La relación entre el IPC y Bitcoin no es incidental, es mecánica. El IPC impulsa las expectativas de tasas de la Fed, las expectativas de tasas impulsan el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, y la fortaleza del dólar comprime directamente el apetito institucional por activos de riesgo, incluido BTC. El IPC de febrero se situó en 2.4% interanual, con la inflación subyacente en 2.5% anual por segundo mes consecutivo, impulsado por el aumento del 0.2% en los costos de vivienda. Esa rigidez mantuvo la postura de la Fed de “más alto por más tiempo” como la postura dominante de cara al ciclo de datos de abril.

El umbral que importa para una señal de pivote de la Reserva Federal es una lectura mensual de la inflación subyacente en o por debajo del 0.2% – cualquier valor por encima del 0.3% consolida la política actual y retrasa el primer recorte. Actualmente, CME FedWatch estima menos de dos recortes para 2025, una revaloración drástica respecto al consenso de cuatro recortes que se abrió a principios de año. La energía es la carta comodín: la previsión del Cleveland Fed se basa casi en su totalidad en picos de gasolina y diésel, y la Fed ha mirado históricamente a través de componentes energéticos volátiles al evaluar las tendencias subyacentes de inflación. Si la inflación general se mantiene elevada pero la subyacente se controla, los traders podrían interpretarlo como una señal condicional de aprobación.

Las nóminas de marzo añadieron 178,000 empleos, con la tasa de desempleo en 4.3% – un mercado laboral que no grita una recesión inminente y, por lo tanto, da a la Fed la cobertura para mantener las tasas. La publicación de datos de inflación de EE. UU. el 10 de abril no solo moverá Bitcoin ese día; recalibrará toda la línea de tiempo de recortes de tasas en la que se basa el posicionamiento institucional en criptomonedas.