A los 95 años, Buffett dice 7 cosas: todavía no es momento de comprar en mínimos

Autor: Kuli｜Deep Tide TechFlow

Ayer, Buffett aceptó una entrevista exclusiva para CNBC de EE. UU.

Esta fue la primera vez que se sentó a conversar durante tanto tiempo desde que dejó el cargo de CEO de Berkshire Hathaway el 1 de enero de este año. Con 95 años, habiendo llevado las riendas durante sesenta años y cediendo el puesto a Greg Abel, en teoría ya no tendría que hablar.

Pero habló de Apple, habló de la Reserva Federal, habló de Bill Gates y de Epstein, habló de las armas nucleares de Irán, y además anunció que su almuerzo benéfico, que se suspendió durante cuatro años, volverá a celebrarse.

La cantidad de información es enorme; vamos una por una.

I. Se fue a trabajar el primer día de jubilado

Buffett dijo que todavía acude a la oficina todos los días.

Antes de la apertura del mercado, llama al director de activos financieros de Berkshire, Mark Millard, para hablar sobre la dinámica del mercado y planear operaciones. La oficina de Millard está a unos seis metros de la suya; después de terminar la llamada, va directamente a ejecutar. Cuando le preguntaron si había realizado alguna operación nueva recientemente, Buffett dijo que sí: hizo una compra muy pequeña (tiny), pero no reveló qué compró.

Al mismo tiempo, también trazó una línea: no hará ninguna inversión con la que Abel no esté de acuerdo; Abel recibe cada día un resumen de la dinámica de inversiones.

Este arreglo suena a que “la autoridad de decisión final está en manos del nuevo CEO”, pero entendido de otra manera, también significa que el ex responsable de 95 años sigue presente, participa, opera, todos los días, mientras que el sucesor trabaja a unos seis metros de distancia.

En la entrevista, Buffett elogió a Abel una y otra vez: dijo que la cantidad de trabajo que Abel realiza en un solo día supera la de él en su pico durante una semana, y que preferiría dejarle la gestión de su dinero antes que entregárselo a cualquier asesor de inversiones de primer nivel en EE. UU.

A nivel nominal, se “retiró”. Pero ese “retiro” se asemeja más a pasar a ser alguien que se sienta al lado.

II. Vendió Apple demasiado pronto, pero ahora tampoco lo compra

En esta entrevista, Buffett admitió algo: el momento en que Berkshire redujo su participación en Apple fue demasiado temprano.

La cita textual es: “I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。”

Traducido: vendió demasiado pronto, pero compró aún más temprano, así que al final todavía ganó. Según reveló, en la inversión en Apple, las ganancias antes de impuestos de Berkshire superaron los 100 mil millones de dólares.

La línea temporal es así: Berkshire empezó aproximadamente a comprar Apple en 2016; la posición fue creciendo hasta su pico, superando los 170 mil millones de dólares, siendo la mayor posición individual en toda la historia de Berkshire.

Entre 2023 y 2024, Berkshire recortó la participación en Apple en aproximadamente dos tercios. A finales del año pasado, según documentos de la SEC, Berkshire aún tenía alrededor de 22,79 millones de acciones de Apple, con un valor de mercado de aproximadamente 62 mil millones de dólares; seguía representando el 22,6% de toda la cartera y era la mayor posición.

Buffett dijo que Apple es mejor que cualquier empresa que Berkshire posea en su totalidad.

La compañía ferroviaria BNSF, también de Berkshire, tiene un valor de mercado aún mayor que la participación en Apple, pero Apple sigue en primer lugar en las posiciones. También elogió al CEO de Apple, Cook, como un “fantastic manager”, diciendo que Cook no sabe cómo logra llevarse bien con todo el mundo.

Pero cuando le preguntaron si volvería a aumentar su participación, Buffett dio una respuesta condicionada: no es imposible; si el precio de Apple cae a cierto nivel, Berkshire comprará en gran cantidad. Pero no ahora: “not in this market”.

Este año, Apple ya ha caído más del 14% desde sus máximos, pero para Buffett, todavía no ha llegado al precio en el que estaría dispuesto a actuar.

