Acciones tecnológicas de EE. UU. y venta masiva del mercado: las pruebas de resistencia del mercado ante múltiples factores

Las acciones tecnológicas de EE. UU. cayeron significativamente el viernes, ya que múltiples vientos en contra convergieron para impulsar la debilidad general del mercado. El índice S&P 500 cayó un 0,43%, el Dow Jones Industrial bajó un 1,05% y el Nasdaq 100 retrocedió un 0,30%, con los futuros E-mini del S&P de marzo bajando un 0,47% y los futuros E-mini del Nasdaq cayendo un 0,38%. Esta última caída amplió las pérdidas del jueves, con el Dow alcanzando un mínimo de 3,5 semanas, debido a que las preocupaciones sobre el potencial disruptivo de la inteligencia artificial pesaron en el sentimiento de los inversores en múltiples sectores.

Vulnerabilidades en el sector bancario y financiero expuestas

El sector de servicios financieros sufrió daños importantes tras el colapso del prestamista privado del Reino Unido, Market Financial Solutions Ltd, lo que generó preocupaciones en cascada sobre el aumento del riesgo de incumplimiento en toda la industria bancaria. American Express lideró la caída en el Dow Jones Industrials con una pérdida superior al 7%, mientras que Goldman Sachs y Morgan Stanley cayeron más del 7%. La presión adicional provino de Capital One Financial, Synchrony Financial, Wells Fargo, Citigroup, Citizens Financial Group y Regions Financial, cada uno con caídas del 5% al 6%. Estas fuertes caídas reflejaron una mayor ansiedad sobre la calidad crediticia y los posibles incumplimientos de préstamos que podrían surgir en una desaceleración económica.

Las acciones tecnológicas de EE. UU. enfrentan vientos en contra cada vez más intensos desde múltiples direcciones

La debilidad en las acciones tecnológicas de EE. UU. fue particularmente marcada, impulsada por renovadas preocupaciones sobre el impacto económico de la inteligencia artificial y las decepcionantes previsiones de ganancias de líderes tecnológicos clave. Nvidia lideró las caídas en semiconductores con una pérdida de más del 4%, mientras que NXP Semiconductors, Lam Research y Qualcomm cayeron más del 2% cada uno. Advanced Micro Devices y ARM Holdings también experimentaron presión, con caídas superiores al 1%. La venta masiva en los fabricantes de chips en general subrayó la creciente incertidumbre sobre la sostenibilidad de la demanda impulsada por IA y las preocupaciones sobre la valoración en el espacio de semiconductores.

Las empresas de software y los proveedores de servicios tecnológicos extendieron sus pérdidas en todo el sector. Atlassian lideró las caídas en software con una pérdida superior al 5%, acompañada por Datadog, Oracle y Thomson Reuters, que cayeron más del 3%. Salesforce, Microsoft y ServiceNow también disminuyeron entre un 1% y un 2%, indicando una debilidad generalizada en las soluciones de software empresarial.

Las acciones de ciberseguridad soportan la mayor carga en tecnología

Entre las acciones tecnológicas de EE. UU., el sector de ciberseguridad experimentó la caída más severa. Zscaler se desplomó más del 12% a pesar de reportar ganancias ajustadas del segundo trimestre de $1.01 por acción, superando las expectativas del consenso de 90 centavos. Esta caída contraintuitiva destacó las preocupaciones de los inversores que superaron las sorpresas positivas en ganancias. Okta cayó más del 4%, mientras que CrowdStrike Holdings y Cloudflare bajaron entre un 1% y un 2%, reflejando preocupaciones en todo el sector sobre la sostenibilidad del crecimiento y la compresión de valoraciones.

Datos de inflación reducen expectativas de recortes de tasas

El índice de precios al productor (PPI) final de enero en EE. UU. subió un 0,5% mes a mes y un 2,9% interanual, ambos por encima de las expectativas de 0,3% y 2,6%, respectivamente. Más preocupante, el PPI excluyendo alimentos y energía subió un 3,6% interanual, superando las expectativas de 3,0% y marcando el mayor aumento en diez meses. Esta lectura de inflación más fuerte de lo esperado eliminó efectivamente las especulaciones sobre recortes de tasas de la Reserva Federal a corto plazo, eliminando un posible factor de apoyo para las acciones y contribuyendo al pesimismo general del mercado.

Indicadores económicos ofrecen evidencia contraria

Hubo un alivio parcial por parte de datos económicos que sugieren una fortaleza subyacente en la economía real. El PMI de Chicago de febrero aumentó inesperadamente en 3,7 puntos hasta 57,7, superando ampliamente las expectativas de una caída a 52,1 y representando la expansión más rápida en 3,75 años. Además, el gasto en construcción en EE. UU. de diciembre subió un 0,3% mes a mes, superando las expectativas de un 0,2%. Estas cifras alentadoras respaldaron una recuperación modesta del mercado desde los niveles más bajos de la sesión.

