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Análisis profundo del aumento de los precios internacionales del petróleo

El 3 de abril de 2026, el mercado internacional del petróleo volvió a generar olas: los futuros del petróleo WTI de EE. UU. para mayo subieron un 13.03%, situándose en 113.17 dólares por barril; el Brent de Londres para junio aumentó un 8.95%, alcanzando los 109.29 dólares por barril. El mercado nacional de combustibles también experimentó volatilidad, con datos estadísticos de la próxima ronda de ajuste de precios que pasaron de caída a alza. Se espera que cuando se abra la ventana de ajuste el 7 de abril, los precios domésticos de gasolina y diésel suban 310 yuanes por tonelada, lo que equivale a un aumento de 0.24-0.27 yuanes por litro.

¿A qué se debe este gran aumento?

(1) Impacto directo de la escalada en conflictos geopolíticos

El discurso del presidente de EE. UU., Donald Trump, el 2 de abril, fue el detonante directo del aumento de los precios del petróleo. Trump afirmó en su discurso que, aunque la guerra está cerca de su fin, EE. UU. llevará a cabo un "ataque muy violento" contra Irán en las próximas dos o tres semanas, lo que rompió por completo las expectativas del mercado de una rápida disminución del conflicto.

(2) La fermentación continua de la contracción en la oferta

El estrecho de Ormuz, como la "garganta" del transporte energético mundial, tiene un impacto directo en la tendencia de los precios internacionales del petróleo. Datos muestran que en 2024 y en el primer trimestre de 2025, más de una cuarta parte del transporte de crudo a través del estrecho de Ormuz representa el comercio mundial de petróleo por mar, y aproximadamente una quinta parte del consumo global de petróleo y productos derivados, además de transportar cerca de una quinta parte del gas natural licuado mundial, en su mayoría desde Qatar. Sin embargo, desde finales de febrero de 2026, tras el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán, Irán ha sido atacado con misiles y drones, provocando una caída del 97% en el tránsito por el estrecho, una de las mayores interrupciones en la historia del mercado petrolero mundial.
Aunque países del Golfo como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos activaron rápidamente rutas alternativas de transporte para aliviar la presión en la oferta, los resultados son limitados. Los oleoductos de Arabia Saudita por tierra y mar están operando a plena capacidad, exportando 5 millones de barriles diarios desde Port Red Sea, y el oleoducto de Abu Dabi elevó sus exportaciones de 1.17 millones de barriles diarios en febrero a 1.62 millones en marzo. Irak también reactivó su oleoducto terrestre hacia el puerto turco de Ceyhan. Sin embargo, estas rutas alternativas solo suman una capacidad de aproximadamente 9 millones de barriles por día, muy por debajo de los 20 millones de barriles diarios en condiciones normales del estrecho de Ormuz, sin poder cubrir completamente la brecha de suministro. Además, estas rutas terrestres también están en zonas de conflicto, bajo el riesgo de ataques con misiles y drones, lo que aumenta la inseguridad y la preocupación por la estabilidad del suministro.

(3) Auto-reforzamiento de las expectativas del mercado

Además del riesgo real de interrupciones en el suministro, las expectativas del mercado también se refuerzan a sí mismas, impulsando al alza los precios del petróleo. Barclays advirtió previamente que si el conflicto entre EE. UU. e Irán continúa hasta finales de abril, el precio forward del Brent en 2026 podría reajustarse a 100 dólares por barril. La reciente declaración de Trump confirma esta perspectiva pesimista, y los inversores están ingresando masivamente en los futuros del petróleo para refugiarse, lo que impulsa aún más los precios. Como materia prima de gran demanda global, la demanda de petróleo tiene una fuerte rigidez; incluso si la producción doméstica en EE. UU. aumenta y reduce las importaciones directas del Medio Oriente, una reducción del 3-5% en la oferta global puede provocar fluctuaciones de entre el 30% y el 50% en los precios internacionales. La caída del 97% en el tránsito del estrecho de Ormuz equivale a una reducción del 5% en la oferta mundial de petróleo, y el aumento de los precios refleja directamente este desequilibrio entre oferta y demanda.

¿Oportunidad en medio de la crisis? - Irán y Omán elaboran un nuevo acuerdo

El 3 de abril, se informó que Irán y Omán están redactando un acuerdo para implementar una "supervisión del tránsito" en los barcos que atraviesan el estrecho de Ormuz, pero enfatizando que no limitarán el paso de las embarcaciones. Esta noticia ofrece una esperanza, ya que si el acuerdo se logra y se implementa con éxito, la capacidad del estrecho podría recuperarse gradualmente. Sin embargo, la reacción del mercado es cautelosa, ya que los detalles y la efectividad del acuerdo aún son inciertos, y la amenaza militar de EE. UU. contra Irán no ha sido eliminada. El riesgo geopolítico sigue siendo una espada de Damocles sobre el mercado.

¿Reacción en cadena por el aumento de precios? - Múltiples desafíos para la economía global

(1) Aumento de la presión inflacionaria
El aumento de los precios del petróleo elevará directamente los costos en sectores como transporte, logística y química, transmitiendo la presión a toda la cadena de producción y provocando una subida generalizada de precios. En EE. UU., aunque la oferta energética interna es relativamente abundante, el precio de la gasolina ya ha subido a 4 dólares por galón, acercándose a los niveles históricos máximos de principios del conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que agrava aún más la presión inflacionaria interna.

En Europa, el precio del gas natural TTF se ha duplicado respecto a antes del conflicto, y con la capacidad de producción de LNG de Qatar afectada, los costos energéticos en Europa se han disparado. La industria europea, aún recuperándose del impacto energético de Rusia y Ucrania, enfrenta nuevamente altos costos energéticos, aumentando el riesgo de estanflación.

(2) La desaceleración del crecimiento económico
El aumento de los precios frena el consumo y la inversión, lo que puede desacelerar el crecimiento económico. En EE. UU., la confianza del consumidor ha caído a mínimos, y los precios elevados pueden deteriorar aún más la moral de los consumidores, limitando el gasto. Además, las altas tasas de interés y los precios del petróleo elevados aumentan los costos de financiamiento y producción para las empresas, reduciendo su voluntad de invertir. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya había reducido la previsión de crecimiento global para 2026 al 2.8%, y este aumento de precios podría reducirla aún más.

Perspectivas futuras de precios? - Atención a la resistencia en los 120 dólares

El desarrollo del conflicto entre EE. UU. y Irán influye en los precios del petróleo; la probabilidad de un ataque terrestre de EE. UU. a Irán aumenta, y esto podría ser el último catalizador para los precios. Se recomienda seguir de cerca los máximos anteriores y la resistencia en los 120 dólares, que también sería un buen punto para tomar ganancias en posiciones largas. $BTC $STO $XTI