III. Cayó un 50% tres veces; ¿y esto qué es?

Las acciones estadounidenses no se ven muy bien este año. Al día de la entrevista, el Dow Jones cayó aproximadamente un 5% en el año; el S&P 500 bajó cerca de un 6%; y el Nasdaq cayó cerca de un 9%. Apple también retrocedió más de un 14% desde su máximo del año.

La reacción de Buffett fue: no hay nada de qué emocionarse.

Dijo que desde que tomó el relevo de Berkshire, las acciones de la compañía han sufrido al menos tres caídas de más del 50%. Comparado con eso, este nivel ni siquiera cuenta como algo importante.

Tampoco mostró intención de salir a comprar en gran escala. Para él, el mercado actual todavía está muy lejos de aquellos momentos históricos de “crear grandes oportunidades”.

En pocas frases, está diciendo tanto “no te preocupes” como “no esperes que yo esté comprando en pánico ahora”.

IV. El objetivo de la inflación debería ser cero

Cuando le preguntaron si la Reserva Federal se preocupa más por la inflación o por el empleo, Buffett no eligió un lado y dijo una frase aún más grande: esperaba que el objetivo de inflación de la Reserva Federal fuera cero.

Su lógica es que, una vez que dices que se puede tolerar una inflación del 2%, ese número, compuesto durante mucho tiempo, produce resultados sorprendentes. Además, para la gente común, si ahorras y ganas un 2% de intereses, y encima tienes que pagar impuestos por ese interés, entonces en realidad tu poder adquisitivo está retrocediendo.

Buffett también dijo que, más que los datos de empleo, le preocupa la posición del dólar como moneda de reserva global y la estabilidad del sistema bancario.

Elogió al presidente de la Reserva Federal, Powell, por sus acciones decisivas durante la explosión de la pandemia en marzo de 2020. Dijo que si se hubiera tardado dos o tres semanas más, habría sido un desastre: “cuando empiezan a caer las fichas de dominó, la velocidad con la que caen es más rápida de lo que cualquiera imagina”. En la mente de Buffett, Powell y Paul Volcker, quien controló la inflación con subidas agresivas de tasas en los años 80, son las dos personas más dignas de respeto en la historia de la Reserva Federal.

Pero tampoco carece de críticas hacia la Reserva Federal. Para él, un objetivo de inflación del 2% es un error: básicamente, les estás diciendo a todos que ahorrar es peor que gastar.

V. Vuelve el almuerzo benéfico

Lo que hizo que Buffett cambiara de opinión fue la muerte de una persona.

El fundador de la fundación Glide, Cecil Williams, falleció en 2024. Glide es una organización benéfica en San Francisco que ayuda a las personas sin hogar. La exesposa de Buffett, Susan, fue voluntaria allí durante mucho tiempo en vida. Desde 2000, Buffett subastó una vez al año la oportunidad de comer con él y todo lo recaudado se donaba a Glide. Esta comida se celebró durante 22 años; después de la última edición en 2022, Buffett dijo que ya no se haría más.

Imagen: la persona del centro, Cecil Williams

Pero la muerte de Cecil lo hizo cambiar de opinión. Buffett dijo que, cuando Cecil falleció, confiaba en que Glide no debería desaparecer.

Esta vez, el nuevo almuerzo cambió de formato.

Buffett ya no asistirá solo; su acompañante será Stephen Curry, campeón de la NBA en cuatro ocasiones, y su esposa Ayesha Curry. La subasta comenzará el 7 de mayo en eBay. El precio inicial será de 50 mil dólares; el ganador podrá llevar hasta siete invitados. El 24 de junio, irá a Omaha a comer con tres personas. La recaudación de la subasta se donará en partes iguales: la mitad a Glide y la otra mitad a la fundación Eat. Learn. Play., fundada por los Curry, una organización sin fines de lucro que ayuda a los jóvenes de Oakland.

La última subasta relacionada con el mundo cripto fue en 2019, cuando el fundador de Tron, Justin Sun, pagó 4,57 millones de dólares. Después de eso, Buffett donó el bitcoin que Sun le regaló.

VI. Deja de contactar a Gates

Esta es la primera vez desde que Buffett se retiró que habla públicamente de Bill Gates.