Riesgos geopolíticos elevan los precios de las materias primas y la incertidumbre del mercado

Las tensiones crecientes en torno al programa nuclear de Irán surgieron como un factor negativo importante para las valoraciones de las acciones. El crudo WTI subió más del 2% hasta un máximo de siete meses tras los comentarios despectivos del presidente Trump sobre las negociaciones diplomáticas con Irán, diciendo: “No pueden tener armas nucleares, y no estamos contentos con la forma en que están negociando.” Informes indicaron que los negociadores estadounidenses Kushner y Witkoff abandonaron Ginebra decepcionados con las posiciones de los funcionarios iraníes en las conversaciones nucleares.

Los medios estatales de Irán señalaron una inflexibilidad respecto a la enriquecimiento de uranio, insistiendo en que las reservas de uranio enriquecido permanezcan dentro de las fronteras del país. Estados Unidos ha exigido la transferencia de dicho uranio a instalaciones extranjeras o su dilución, creando un estancamiento persistente. Las próximas conversaciones en Viena la próxima semana podrían determinar si la retórica en aumento se traduce en acción militar. El presidente Trump estableció un plazo del 1 al 6 de marzo para un acuerdo nuclear y amenazó explícitamente con ataques militares si Irán no cumple, introduciendo primas de riesgo geopolítico significativas en los mercados de materias primas y acciones.

Incertidumbre en la política comercial aumenta las presiones del mercado

Los nuevos aranceles globales del 10% implementados por Trump entraron en vigor tras que la Corte Suprema rechazara su propuesta original de un marco arancelario “recíproco”. Posteriormente, Trump amenazó con elevar la tasa arancelaria global al 15%, y funcionarios de la administración confirmaron que las órdenes formales para su implementación están en desarrollo, aunque no se han confirmado detalles de los plazos. El presidente invocó la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que permite imponer aranceles durante 150 días sin aprobación del Congreso. Su discurso sobre el Estado de la Unión reforzó su compromiso con políticas comerciales agresivas, añadiendo otra capa de incertidumbre para las corporaciones multinacionales y los sectores dependientes de exportaciones.

Los mercados de tasas de interés reflejan un sentimiento de aversión al riesgo

Los bonos del Tesoro a 10 años de marzo subieron, cerrando con un aumento de 14 puntos básicos, mientras que el rendimiento a 10 años cayó 4,2 puntos básicos hasta 3,962%. La caída llevó los rendimientos a un mínimo de 4 meses de 3,955%, con los bonos alcanzando un máximo de 4,5 meses. La búsqueda de seguridad entre los participantes del mercado de acciones impulsó la demanda de bonos del Tesoro, junto con preocupaciones sobre el deterioro del mercado de crédito privado y las tensiones crecientes entre EE. UU. e Irán. Los ajustes de cartera de fin de mes por parte de los operadores de bonos, que extendieron la duración y compraron valores a más largo plazo, brindaron apoyo adicional.

Los mercados de bonos gubernamentales europeos también reflejaron una mayor aversión al riesgo. El rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 4,7 puntos básicos hasta un mínimo de 3,5 meses de 2,643%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años bajó 4,2 puntos básicos hasta 4,233%, alcanzando un mínimo de 14,75 meses de 4,231%. Las expectativas de inflación del Banco Central Europeo para enero, a un año, se suavizaron a 2,6%, por debajo de las expectativas de 2,7%. La inflación armonizada de Alemania en febrero subió un 0,4% mes a mes y un 2,0% interanual, ambos por debajo de las expectativas, sugiriendo una moderación en la presión inflacionaria en la Eurozona.

Actualmente, los mercados están valorando una probabilidad del 6% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de política del 17-18 de marzo de la Reserva Federal, mientras que los swaps indican solo un 4% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en su reunión del 19 de marzo.

El sector de aerolíneas sufre por el shock en los precios del petróleo

El aumento en los precios del crudo impactó particularmente a las aerolíneas, donde los mayores costos del combustible para aviones comprimieron directamente los márgenes de ganancia. United Airlines lideró la caída del sector con una pérdida superior al 8%, seguido por American Airlines Group, Delta Air Lines y Alaska Air Group, cada uno con caídas superiores al 6%. Southwest Airlines cayó más del 3%. La vulnerabilidad del sector ante shocks en los precios de las materias primas quedó evidenciada a medida que los inversores reevaluaron las perspectivas de ganancias ante el fuerte avance del crudo.

