Aumento del comercio especulativo en la fase inicial de cotización expuesto en el mercado especulativo contraído

Aunque el mercado de SPACs en los mercados financieros ha mostrado una disminución, se ha observado un aumento en las operaciones especulativas en las primeras etapas de cotización. La Comisión de Supervisión Financiera enfatiza la naturaleza esencial de los SPACs, que son “empresas fachada” que no realizan actividades comerciales reales, y que la volatilidad extrema en los precios de las acciones en las primeras etapas de cotización no está relacionada con el valor real de la empresa, sino que tiene un carácter especulativo. Este fenómeno surge en este contexto.

Originalmente, los SPACs eran empresas creadas por firmas de valores para recaudar fondos de inversores y facilitar la cotización indirecta de empresas no cotizadas. Su función principal era ayudar a las empresas a ingresar al mercado de valores mediante fusiones y adquisiciones, pero recientemente tanto el número de nuevas cotizaciones como la cantidad de fondos recaudados públicamente han disminuido, mostrando una tendencia de contracción del mercado. El año pasado, la cantidad de fondos recaudados a través de SPACs fue de 270.4 mil millones de wones, aproximadamente un 30% menos que el año anterior, y su participación en el mercado total de financiamiento público de empresas también ha disminuido significativamente.

Los resultados de fusiones y adquisiciones también se han deteriorado notablemente. El año pasado, solo el 38.5% de las fusiones realizadas a través de SPACs tuvieron éxito, mientras que hubo hasta 24 casos de deslistado debido a fallos en las fusiones. En este contexto, solo la volatilidad en los precios en las primeras etapas de cotización muestra una tendencia a ampliarse. Se analiza que, aunque el precio de oferta pública suele comenzar en torno a 2000 wones, en el día de la cotización se producen oscilaciones significativas, con movimientos bruscos en el precio y predominio de operaciones especulativas.

La Comisión de Supervisión Financiera subraya que el precio de las acciones de los SPACs debería mantenerse en niveles similares al precio de oferta pública, por lo que las fluctuaciones extremas recientes son anómalas. Además, dado que los precios de las acciones permanecen bajos después de la fusión, la comisión propone que los SPACs operen en un entorno regulatorio similar al de las ofertas públicas de empresas comunes. Para ello, la comisión indica que estudiará futuras mejoras regulatorias y alertará periódicamente a los inversores sobre aspectos a tener en cuenta.

Aunque esta tendencia en el mercado de SPACs muestra un aumento en las operaciones especulativas a corto plazo, con el fortalecimiento de las regulaciones y supervisión por parte de las autoridades financieras, a largo plazo se espera que pueda convertirse en una vía de financiamiento más estable. Las partes relacionadas enfatizan especialmente que los inversores deben comprender plenamente las características especiales de los SPACs y participar con cautela.