El oro simplemente ha sorprendido a todos en los últimos días. El precio por onza superó los $5500, y en un solo día su valor nominal aumentó aproximadamente en $1,6 billones — lo cual, por cierto, equivale aproximadamente a toda la capitalización de mercado de Bitcoin. No creí inmediatamente en estas cifras, pero los indicadores de sentimiento sobre el oro de JM Bullion muestran una avaricia extrema, algo que rara vez sucede.

Es interesante que en ese mismo momento Bitcoin se comporta de manera completamente diferente. Oscila alrededor de los $74K, permaneciendo significativamente por debajo del pico de octubre, a pesar de toda la narrativa sobre “activos sólidos”. Los indicadores de miedo y avaricia en criptomonedas han estado en la zona de miedo durante todo este tiempo, mientras que el oro y la plata reciben el flujo principal de capital. Parece que el comprador marginal, buscando protección contra la inflación, opta por lingotes y monedas físicas — no por tokens.

La plata también mantiene esta tendencia, mostrando oscilaciones intradía pronunciadas, más parecidas a un efecto de compresión posicional que a una acumulación tranquila. Resulta que el oro ahora no se considera una tendencia a largo plazo, sino un evento con una concentración masiva de participantes. Bitcoin tendrá que volver a demostrar por qué debe ser el oro digital, cuando todo a su alrededor elige el metal físico. Es interesante ver qué pasará después.