He estado notando mucha confusión en torno a este tema últimamente, así que déjame explicar algo que suele confundir a muchas personas cuando están construyendo su cartera.

Los valores no negociables básicamente se reducen a esto: no puedes simplemente ingresar a un intercambio y venderlos cuando quieras. Esa es la limitación principal. Estos suelen ser instrumentos de renta fija o valores de deuda, a menudo emitidos por gobiernos en diferentes niveles. Los bonos de la Serie I son el ejemplo clásico aquí. Los compras, los mantienes hasta el vencimiento, cobras tu principal más intereses, y ese es el ciclo. Algunas acciones de empresas privadas y participaciones en sociedades limitadas también entran en esta categoría.

Ahora, aquí es donde se vuelve interesante para la mayoría de los inversores. ¿Son los fondos mutuos valores negociables? Sí, en realidad. Esa es una distinción clave para entender. Los fondos mutuos son líquidos y pueden venderse en intercambios con relativa facilidad, lo que los coloca en la categoría de valores negociables junto con las acciones y los ETFs. Pero aquí está la trampa que la gente suele pasar por alto: que los fondos mutuos sean valores negociables no significa que debas tratarlos como vehículos de comercio a corto plazo, especialmente si están en cuentas de jubilación.

La verdadera diferencia entre estos dos tipos radica en la liquidez y la valoración. Los valores negociables se negocian en mercados secundarios en función de la oferta y la demanda, por lo que obtienes precios en tiempo real. ¿Valores no negociables? No tienen esa ventaja. No puedes convertirlos fácilmente en efectivo, y si puedes venderlo, generalmente es a través de operaciones extrabancarias. Eso es un gran punto de fricción.

Lo que hace que los valores no negociables sean atractivos a pesar de esta limitación es la estabilidad. Por lo general, ofrecen flujos de ingresos consistentes sin la montaña rusa de volatilidad. Un certificado de depósito es perfecto para esto: depositas dinero, recibes pagos de intereses periódicos, y tu principal permanece protegido. ¿Son los fondos mutuos valores negociables que ofrecen la misma seguridad? No realmente. Los fondos mutuos fluctúan en función de las participaciones subyacentes.

La compensación es real, eso sí. Sí, los valores no negociables reducen tu riesgo y proporcionan retornos predecibles, pero no te darán un potencial de apreciación significativo. Si necesitas crecimiento de capital, depender mucho de ellos probablemente sea un error. Por otro lado, ¿son los fondos mutuos valores negociables adecuados para todos? Son más flexibles, pero requieren gestión activa y conllevan riesgo de mercado.

Para las personas que están más avanzadas en sus carreras o ya están jubiladas, los valores no negociables tienen sentido. Son confiables, son aburridos en la mejor forma posible, y sabes exactamente qué estás obteniendo. La desventaja es obvia: estás atrapado, y la liquidez es prácticamente cero. Así que, al estructurar una cartera, entender si los fondos mutuos son valores negociables o si estás mirando instrumentos de renta fija importa mucho para tu estrategia y cronograma general.