Interesante giro en la retórica de la Reserva Federal. Harker de la Fed de Filadelfia acaba de darnos una señal de que, si la inflación realmente comienza a disminuir, las futuras reducciones de tasas podrían estar sobre la mesa. Pero — y aquí está el truco — no esperen movimientos rápidos.

Se presentó de la siguiente manera: el nivel actual de las tasas en 3,5%-3,75% se considera "ligeramente restrictivo", lo que significa que realmente frena la economía y crea espacio para actuar. Harker señaló que mira con un optimismo cauteloso la posibilidad de aliviar la presión de los precios en los próximos meses. Esto es importante, porque indica que la Fed ya no ve un riesgo inflacionario tan alto como antes.

Sin embargo — y esto merece atención — Harker dejó claro que primero le gustaría ver más evidencia. Habló de una "corrección moderada" en las tasas federales "más adelante en este año", si las condiciones se mantienen. ¿El mercado laboral? Las señales son mixtas. No hay una caída, pero tampoco hay aumentos espectaculares. Esperan más datos.

Esto significa que las reducciones de tasas podrían ocurrir, pero no serán impulsivas. La Fed observará la inflación y la economía paso a paso. Para quienes esperaban un cambio en la política monetaria, esto es más un "espera y observa" que un "ya empieza".