Bitcoin cae un 25% en el primer trimestre – ¿La corrección del cripto se está volviendo bajista?

La guerra en Irán ha cruzado ahora la marca de un mes, y los mercados parecen estar despertando a una realidad.

Para entender hacia dónde podrían dirigirse las cosas en el segundo trimestre, es útil observar dónde se encuentran actualmente los mercados. Desde un punto de vista técnico, el mes pasado ha sido pura volatilidad, impulsada por algunos movimientos clave: los precios del petróleo han aumentado más del 50%, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido alrededor del 13%, mientras que el oro ha caído casi un 15%.

Ante este telón de fondo, la corrección del 0.5% del mercado de criptomonedas se ve relativamente atenuada, lo que sugiere que los activos de riesgo se han mantenido bien hasta ahora. Pero, ¿está esa resiliencia comenzando a ser puesta a prueba? Mirando el gráfico a continuación, ese escenario no parece demasiado improbable.

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Fuente: Herramienta CME FedWatch

Según The Kobeissi Letter, la Reserva Federal ya no está incorporando recortes de tasas hasta diciembre de 2027. En cambio, las expectativas se han desplazado hacia una probabilidad del 51% de un aumento de tasas para marzo de 2027, un giro de sentimiento agudo en solo cuatro semanas, reflejando cuán rápido han cambiado las condiciones macro.

Naturalmente, la pregunta se convierte en, ¿qué está impulsando este cambio? Como señaló el fundador de The Kobeissi Letter, con los precios del petróleo y el gas en aumento, sus modelos sugieren que la inflación del IPC en EE. UU. podría ascender hacia el 3.5%, aproximadamente 150 puntos básicos por encima del objetivo a largo plazo de la Fed.

En ese escenario, el argumento se desplaza hacia una política monetaria más restrictiva, lo que significa que la Fed tendería más hacia aumentos de tasas que hacia recortes. Para los activos de criptomonedas, que hasta ahora se han comportado como una cobertura contra la inflación, esto plantea una pregunta clave: ¿Pueden continuar sosteniendo esa narrativa a medida que los mercados reajustan rápidamente las expectativas de tasas de interés?

El segundo trimestre comienza con los mercados de criptomonedas enfrentando una realidad

Comparado con el ROI promedio del 45% del primer trimestre, el retorno del BTC en el segundo trimestre se sitúa más cerca del 28%.

Históricamente, los mercados de criptomonedas tienden a desacelerarse en el segundo trimestre tras un desempeño más fuerte en el primer trimestre. Sin embargo, el ciclo de 2025 rompió este patrón, con el BTC registrando aproximadamente un 30% de ganancias en el segundo trimestre después de una corrección del -12% en el primer trimestre, marcando la primera reversión de este tipo desde el ciclo del mercado de 2020.

Naturalmente, la pregunta ahora se convierte en: Con el BTC ya corrigiendo casi un 25% en el primer trimestre, ¿podrían los mercados estar preparándose para un movimiento similar al estilo de 2025? Notablemente, aquí es donde las expectativas cambiantes de tasas de interés comienzan a importar. El sentimiento muestra claramente a los inversores reajustando el riesgo, con el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas cayendo 10 puntos en menos de una semana y ahora situándose a solo tres puntos del territorio de “miedo extremo”.

Fuente: CryptoQuant

Mientras tanto, el impacto comienza a mostrarse en cadena también.

Como destaca el gráfico anterior, alrededor de 21,700 BTC de titulares a corto plazo fluyeron hacia los intercambios en las últimas 24 horas, todos vendidos con pérdidas, lo que apunta a una creciente presión de venta impulsada por el pánico. Combinado con una débil demanda institucional, esto sugiere que la corrección actual de las criptomonedas es más que un retroceso rutinario.

En cambio, el capital parece estar rotando de manera defensiva, con el dinero inteligente reduciendo la exposición a medida que el miedo regresa al mercado, particularmente a medida que la probabilidad de aumentos de tasas sigue en aumento, un telón de fondo que históricamente ha pesado sobre el desempeño de las criptomonedas.

En ese contexto, un rally del segundo trimestre al estilo de 2025 parece cada vez menos probable, ya que el movimiento actual se siente menos como un reinicio saludable y más como la transición temprana hacia una fase bajista más amplia.

Resumen Final

• La inflación está empujando a los mercados a reajustar los aumentos de tasas, desafiando la narrativa de cobertura contra la inflación de las criptomonedas.
• La venta por pánico, el sentimiento del mercado en caída y la débil demanda institucional sugieren que la corrección actual puede estar cambiando de un reinicio hacia un mercado bajista temprano.