacio en la cadena.
Si la fase anterior fue la creación de stablecoins en el mundo cripto, la próxima podría ser la reestructuración de las stablecoins en el sistema financiero tradicional.
Esto no solo implica una elección tecnológica, sino también una extensión de la soberanía monetaria y la influencia en el discurso financiero.
Si se implementa con éxito, esto no será solo una emisión de tokens, sino un paso hacia la extensión del sistema financiero europeo en la cadena.
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