Charlie Munger: cómo la leyenda de las inversiones ha luchado contra el tiempo en los últimos años

Unos días antes de su fallecimiento, Charlie Munger pidió a sus seres queridos que abandonaran su habitación en un hospital cercano a Montesito para escuchar por última vez la voz de su leal socio Warren Buffett. Los dos gigantes del mundo financiero conversaron por teléfono, como solían hacer durante siete décadas de colaboración, pero esta vez se despedían. Según la familia, debido a problemas de audición, ambos gritaban tan fuerte que se oía en toda la zona, convirtiendo su confidencial charla en un espectáculo digno de su legendario partnership.

La vida de Charlie Munger en la última década estuvo llena de paradojas. Quien podía permitirse una casa lujosa con vista al Pacífico en Montesito, eligió una vieja casa sin aire acondicionado en Los Ángeles. La razón era simple: allí estaba más cerca de las personas que lo inspiraban y de los proyectos que encendían su imaginación, incluso a una edad en la que la mayoría busca tranquilidad.

Cuando la experiencia va en contra de la intuición: apuesta por el carbón

El movimiento más sorprendente de un inversor que evitó la industria del carbón durante 60 años fue su operación en 2023. Según una investigación especial del Wall Street Journal, mientras el mercado creía unánimemente en el ocaso de la energía a base de carbón, Charlie Munger vio otra realidad.

Tras su análisis, concluyó: las crecientes necesidades energéticas globales significan que el carbón seguirá formando parte de la mezcla energética, los productores siguen siendo rentables y sus acciones están gravemente subvaloradas por el mercado. Su hijastro Hal Bortvik recordó: «Leyó un artículo sobre la condena de la industria del carbón y simplemente dijo: “Eso es una tontería”».

En mayo de ese año, Munger compró una posición significativa en Consol Energy y luego añadió acciones de Alpha Metallurgical Resources, productora de coque de carbón. Para su muerte, el valor de estos papeles se había duplicado, con una ganancia en papel de más de 50 millones de dólares, demostrando que incluso a los 99 años, un pensamiento correcto puede superar el consenso del mercado.

La amistad intergeneracional como inversión en el futuro

Pero el portafolio más inusual de Charlie Munger no fueron acciones, sino personas. En 2005, el vecino de 17 años Avi Mayer tocó a su puerta en busca de mentoría. El adolescente estaba perdido, inseguro, sin saber hacia dónde iba su vida. En lugar de dar lecciones morales, Munger simplemente se convirtió en su oyente, observador y humilde consejero.

Cuando Mayer y su amigo de la infancia, Ruvén Gradon, decidieron incursionar en bienes raíces, Charlie Munger, al observar sus primeros pasos, no los dejó en la estacada. Invirtió en su empresa Afton Properties y desde 2017 empezó a comprar edificios multifamiliares en el sur de California junto a ellos.

Nadie puede decir que Munger fue un inversor pasivo. Participó en todo — desde la elección de ubicaciones y evaluación de edificios hasta el color de las fachadas. Decidió personalmente gastar cientos de miles de dólares en jardinería, transformando complejos residenciales en comunidades atractivas. Siguiendo su consejo, la compañía obtuvo créditos a largo plazo con tasas favorables y mantiene una estrategia de retención a largo plazo de los activos.

El resultado habla por sí mismo: el portafolio de Afton Properties creció hasta aproximadamente 3 mil millones de dólares. A pocos días de la muerte de Munger, se cerró la adquisición de un inmueble frente a un Costco, prueba de que su influencia en los procesos empresariales permaneció decisiva hasta el final.

Enfrentando la vejez: humor como arma

Con la edad, llegaron también las dificultades. Una operación ocular fallida en 1978 le dejó sin visión en el ojo izquierdo. En torno a 2014, surgieron problemas graves en el ojo derecho — el nervio óptico falló y los médicos advirtieron sobre una posible ceguera total. Su amigo Charlie Lee Lu recuerda que Munger afrontó la amenaza con una calma sorprendente e incluso estuvo dispuesto a aprender a leer en Braille.

Afortunadamente, la visión del ojo derecho mejoró con el tiempo, pero la movilidad se fue reduciendo inexorablemente. El golf y otras actividades quedaron en el pasado, reemplazadas por un bastón. Sin embargo, su espíritu permaneció indomable.

«¡Ojalá pudiera volver a tener 86 años!», bromeaba con los invitados, demostrando un sentido del humor sorprendente. Atribuía su longevidad a Diet Coke y a sus buenas relaciones. Cuando la familia intentó imponerle una dieta saludable, él sonreía y rechazaba con gusto los alimentos: hot dogs de Costco, hamburguesas de In-N-Out y pollo frito coreano.

Su mayor miedo no era físico, sino la soledad y la inutilidad. Por eso, cada martes, desayunaba en el Los Angeles Country Club con un círculo de empresarios, donde compartía su sabiduría en inversiones y reflexiones sobre la vida. «A mi edad, o haces nuevos amigos o te quedas solo», solía decir. Estas reuniones fueron su ancla en el océano agitado del envejecimiento.

La leyenda hasta el último día: la filosofía de la resistencia

Aunque en los últimos años Charlie Munger participó menos activamente en las tareas diarias de Berkshire Hathaway, su vínculo con Buffett permaneció sagrado. Se llamaban una o dos veces por semana, pero la distancia entre Los Ángeles y Omaha, y sus problemas de audición, dificultaban la comunicación. Según Whitney Jackson, nuera de Munger, sus llamadas se convertían en un espectáculo divertido: «Se gritaban tan fuerte que las conversaciones, que debían ser confidenciales, se oían a millas de distancia».

La historia de su última llamada simboliza la esencia de la vida de Charlie Munger: incluso frente al fin, no pensaba en sí mismo, sino en las personas que valoraba. Pidió a su familia que saliera de la habitación para asegurarse de que su última conversación fuera con la persona que fue su socio, colaborador y amigo durante siete décadas.

Charlie Munger vivió una vida que desafía nuestras ideas sobre la vejez, el éxito y el sentido. No solo esperó el fin, sino que creó, enseñó, invirtió y amó. A los 99 años, permaneció fiel a sí mismo: curioso, valiente y abierto a nuevos desafíos. Y quizás esa sea la contribución más auténtica de Charlie Munger al mundo: un ejemplo de cómo afrontar la vida mientras fluye, sin importar los números del calendario.