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El conductor principal: Guerra de Irán
Todo se reduce a un solo factor. El conflicto militar en curso entre U.S. e Israel e Irán, que ahora se acerca a las seis semanas, ha interrumpido de forma severa el flujo de petróleo crudo a través del estrecho de Ormuz, uno de los cuellos de botella más importantes para el transporte de petróleo en el mundo. El presidente Trump intensificó esta semana el tono del discurso, al anunciar públicamente que los ataques a Irán se intensificarán durante las próximas dos o tres semanas, lo que llevó a los mercados a reajustar los precios con fuerza.
¿Dónde están los precios ahora? Esperanzas en el horizonte
Hubo una nota de optimismo cauteloso el viernes. Aparecieron informes de que Irán y Omán están preparando un protocolo de “monitoreo del tránsito” a través del estrecho de Ormuz, lo que eleva las esperanzas tempranas de que el paso marítimo pueda reabrirse parcialmente. Esto se monitorea de cerca, pero aun así los precios del petróleo siguieron subiendo, porque el mercado todavía no lo trata como una solución confirmada.
El impacto más amplio en el mercado
El shock se propaga hacia el exterior a través de varios sectores y clases de activos.
Las acciones en U.S. registraron un intercambio de alta volatilidad. El índice Dow Jones cerró con una caída de 61 puntos el jueves, con los principales indicadores cerca de niveles estables a pesar de las grandes oscilaciones dentro de la sesión. Los inversores en acciones intentan equilibrar las ganancias del sector energético frente a presiones más amplias sobre las empresas que dependen en gran medida del consumo.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de U.S. a 10 años cayeron a alrededor de 4.29%, reflejando una inclinación defensiva por parte de los inversores en bonos, incluso mientras aumentan las preocupaciones por la inflación impulsada por el petróleo. La trayectoria de Federal Reserve ahora está bajo presión. Y con el petróleo en estos niveles, los datos de March CPI y la reunión del FOMC del 28 al 29 de abril se vuelven mucho más importantes. Los analistas señalan que el recorte de tasas, que ya era frágil, podría seguir aplazándose durante la mayor parte de 2026 si la inflación energética se consolida en los datos de precios más amplios.
En las gasolineras de U.S., los precios de la gasolina minorista en Midwest subieron a un promedio regional de 3.71 dólares por galón, frente a 3.68 dólares en la semana anterior, después de que el analista de petróleo Patrick De Haan señalara que los mercados están valorando riesgos y volatilidad, no un cierre permanente, y que los precios podrían caer rápidamente si las tensiones se calman.
Qué observar a continuación
El alto el fuego anunciado por Trump de atacar la infraestructura energética de Irán solo estaba previsto que durara hasta el 6 de abril. Los mercados están tratando esa fecha como un evento de riesgo a corto plazo. Cualquier escalada adicional que incluya los pozos de petróleo iraníes o la isla de Kharg, que es la terminal principal de exportación de crudo del país, podría empujar los precios hacia sus máximos o incluso superarlos, hasta el nivel de 2008, el máximo histórico. En cambio, una ruptura diplomática fiable que incluya el paso de Hormuz probablemente provoque una caída pronunciada. Las próximas 48 a 72 horas traen riesgos de una dirección inusual en el sector energético.