Profundidad de la caída de las criptomonedas: La caída continua de Bitcoin durante 5 meses indica un cambio estructural en el mercado

El mercado de Bitcoin enfrenta una caída histórica. La caída mensual por quinto mes consecutivo es la peor desde el mercado bajista de 2018, y actualmente se sitúa en $67.38K. Los analistas del mercado señalan que esta corrección en el mercado de criptomonedas no es solo una fluctuación de precios, sino que refleja un cambio fundamental en cómo el mercado evalúa los activos de riesgo.

La caída de Bitcoin en febrero de 2026 alcanzó aproximadamente un 20%, con una caída superior al 25% en todo el año. Desde su máximo en octubre, la caída ha llegado al 52%. Esta caída continua es la más larga desde el mercado bajista de 2018-2019, indicando una rápida deterioración del sentimiento del mercado.

Cambio acelerado en los criterios de evaluación que presiona el mercado de criptomonedas

“Lo que estamos viendo no es solo debilidad del mercado, sino un proceso de cambio en los criterios de evaluación de cómo el mercado valora los activos de riesgo”, señala Matty Greenspan, analista senior de eToro y fundador de Quantum Economics.

Este cambio estructural tiene raíces en múltiples factores de mercado. La intensificación de las disputas comerciales, las políticas de las autoridades financieras y el aumento de las tensiones geopolíticas, junto con un deterioro rápido del entorno macroeconómico, están acelerando la caída del mercado de criptomonedas. Es especialmente relevante la posible transición de Bitcoin desde su posición tradicional como activo de riesgo hacia otro rol.

Los datos del mercado muestran un cambio rápido en el comportamiento de los inversores en criptomonedas. Se observa una expansión rápida del uso de criptomonedas en mercados emergentes. En América Latina, se prevé que el volumen de transacciones en 2025 alcance los 730 mil millones de dólares, un aumento del 60%, liderado por Brasil y Argentina. Sin embargo, en los mercados desarrollados, la presión vendedora sobre Bitcoin se ha intensificado, revelando una división clara en el mercado.

La criptomoneda enfrenta múltiples vientos en contra simultáneamente

Jonathan Randin, analista senior de mercado en PrimeXBT, analiza que el mercado de criptomonedas está sometido a presiones complejas. La salida de fondos de ETFs por valor de 3.8 mil millones de dólares en las últimas cinco semanas, las crecientes disputas comerciales y la falta de una señal clara de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal están pesando sobre la confianza de los inversores.

El comportamiento de las criptomonedas difiere claramente del de otros activos. Mientras que el oro ha subido aproximadamente un 48% desde septiembre, consolidándose como un activo seguro, Bitcoin ha caído alrededor del 41% en ese mismo período. Por otro lado, las acciones tecnológicas, incluyendo las relacionadas con IA, mantienen un rendimiento sólido, dejando a Bitcoin en una posición desconectada de ambos sectores.

“Las criptomonedas actualmente carecen de una narrativa clara y enfrentan presiones desde múltiples frentes”, afirma Randin. Esto sugiere que los participantes del mercado podrían estar perdiendo la definición del papel de Bitcoin.

La divergencia con las acciones tecnológicas indica la posición de las criptomonedas

Un problema más profundo es que la correlación entre las criptomonedas y los activos de riesgo en general se ha vuelto extremadamente inestable. La correlación de 20 días entre Bitcoin y el Nasdaq ha oscilado rápidamente desde -0.68 a +0.72 entre principios y mediados de febrero.

Según Randin, “lo importante no es solo la pérdida de correlación, sino la extrema inestabilidad que esto indica”. En entornos donde las operaciones de riesgo están en auge, que un activo quede rezagado sugiere su relativa debilidad. En otras palabras, el mercado está comenzando a tratar a Bitcoin no como un activo de riesgo tradicional, sino como un activo especial sensible a la liquidez.

Greenspan sugiere que esto podría reflejar un “cambio en la narrativa estructural”. “La narrativa de que Bitcoin es una alternativa neutral basada en deuda al sistema fiduciario ha sido constante. Pero si está en proceso de cambiar hacia una posición como cobertura soberana, la divergencia con las acciones no sería solo debilidad, sino un signo de factores estructurales alcistas”, explica.

¿Es un suelo o una mayor corrección? Los indicadores técnicos muestran un punto de inflexión

Desde el punto de vista técnico, la situación es compleja. El índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin ha caído a niveles históricamente bajos. Al mismo tiempo, las direcciones acumuladas han absorbido aproximadamente 372,000 BTC desde finales de diciembre, lo que tradicionalmente se interpreta como una señal de posible suelo en el ciclo.

No obstante, hay que ser cautelosos. En caídas anteriores, estos indicadores han señalado niveles de suelo, pero en varias ocasiones se han producido caídas adicionales del 30% al 40%. La caída actual del 52% todavía podría estar en una fase intermedia en comparación con caídas superiores al 80% en mercados bajistas pasados.

También hay que considerar el sentimiento del mercado. Greenspan advierte que “cuando los fundamentos a largo plazo siguen sólidos, pero el sentimiento se vuelve extremadamente pesimista, las reversiónes suelen ser rápidas”.

El consenso en el mercado es que, hasta que Bitcoin recupere la zona de 68,000 a 72,000 dólares, la tendencia bajista seguirá predominando. Sin embargo, el nivel clave de soporte a corto plazo se sitúa en los 60,000 dólares, con la media móvil de 200 semanas en torno a los 58,500 dólares justo debajo.

Actualmente, los indicadores técnicos y la presión vendedora continúan en equilibrio, dificultando la toma de decisiones de los participantes del mercado. La caída mensual por cinco meses consecutivos, un récord histórico, no es solo una estadística, sino que simboliza una fase de cambio estructural en el mercado de criptomonedas.

Si se está produciendo un cambio fundamental en la percepción del mercado, es probable que ese proceso se extienda no en meses, sino en años, en una tendencia a largo plazo. La criptomoneda está en medio de una búsqueda de nuevos criterios de valoración.