Couche-Tard presenta un objetivo de CAGR del EBITDA del 6% al 8% hasta 2030

Khac Phu Nguyen

Viernes, 13 de febrero de 2026 a las 4:25 AM GMT+9 2 min de lectura

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

Alimentation Couche-Tard (ANCTF) está afinando su visión y los inversores respondieron. Las acciones subieron un 3.1% hasta C$82.51 en Toronto, el cierre más alto desde 2024, después de que la dirección presentara un marco a largo plazo recalibrado que se basa más en la ejecución orgánica que en adquisiciones a corto plazo. Para el período fiscal 2026 a 2030, la compañía estima un crecimiento anual compuesto del EBITDA ajustado del 6% al 8%, lo que se traduce en entre 8 mil millones y 9 mil millones de dólares al final del ciclo. Esto en comparación con el objetivo de octubre de 2023 de 10 mil millones para 2028, que incluía más de 1 mil millones provenientes de fusiones y adquisiciones. El CEO Alex Miller enfatizó que el apetito de la compañía por las operaciones no ha cambiado, pero señaló que el momento de las transacciones es incierto, haciendo que la visibilidad orgánica sea un ancla más sólida para los inversores.

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El reajuste llega después de un año en el que la ambición encontró fricción. Couche-Tard terminó en julio su búsqueda de 6.8 billones de dólares (44 mil millones de dólares) por Seven & i Holdings (SVNDY), diciendo que no pudo asegurar un compromiso serio por parte del minorista japonés, un proceso que había afectado el precio de las acciones. Miller dijo que sigue creyendo que la tesis subyacente de ese acuerdo era sólida, añadiendo que, si acaso, la compañía podría haber cancelado antes. El grupo sí cerró transacciones importantes, incluyendo la adquisición de 270 ubicaciones GetGo por 1.6 mil millones de dólares de Giant Eagle, aunque la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. requirió la desinversión de 35 estaciones de gasolina, y la compra de 2,175 estaciones de gasolina en Europa a TotalEnergies por 3.4 mil millones de dólares. El CFO Filipe Da Silva describió el objetivo anterior de 10 mil millones de EBITDA como aspiracional, sugiriendo que la perspectiva actualizada está diseñada para ofrecer mayor flexibilidad.

Operativamente, la dirección reconoció que una actividad del consumidor más débil y los cambios en los hábitos en los últimos años no fueron completamente anticipados, lo que llevó a ajustes como reducir la oferta de alimentos. Con casi 17,300 tiendas en todo el mundo, Couche-Tard ahora enfatiza sus motores principales: combustible, nicotina y bebidas, mientras reinvierte en alimentos, disciplina de costos y gestión de efectivo. La compañía ha casi duplicado las inversiones en tecnología en los últimos cinco años, lo que podría permitir a los clientes pagar colocando artículos en una plataforma electrónica. La carga de vehículos eléctricos representará el 15% de los gastos de capital, centrada en Europa, donde las implementaciones continúan en Escandinavia y se expanden a Alemania, Bélgica, Luxemburgo y los Países Bajos. Miller dijo que la compañía no está destinando capital para vehículos eléctricos en Norteamérica por ahora, citando las dinámicas más maduras de Europa y un mayor uso promedio por cargador, lo que podría apoyar un gasto adicional en tienda mientras los clientes esperan.