El rendimiento empresarial divergente oculta debilidad subyacente

A pesar de la caída generalizada del mercado, algunas empresas lograron resultados excepcionales. Dell Technologies subió más del 21%, siendo la mejor performance de la sesión, tras reportar un ingreso operativo ajustado del cuarto trimestre de $3.54 mil millones, superando las expectativas del consenso de $3.27 mil millones, además de anunciar un aumento del 20% en dividendos y ampliar su programa de recompra de acciones en $10 mil millones. La fuerte previsión de ventas de servidores de IA de la compañía atrajo entusiasmo por los beneficiarios de la implementación de inteligencia artificial.

Paramount Skydance subió más del 20% tras anunciar su adquisición de Warner Bros Discovery por $111 mil millones, superando a Netflix en la oferta por el conglomerado mediático. Netflix, que se retiró de la competencia, avanzó más del 13% para liderar las ganancias del Nasdaq 100, ya que los inversores reevaluaron la estrategia y flexibilidad financiera de la compañía tras abandonar la adquisición. Block subió más del 16% tras elevar su previsión de beneficios brutos anuales a $12.20 mil millones desde $11.98 mil millones, superando las expectativas de $11.91 mil millones, pese a anunciar reducciones en su plantilla de aproximadamente el 50%.

NCR Atleos Corp subió más del 5% tras anunciar su adquisición por $6.6 mil millones por parte de The Brink’s Company. Autodesk avanzó más del 4% tras reportar ganancias ajustadas del cuarto trimestre de $2.85 por acción, superando las expectativas de $2.65, y ofrecer una previsión de ganancias ajustadas para 2027 de $12.29 a $12.56, muy por encima del consenso de $11.59. Caris Life Sciences también subió más del 4% tras ofrecer una previsión de ingresos anuales de $1.00 mil millones a $1.02 mil millones, superando los $993 millones del consenso.

Por otro lado, las caídas significativas en las empresas que reportaron ganancias evidenciaron la dureza del entorno del mercado. CoreWeave cayó más del 18% tras reportar una pérdida del cuarto trimestre de 89 centavos por acción, mayor que los 72 centavos del consenso. Flutter Entertainment Plc bajó más del 14% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de $4.74 mil millones, por debajo de los $4.94 mil millones del consenso, y una previsión de ingresos anuales en EE. UU. de $7.4 mil millones a $8.2 mil millones, por debajo de los $8.73 mil millones del consenso. Duolingo cayó más del 14% tras ofrecer una previsión de ingresos anuales de $1.20 mil millones a $1.22 mil millones, muy por debajo de los $1.26 mil millones del consenso. Apollo Global Management perdió más del 8% tras reducir su dividendo trimestral a 31 centavos desde 38 centavos, citando pérdidas en su cartera por préstamos incobrables. Rocket Lab cayó más del 5% tras anunciar que su lanzamiento de cohete Neutron se retrasaría hasta el cuarto trimestre.

La temporada de resultados se acerca a su fin con resultados subyacentes positivos

La temporada de resultados del cuarto trimestre está casi finalizada, con más del 90% de los componentes del S&P 500 habiendo reportado resultados. A pesar de la caída general del mercado y las presiones sectoriales que afectaron a las acciones tecnológicas y a las instituciones financieras, el 74% de las 472 empresas del S&P 500 que reportaron superaron las expectativas de ganancias. Bloomberg Intelligence proyecta un crecimiento de ganancias del 8,4% en el cuarto trimestre, marcando la décima expansión consecutiva en comparación interanual. Notablemente, excluyendo las megacapitalizaciones tecnológicas del grupo de las Siete Magníficas, se espera que la expansión de ganancias del cuarto trimestre sea del 4,6%, indicando un crecimiento de beneficios más amplio que respalda las valoraciones de las acciones a medio plazo.

Mercados internacionales mixtos en medio de una volatilidad generalizada

Los mercados internacionales de acciones cerraron con resultados mixtos el viernes. El Euro Stoxx 50 bajó un 0,38%, reflejando preocupaciones europeas sobre tensiones geopolíticas y sostenibilidad del crecimiento económico. La Bolsa de Shanghai de China avanzó un 0,39%, sugiriendo fortaleza selectiva en sectores dependientes de exportaciones. El Nikkei 225 de Japón subió un 0,16%, indicando un sentimiento positivo modesto a pesar de los vientos en contra globales que afectan a los índices de mercados desarrollados.

La convergencia de preocupaciones en el sector bancario, debilidad en las acciones tecnológicas de EE. UU., inquietudes inflacionarias y tensiones geopolíticas creó un entorno desafiante para los inversores en acciones el viernes, aunque la fortaleza subyacente en las ganancias y algunos datos económicos positivos ofrecen una posible base para una eventual estabilización y recuperación.