publicó un informe analítico: El oro entra en la ventana para la formación de cartera. Desde la perspectiva de la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, Trump declaró: «En el futuro, el presidente de la Fed podría trabajar en la Casa Blanca». El banco pronostica que las declaraciones posteriores de Walsh sobre la política monetaria serán más suaves de lo que espera el mercado, lo que debilita las expectativas de una política estricta de la Fed y al mismo tiempo aumenta el riesgo de que EE. UU. entre en una fase de estanflación. Después de la reunión de marzo de la Fed sobre las tasas, los precios internacionales del oro se ajustaron a la baja, y actualmente aumentar la proporción de oro en la cartera tiene un alto grado de seguridad.

　　Los principales puntos de招商证券 son los siguientes:

En el período inicial del shock energético, los precios del oro experimentan una presión temporal
　　Si observamos la dinámica de los precios del oro después de shocks energéticos en el pasado, un rápido aumento en los precios del petróleo y otros recursos a menudo primero eleva las expectativas de una política monetaria estricta de la Fed, lo que no siempre favorece el precio del oro — por el contrario, puede experimentar una presión temporal; a finales de febrero de 2026, EE. UU. e Israel comenzaron una ofensiva y llevaron a cabo ataques aéreos contra Irán. Desde el inicio de la crisis iraní, el precio del petróleo WTI subió de 67,02 dólares por barril el 27 de febrero a 96,57 dólares por barril el 10 de abril, lo que representa un aumento del 44,09%. En ese mismo período, el precio del oro en la bolsa COMEX bajó de 5278,3 dólares por onza a 4746,9 dólares por onza, una caída del 10,07%.

Cuando el nivel de precios de los energéticos aumenta de manera sistémica, el precio del oro demuestra fortaleza
　　Sin embargo, a medida que el mercado acepta gradualmente el aumento sistémico del centro de precios de los energéticos, y también comienza a negociar la inercia inflacionaria a largo plazo, la pérdida de confianza monetaria y el riesgo de estanflación, las propiedades del oro como instrumento contra la inflación y de seguridad vuelven a tomar protagonismo, y esto generalmente se acompaña de una transición de presión a fortalecimiento de los precios.