Dijo que, desde que se publicaron los documentos relacionados con Epstein, no ha vuelto a hablar con Gates. La cita textual es: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” No quiere saber demasiado ni que lo llamen a declarar.

La relación entre Buffett y Gates duró décadas. Ambos lanzaron en 2010 conjuntamente The Giving Pledge (El compromiso de donar), para pedir que los más ricos del mundo se comprometan a donar la mayor parte de su riqueza a fines benéficos. Desde 2006, Buffett ha donado acumuladamente más de 43 mil millones de dólares a la fundación de Gates.

Y la relación de Gates con Epstein comenzó en 2011, tres años después de que Epstein se declarara culpable por delitos sexuales en Florida en 2008. Desde finales del año pasado, el Departamento de Justicia de EE. UU. y el Congreso han ido publicando una gran cantidad de documentos relacionados; también se han revelado correos y fotos entre Gates y Epstein.

Según un reporte previo de The Wall Street Journal, este año en febrero Gates pidió disculpas a empleados de su fundación, admitiendo que había tenido trato con Epstein y reconociendo una relación extramatrimonial. Gates aceptó la invitación de la Comisión de Supervisión de la Cámara de EE. UU. para testificar al respecto, pero la fecha aún no está definida.

Cuando le preguntaron si sigue siendo buen amigo de Gates, Buffett mantuvo un tono muy medido. Mencionó el pasado de haber creado juntos The Giving Pledge, pero de inmediato dijo:

“Creo que antes de que todo se aclare, no hace falta hablar más.”

VII. Las armas nucleares, tarde o temprano, se usarán

Al final de la entrevista, hablaron sobre Irán.

Buffett dijo que hoy en el mundo hay nueve países que poseen armas nucleares. Durante la Guerra Fría solo había dos, Estados Unidos y la Unión Soviética, y todos ya estaban sumamente tensos. Pero en aquel entonces, los responsables de la toma de decisiones al menos podían considerarse racionales. Ahora, el panorama es completamente distinto.

Mencionó en particular a Irán y Corea del Norte. Dijo que la situación más peligrosa es cuando la persona que tiene el botón nuclear está a punto de morir, o está enfrentando una gran humillación. En un contexto así, nadie puede predecir qué decisión tomará una persona.

Cuando le preguntaron qué recomendaría si él fuera asesor del presidente de EE. UU. sobre cómo manejar el problema del uranio enriquecido de Irán, Buffett no dio un consejo concreto, sino una frase que suena a fatalismo: en los próximos 100 años, quizás en 200, las armas nucleares se usarán. No sabe exactamente cómo ocurrirá, pero cree que es un problema de probabilidad: a más países con armas nucleares, mayor es la probabilidad.

Sobre si Irán debería tener armas nucleares, solo dijo una frase: si Irán tuviera una bomba nuclear, las cosas serían más difíciles que si no la tuviera.

Para una persona de 95 años que ha visto el fin de la Segunda Guerra Mundial, toda la Guerra Fría, la Crisis de los Misiles en Cuba, la disolución de la Unión Soviética… la conclusión que dejó al final de la entrevista es profundamente reflexiva.

La entrevista duró aproximadamente más de una hora; todo lo que se podía hablar, se habló.

Pero el detalle que más le preocupa al autor durante todo el proceso es este: Buffett tiene 95 años, ya pasaron tres meses desde que se retiró, y frente a la cámara, ninguna frase trata sobre “hacer un repaso” o “resumir una vida”.

Todas sus palabras miran hacia adelante.

¿Todavía se debe comprar Apple? ¿Cómo debería fijarse el objetivo de la Reserva Federal? ¿Cómo evolucionará la situación en Irán? ¿Qué hacer con el nuevo almuerzo benéfico?.. La presentadora Becky Quick, sentada frente a él, le dio muchas oportunidades para ponerse nostálgico, y aun así él no tomó ninguna.

Rara vez se ve a alguien que ya entregó el poder, pero que sigue teniendo más interés por el futuro que por el pasado.

El “Oráculo de Omaha” quizá siga siendo el “Oráculo”. Solo que antes era votando con dinero; ahora es votando con sus decisiones.